Биткоин почти одиннадцать месяцев подряд медленно снижался, и у трейдеров заканчивается терпение в ожидании дна. Но новый отчет управляющей компании активами VanEck предполагает, что просадка биткоина может наконец подходить к концу, указывая на кластер сигналов капитуляции, которые исторически отмечали финальную стадию аналогичных спадов. Теперь вопрос в том, оправдывают ли данные переход к бычьему настрою или это всего лишь очередная пауза перед новым витком падения.
Summary
Ключевые выводы
- По данным VanEck, 8 из 12 сигналов в их индикаторе Bitcoin Capitulation Check сейчас активны, и все 12 в какой‑то момент за последние три месяца опускались в зону капитуляции.
- Долгосрочные держатели сбросили примерно 356 000 BTC за последний месяц, в результате чего их доля в обращающемся предложении впервые за многие месяцы опустилась ниже 60%.
- Цена биткоина оставалась относительно стабильной, несмотря на эти продажи, торгуясь в диапазоне примерно от 58 000 до 66 500 долларов с начала июня.
- BTC по‑прежнему примерно на 48% ниже своего исторического максимума октября 2025 года в районе 126 080 долларов, что вписывается в модель, которая повторяется каждые четыре года с 2017 года.
- VanEck ожидает более неглубокого дна в этом цикле, ссылаясь на спотовые ETF, более широкую институциональную базу и отсутствие крупных крахов бирж вроде FTX или Terra Luna.
Сигналы VanEck указывают на приближение конца цикла просадки биткоина
Исследовательская команда VanEck считает, что биткоин приближается к завершающей стадии своей коррекции и может переходить в фазу накопления, а не в новый этап падения. К такому выводу пришли старший инвестиционный аналитик компании Патрик Буш и руководитель отдела исследований цифровых активов Мэттью Сигел, которые отслеживают модель под названием Bitcoin Capitulation Check.
Метрики капитуляции и поведение держателей
По данным VanEck, 8 из 12 индикаторов капитуляции компании сейчас активны, и примечательно, что все 12 в какой‑то момент за последние три месяца опускались в свою зону капитуляции. Исследователи описали эту картину как отражающую «то, что выглядит как ценовая капитуляция биткоина», добавив, что рынок «приближается к фазе накопления или уже находится в ней».
Такое чтение хорошо согласуется с резким сдвигом в поведении держателей. Долгосрочные держатели, инвесторы, которые удерживали свои монеты более года, за последние 30 дней расстались примерно с 356 000 BTC, по данным VanEck. Это снижение опустило долю долгосрочных держателей в обращающемся предложении ниже 60% впервые за месяцы — порог, который часто связывают с продажами, вызванными капитуляцией, возле циклических минимумов.
Недавняя ценовая стабильность на фоне распродаж
Выделяется то, что цена биткоина почти не изменилась, несмотря на эту волну продаж. Актив в основном оставался в диапазоне между примерно 58 000 и 66 500 долларов с начала июня, согласно данным, опубликованным The Block. 17 августа BTC кратковременно опустился до внутридневного минимума в 62 751 доллар, прежде чем отскочить выше 64 000 долларов, по данным crypto.news.
Такое боковое движение цены на фоне активных продаж со стороны долгосрочных держателей можно трактовать двояко. Это может означать, что новые покупатели тихо поглощают выбрасываемое на рынок предложение — классический признак накопления. Либо это может просто говорить о том, что рынок застрял в состоянии неопределенности, когда ни покупатели, ни продавцы не достаточно сильны, чтобы спровоцировать явный пробой. Сама VanEck предостерегла от того, чтобы воспринимать срабатывание сигналов капитуляции как гарантированный краткосрочный сигнал к покупке, отметив, что в прошлые периоды, когда загорались от 8 до 12 индикаторов, средняя доходность за 90 и 180 дней была ниже базового уровня.
Тем не менее компания утверждает, что этот спад может оказаться мягче предыдущих. «Мы ожидаем более неглубокого дна в этом цикле», — заявили в VanEck, указав на наличие спотовых биржевых продуктов на биткоин, более широкую институциональную базу держателей и отсутствие крахов бирж и кредиторов, подобных FTX, Celsius и Terra Luna, которые усугубляли прошлые медвежьи рынки.
Исторический рыночный цикл биткоина и недавний ценовой пик
Текущая просадка биткоина аккуратно вписывается в модель, которую рынок наблюдал уже трижды, и именно поэтому некоторые аналитики считают, что завершение текущей просадки биткоина сейчас не было бы чем‑то необычным.
Четырёхлетний рыночный цикл
Биткоин поднимается к новым историческим максимумам примерно каждые четыре года, с пиками в 2017, 2021 и 2025 годах. Каждый из этих пиков сопровождался резким откатом, и многие участники рынка ожидают, что эта модель сохранится и сейчас. VanEck отметила, что предыдущие три фазы медвежьего рынка в среднем занимали 12,7 месяца от пика до максимальной просадки, и сейчас биткоин находится примерно в 11 месяцах от своего октябрьского пика, что при повторении истории указывает на возможный переход к фазе накопления где‑то между сентябрем и ноябрем.
