Bitwise Asset Management внедряет новый способ совмещения криптокошельков с управлением портфелем в стиле Уолл-стрит, делая ставку на то, что инвесторы захотят держать акции так же, как они держат Bitcoin. Новые токенизированные портфели Bitwise, брендированные как Automated Token Portfolios или ATP, позволяют квалифицированным инвесторам за пределами США держать корзины токенизированных акций США напрямую в своих собственных некостодиальных кошельках, при этом ребалансировка выполняется автоматически в фоновом режиме.
Summary
Ключевые выводы
- Bitwise запустила Automated Token Portfolios (ATPs), совмещающие некостодиальные кошельки с профессионально управляемыми стратегиями по акциям, построенными на токенизированных акциях США от Coinbase.
- На старте представлены три стратегии: портфель лидеров индустрии ИИ, портфель с фокусом на робототехнике и Mag7X, который в равных долях включает Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla и SpaceX.
- Glider, ранее сотрудничавшая с Ondo Finance по токенизированным портфелям акций, отвечает за фактическую ребалансировку и исполнение сделок, в то время как Bitwise взимает 0,15% комиссии за доступ к методологии, отдельно от торговых издержек.
- Инвесторы сохраняют индивидуальное владение токенами в некостодиальных кошельках, а не объединяют активы в фонд, что означает, что их позиции также могут использоваться в DeFi-кредитовании и заимствовании.
- ATPs доступны только квалифицированным инвесторам, проживающим за пределами США, что ограничивает круг тех, кто фактически может получить доступ к продукту.
Bitwise запускает Automated Token Portfolios, интегрирующие токенизированные акции США
ATPs от Bitwise представляют собой попытку устранить одно из самых старых трений в профессиональном инвестировании: необходимость передавать свои деньги кому-то другому в управление. На протяжении более века доступ к управляемой инвестиционной стратегии означал перевод активов в структуру фонда. Директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган сформулировал сдвиг предельно прямо: «ATPs позволяют вам сохранить владение в вашем личном кошельке, в то время как инвестиционная модель доставляется вам напрямую».
Такое позиционирование важно, потому что оно меняет то, кто технически владеет активами. Вместо выпуска акций фонда Bitwise применяет свою инвестиционную методологию напрямую к токенам, находящимся в кошельке самого инвестора, и портфель автоматически подстраивается по мере изменения рыночных условий или срабатывания правил стратегии.
Стартовая линейка включает три стратегии. Одна концентрируется на лидерах индустрии ИИ. Вторая нацелена на компании в сфере робототехники. Третья, под названием Mag7X, распределяет равные доли между Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta и Tesla и добавляет в микс SpaceX — состав, выходящий за рамки традиционной группы «Великолепная семёрка», используемой на традиционных рынках.
Базовые активы и механизм управления портфелем
Вся структура основана на токенизированных акциях, которые Coinbase представила совсем недавно. За день до того, как Bitwise представила свои автоматизированные криптопортфели, Coinbase запустила токенизированные представления Apple, Nvidia, Meta и Alphabet в своей блокчейн-сети Base. Bitwise практически сразу построила свои стратегии поверх этого набора активов, что сигнализирует о тесной координации между двумя компаниями, даже несмотря на то, что Coinbase публично не раскрыла, какие акции планирует токенизировать дальше.
Исполнение сделок и повседневное управление возложены на Glider, компанию, специализирующуюся на автоматизированных операциях с портфелями. Bitwise разрабатывает инвестиционный каркас — какие акции, какие веса, когда проводить ребалансировку — а Glider осуществляет реальные сделки и корректировки. Для Glider это не первый опыт работы с продуктами в стиле Coinbase tokenized stocks: ранее в этом году компания сотрудничала с Ondo Finance для создания кастомных портфелей на базе собственных токенизированных акций Ondo, что дало ей послужной список именно в этой нише до начала работы с Bitwise.
Со своей стороны Bitwise взимает 0,15% комиссии за доступ к методологии. Это отдельно от любых торговых издержек или платформенных комиссий, взимаемых сверх этого, так что итоговая стоимость для инвестора зависит от того, как оценивается базовое исполнение сделок.
Хранение активов инвесторами и структура комиссий
Главное отличие ATPs от традиционного ETF или паевого фонда — это место, где фактически находятся активы. Вместо того чтобы объединять деньги инвесторов в общий фонд, каждый участник держит свою собственную долю токенизированных акций в личных некостодиальных кошельках для акций. Нет общего пула — владение каждого инвестора оформлено на него индивидуально в блокчейне.
