Последний прогноз Bernstein на 2026 год по аппаратному обеспечению США подчеркивает, как хранение данных AI захватит наибольшую долю стоимости от продолжающегося развертывания искусственного интеллекта.
Summary
Bernstein прогнозирует всплеск данных, управляемый AI, до 2026 года
В своем новом отчете на 2026 год исследовательская фирма Bernstein утверждает, что взрыв данных, управляемый AI, продолжится до 2026 года без признаков замедления. Аналитик Марк Ньюман пишет, что у разработчиков моделей мало стимулов для сокращения расходов, поскольку возможности AI продолжают улучшаться, а требования к данным расширяются.
По словам Ньюмана, разработчики должны загружать все более крупные наборы данных в тренировочные запуски, чтобы оставаться конкурентоспособными. Более того, фирма отмечает, что рабочие нагрузки AI, создание контента и долгосрочное хранение в предприятиях объединяются, чтобы стимулировать беспрецедентный спрос на емкость.
«Поставщики памяти и жестких дисков получат наибольшую выгоду от этих тенденций», — сказал Ньюман, называя текущую фазу «беспрецедентным суперциклом памяти и хранения». Тем не менее, Bernstein подчеркивает, что структурный спрос, а не краткосрочные циклы, является основным драйвером.
Поставщики памяти и хранения становятся главными бенефициарами
Отчет заключает, что поставщики памяти и хранения являются явными победителями по мере расширения рабочих нагрузок AI. Bernstein утверждает, что покупатели фактически нечувствительны к цене, поскольку они должны обеспечивать емкость хранения независимо от стоимости, что поднимает цены по всему сектору.
SanDisk получает наивысшую похвалу от Bernstein за 2026 год. Фирма повысила свою целевую цену SanDisk до $580, ссылаясь на серьезные дефициты NAND и повышение цен, которые она описывает как беспрецедентные в недавней истории рынков хранения.
Seagate также получает статус топового выбора. Более того, Bernstein характеризует Seagate как «менее волатильного бенефициара взрыва данных» по сравнению с другими поставщиками хранения, позиционируя его как более стабильный способ получить доступ к растущим потребностям в емкости.
Фирма ожидает, что суперцикл хранения памяти продлится как минимум до 2026 года. Она утверждает, что обучение AI, выводы, более богатые медиаформаты и удлинение корпоративных политик хранения будут поддерживать высокую загрузку и цены.
Broadcom закрепляет лидерство на рынке AI ASIC
Bernstein также выделяет Broadcom как структурного победителя в стеке ускорителей AI. Аналитик Стейси Расгон подтвердила рейтинг Outperform и установила целевую цену в $475 на 9 января, подчеркивая уверенность в дорожной карте AI от Broadcom.
Фирма встретилась с руководством Broadcom, чтобы обсудить вопросы о растущей конкуренции в AI и инструментах, принадлежащих клиентам. Однако Bernstein осталась убеждена, что эти угрозы преувеличены, утверждая, что конкуренты не могут быстро воспроизвести накопленные преимущества Broadcom.
Эти преимущества включают 3D укладку чипов, технологию 400G serdes и внутреннее производство подложек. Кроме того, Broadcom разрабатывает техники, которые могут уменьшить или устранить необходимость в интерпозерах, что еще больше отличит ее платформу AI ASIC.
Bernstein отмечает, что Broadcom получает выгоду от быстрого цикла инноваций Nvidia. Компания позволяет клиентам XPU отслеживать дорожную карту Nvidia, делая Broadcom единственным поставщиком, который может обеспечить такой уровень совместимости в сегменте broadcom ai asics.
IBM позиционируется для роста в области квантовых вычислений
Помимо классической инфраструктуры AI, IBM выделяется в прогнозе Bernstein для раннего принятия квантовых вычислений. Фирма оценивает потенциальный рост на 23% для IBM, связанный с начальными коммерческими случаями использования, которые ожидаются около 2026 года.
Bernstein связывает эту возможность с предприятиями, исследующими специализированные рабочие нагрузки, где квантовые системы могут обеспечить преимущества в производительности или оптимизации. Однако она все еще рассматривает квантовые вычисления как ранний, целевой драйвер, а не как широкую замену традиционным вычислениям.
Производители OEM-оборудования сталкиваются с давлением на маржу и прибыль
В то время как поставщики компонентов и инфраструктуры выигрывают от растущего спроса, производители оригинального оборудования находятся под давлением. Bernstein предупреждает, что растущие затраты на память и хранение сжимают маржу для крупных поставщиков ПК и серверов.
HP Inc. и SMCI могут увидеть падение прибыли на 19%, поскольку инфляция компонентов опережает их способность повышать цены на системы. Более того, Dell и HPE также сталкиваются с давлением на прибыльность, поскольку они поглощают более высокие затраты на материалы.
Apple имеет частичную защиту в краткосрочной перспективе благодаря долгосрочным соглашениям с поставщиками, которые фиксируют цены. Однако Bernstein ожидает, что Apple может в конечном итоге потребоваться повысить цены на устройства позже в 2026 году, что может замедлить рост единиц, даже если доходы останутся на уровне.
Эти динамики иллюстрируют, как тот же бум данных, который приносит пользу производителям хранения и компонентов, может создать давление на прибыль hp dell, когда он передается производителям оборудования с меньшей ценовой властью.
Рабочие нагрузки AI трансформируют стратегии хранения данных в предприятиях
Bernstein подчеркивает, что всплеск обучения и вывода AI фундаментально трансформирует стратегии хранения данных в предприятиях. Компании сохраняют больше информации на более длительные периоды, чтобы питать будущие модели и поддерживать более богатые рабочие нагрузки контента.
Следовательно, требования к хранению данных для ai выходят за рамки кластеров обучения гипермасштабируемых систем в более широкие корпоративные IT-структуры. Тем не менее, фирма утверждает, что только часть поставщиков способна последовательно монетизировать этот сдвиг.
По мнению Bernstein, ведущие компании по хранению данных AI включают ведущих производителей памяти, производителей жестких дисков и поставщиков передовых сетевых чипов, которые непосредственно обеспечивают масштабные каналы передачи данных.
Прогноз: цикл, управляемый хранением, определит экономику инфраструктуры AI
Bernstein заключает, что повышенные цены на память и хранение, вероятно, сохранятся до 2026 года по мере ускорения развития AI. Более того, она считает, что покупатели продолжат отдавать приоритет емкости и производительности над краткосрочной оптимизацией затрат.
В результате поставщики компонентов, такие как SanDisk, Seagate, Broadcom и IBM, кажутся наилучшим образом позиционированными для получения выгоды от всплеска данных AI. Между тем, OEM-производители, включая HP Inc., SMCI, Dell и HPE, должны справляться с растущими затратами на входные материалы и потенциальными рисками спроса на единицы.
В целом, прогноз Bernstein на 2026 год рисует ландшафт аппаратного обеспечения, определяемый продолжающимся бумом данных, где те, кто контролирует критические технологии хранения и вычислений, захватывают львиную долю стоимости, связанной с AI.