Исторический максимум в октябре 2025 года и последующий откат
Биткоин достиг своего последнего исторического максимума в 126 080 долларов в октябре 2025 года, после чего резко развернулся вниз. Это снижение в значительной степени было вызвано ростом макроэкономической неопределенности и геополитической напряженности, что подтолкнуло инвесторов к более безопасным активам, таким как золото, вместо более рискованных ставок. К середине августа BTC торговался в районе от 64 000 до 64 700 долларов, оставаясь почти на половину ниже своего пика.
Макроэкономические факторы, влияющие на перспективы биткоина
Тренды инфляции и политика Федеральной резервной системы находятся в центре того, как будет разворачиваться эта коррекция, поскольку более мягкие монетарные условия, как правило, возвращают капитал в более рискованные активы, такие как биткоин.
Инфляция в США и политика ФРС
Показатели индекса потребительских цен (CPI) в США демонстрируют нисходящий тренд, и ФРС может перейти к снижению процентных ставок, если инфляция закрепится вблизи целевого уровня в 2%. Трейдеры внимательно следят за этим: операционный директор BTSE Джефф Мэй сообщил crypto.news, что протокол заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке и прогресс по законопроекту CLARITY в Сенате — два крупнейших катализатора в краткосрочном календаре, поскольку неопределенность вокруг законопроекта удерживает некоторых крупных институциональных инвесторов в стороне.
Более низкие процентные ставки исторически повышают аппетит к рисковым активам, и биткоин в прошлых циклах был прямым бенефициаром этой динамики. Мэй добавил, что до тех пор, пока спрос на ETF не усилится или ФРС не обозначит более четкий курс на смягчение политики, восстановление биткоина может оставаться хрупким у верхней границы текущего торгового диапазона. Примечательно, что спотовые биткоин‑ETF зафиксировали почти 300 миллионов долларов чистого притока за один день на этой неделе — их лучший результат с начала мая, что свидетельствует о том, что институциональный аппетит не исчез полностью даже во время спада.
Прогнозы будущих рыночных циклов и сроки
Если четырехлетний ритм биткоина сохранится, следующий исторический максимум, скорее всего, придётся на период около 2029 года, а рост к этому пику потенциально может начаться уже в 2027 году. Такой временной горизонт предполагает, что рынок сейчас ближе к концу текущего спада, чем к его середине.
Ничто из этого не гарантирует плавного движения дальше. Срабатывание сигналов капитуляции не означает, что дно подтверждено, и собственные данные VanEck показывают, что краткосрочная доходность после аналогичных показаний исторически была ниже средней. Цифры скорее указывают на то, что элементы — долгосрочные держатели, продающие на фоне очевидных зон капитуляции, цена, удерживающаяся на месте вместо дальнейшего обвала, и исторический цикл, намекающий на eventualный разворот — выстраиваются в конфигурацию, которая предшествовала прошлым восстановлением. Повторится ли этот паттерн, во многом будет зависеть от дальнейших действий ФРС и от того, насколько быстро институциональные деньги вернутся в спотовые ETF.
FAQ
Какие сигналы указывают на завершение просадки биткоина?
VanEck сообщает, что 8 из 12 фаз капитуляции уже сработали, и несмотря на продажи со стороны долгосрочных держателей, цена биткоина осталась относительно стабильной, что говорит о близости окончания нисходящего тренда.
Как рыночный цикл биткоина влияет на траекторию его цены?
Биткоин следует четырехлетнему рыночному циклу с пиками в 2017, 2021 и 2025 годах; эта модель предполагает спад после последнего пика 2025 года и новый максимум примерно в 2029 году.
Какие макроэкономические факторы могут повлиять на предстоящие ценовые движения биткоина?
Снижение инфляции в США (CPI) может привести к снижению процентных ставок ФРС, что способно усилить аппетит к рисковым активам и потенциально поддержать биткоин.
Как вели себя долгосрочные держатели во время недавней просадки?
Долгосрочные держатели сократили свои позиции на 356 000 BTC за последний месяц, но цена биткоина в основном оставалась стабильной, что указывает на рыночную неопределенность или поглощение давления продаж.
{«@context»:»https://schema.org»,»@type»:»FAQPage»,»mainEntity»:[{«@type»:»Question»,»name»:»Какие сигналы указывают на завершение просадки биткоина?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»VanEck сообщает, что 8 из 12 фаз капитуляции уже сработали, и несмотря на продажи со стороны долгосрочных держателей, цена биткоина осталась относительно стабильной, что говорит о близости окончания нисходящего тренда.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Как рыночный цикл биткоина влияет на траекторию его цены?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Биткоин следует четырехлетнему рыночному циклу с пиками в 2017, 2021 и 2025 годах; эта модель предполагает спад после последнего пика 2025 года и новый максимум примерно в 2029 году.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Какие макроэкономические факторы могут повлиять на предстоящие ценовые движения биткоина?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Снижение инфляции в США (CPI) может привести к снижению процентных ставок ФРС, что способно усилить аппетит к рисковым активам и потенциально поддержать биткоин.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Как вели себя долгосрочные держатели во время недавней просадки?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Долгосрочные держатели сократили свои позиции на 356 000 BTC за последний месяц, но цена биткоина в основном оставалась стабильной, что указывает на рыночную неопределенность или поглощение давления продаж.»}}]}
Статья подготовлена при содействии искусственного интеллекта и проверена редакционной командой.