Это различие имеет практическое следствие: поскольку инвесторы напрямую владеют базовыми токенами, эти же активы можно подключать к протоколам децентрализованных финансов для кредитования или заимствования. Иными словами, портфель акций не обязан просто лежать без дела — по крайней мере теоретически он может приносить дополнительную доходность через DeFi-рынки, при этом продолжая следовать инвестиционной модели Bitwise.
Почему это важно: в течение многих лет токенизированные реальные активы обещали объединить криптоинфраструктуру с традиционными финансами, но большинство продуктов по-прежнему требовали от инвесторов отказа от прямого контроля над активами. ATPs проверяют, могут ли профессиональное управление портфелем и самокастодиальное хранение сосуществовать, не подрывая друг друга.
Доступ к рынку и регуляторные ограничения
ATPs доступны не всем. Bitwise ограничила продукт квалифицированными инвесторами, проживающими за пределами США, что сразу сужает потенциальный рынок, даже несмотря на то, что более широкий сектор токенизированных акций продолжает расти. По данным rwa.xyz, рынок токенизированных листинговых акций в настоящее время составляет 2,49 млрд долларов, что на 5,18% выше, чем месяцем ранее, при 2,25 млн держателей токенов и 27,28 млрд долларов ежемесячного объёма транзакций.
Сама Bitwise управляет примерно 9 млрд долларов активов, бизнес в основном построен на криптовалютных биржевых фондах (ETF). ATPs представляют собой осознанный шаг за пределы этого направления, следуя за недавним выходом компании в сферу курирования DeFi-хранилищ — ещё один сигнал того, что Bitwise видит своё будущее далеко за рамками ETF.
Тот факт, что стратегии Bitwise уже включают Microsoft, Amazon, Tesla, SpaceX и Sandisk — ни одна из которых пока не токенизирована Coinbase, — намекает на то, куда может быть направлен следующий этап токенизации на бирже, даже без официального подтверждения.
Почему это важно для внедрения: ограничение доступа только неквалифицированными инвесторами из США делает ATPs недоступными для большинства американских розничных трейдеров на данный момент, но одновременно даёт Bitwise действующую тестовую площадку для сочетания токенизированных акций, автоматической ребалансировки и DeFi-совместимого хранения до возможного запуска в США. То, как эта модель покажет себя за пределами американской юрисдикции, может повлиять на то, найдут ли аналогичные токенизированные портфели Bitwise путь на более жёстко регулируемые рынки.
FAQ
Что такое Automated Token Portfolios (ATPs), представленные Bitwise?
ATPs — это инвестиционные продукты, которые совмещают некостодиальные криптокошельки с профессионально управляемыми портфелями акций на основе токенизированных акций США.
Какие токенизированные акции включены в ATPs от Bitwise?
ATPs используют токенизированные акции США от Coinbase, включая Apple, Nvidia, Meta, Alphabet, Microsoft, Amazon, Tesla и SpaceX.
Как инвесторы сохраняют владение активами в ATPs?
Инвесторы сохраняют индивидуальное владение токенизированными акциями в своих собственных некостодиальных кошельках, вместо того чтобы объединять активы в коллективный фонд.
Кто имеет право инвестировать в Automated Token Portfolios от Bitwise?
ATPs доступны исключительно квалифицированным инвесторам, проживающим за пределами Соединённых Штатов.
{«@context»:»https://schema.org»,»@type»:»FAQPage»,»mainEntity»:[{«@type»:»Question»,»name»:»Что такое Automated Token Portfolios (ATPs), представленные Bitwise?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»ATPs — это инвестиционные продукты, которые совмещают некостодиальные криптокошельки с профессионально управляемыми портфелями акций на основе токенизированных акций США.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Какие токенизированные акции включены в ATPs от Bitwise?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»ATPs используют токенизированные акции США от Coinbase, включая Apple, Nvidia, Meta, Alphabet, Microsoft, Amazon, Tesla и SpaceX.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Как инвесторы сохраняют владение активами в ATPs?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Инвесторы сохраняют индивидуальное владение токенизированными акциями в своих собственных некостодиальных кошельках, вместо того чтобы объединять активы в коллективный фонд.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Кто имеет право инвестировать в Automated Token Portfolios от Bitwise?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»ATPs доступны исключительно квалифицированным инвесторам, проживающим за пределами Соединённых Штатов.»}}]}
Статья подготовлена при содействии искусственного интеллекта и проверена редакционной командой.
