В экосистеме децентрализованных финансов Solana только что произошел тихий, но значимый сдвиг. Sanctum, протокол инфраструктуры ликвидного стейкинга, стал ведущим протоколом в сети Solana по объему заблокированной стоимости (TVL), обогнав Jupiter Exchange — долгое время доминировавший в сети агрегатор децентрализованных бирж. Это движение сигнализирует, что капитал в Solana все чаще стремится к доходности от стейкинга, а не к торговым объемам — изменение, за которым стоит внимательно следить всем, кто отслеживает реальные потоки денег внутри самой быстрорастущей DeFi‑экосистемы в криптоиндустрии.
Summary
Ключевые выводы
- Sanctum обогнал Jupiter Exchange и стал ведущим протоколом в сети Solana по TVL, завершив длительное лидерство Jupiter в рейтингах.
- TVL Sanctum достиг примерно 1,66 млрд $ в конце августа 2026 года, поднявшись с 16,64 млн SOL (около 1,28 млрд $) на конец второго квартала.
- Jupiter Exchange удерживал TVL около 1,34 млрд $ в июне 2026 года и теперь отстает от темпов роста Sanctum.
- Выручка Sanctum снизилась на 39,7% до 880 тыс. $ во втором квартале 2026 года, несмотря на рост TVL до рекордных значений.
- Новое мобильное приложение, запущенное в июле 2026 года, уже насчитывает более 9 000 пользователей.
Sanctum обгоняет Jupiter Exchange и становится ведущим протоколом Solana по TVL
Подъем Sanctum на вершину рейтинга Solana по TVL ознаменовал первый случай, когда протокол ликвидного стейкинга обошел бизнес Jupiter по агрегированию DEX по этому показателю. Это веха, отражающая, где инвесторы в Solana предпочитают размещать капитал сейчас: не в пулах свопов в погоне за торговыми комиссиями, а в структурах, которые позволяют SOL оставаться продуктивным, пока он «лежит».
Ключевые вехи TVL и рост доли рынка
К концу второго квартала 2026 года TVL протокола Sanctum достиг исторического максимума в 16,64 млн SOL — это рост на 7,8% по сравнению с 15,44 млн SOL кварталом ранее. При текущих ценах SOL эта цифра соответствовала примерно 1,28 млрд $. Рост на этом не остановился. К концу августа LST‑токены валидаторов Sanctum поднялись еще выше, увеличив общий объем заблокированной стоимости примерно до 1,66 млрд $.
Это расширение также отразилось на доле Sanctum в общем предложении SOL. На протокол сейчас приходится 2,72% всего обращающегося SOL, что представляет собой рост по сравнению с 2,02%, зафиксированными двенадцатью месяцами ранее. Это значительный скачок на рынке, где каждый процентный пункт означает миллиарды долларов стейкинговой стоимости, проходящей через одну систему.
Сравнение TVL Sanctum и Jupiter Exchange
Для сравнения, Jupiter удерживал TVL около 1,34 млрд $ в июне 2026 года. Хотя эта цифра когда‑то делала Jupiter бесспорным лидером среди протоколов Solana, устойчивый рост Sanctum летом сократил разрыв, а затем позволил его обогнать. Этот переворот не означает, что бизнес Jupiter сокращается в абсолютном выражении — он по‑прежнему управляет одним из важнейших элементов DeFi‑инфраструктуры Solana, — но означает, что Sanctum рос быстрее в этот период, чего оказалось достаточно, чтобы изменить расстановку сил в рейтинге.
Инновация Sanctum: Infinity Pool и экосистема ликвидного стейкинга
Двигателем роста Sanctum является модель ликвидности, созданная для решения одной из старейших проблем ликвидного стейкинга: фрагментации. Вместо того чтобы «запирать» каждый токен ликвидного стейкинга в его собственном тонком, изолированном пуле, Sanctum объединяет ликвидность множества токенов одновременно, упрощая пользователям вход и выход из позиций без того, чтобы проскальзывание съедало их доходность.
Механизм общей ликвидности между токенами ликвидного стейкинга
Этот механизм называется Infinity Pool и является ключевой инновацией протокола. Вместо того чтобы каждый токен ликвидного стейкинга работал с собственной ограниченной глубиной свопов, архитектура Sanctum позволяет широкому спектру LST‑токенов разделять ликвидность через единую унифицированную структуру. Этот дизайн — важная причина, по которой Sanctum смог поглотить растущий спрос без обычных узких мест, которые преследуют более мелкие, изолированные стейкинговые токены.
Масштаб созданных токенов ликвидного стейкинга
Sanctum обеспечил создание широкого спектра LST‑токенов с брендингом валидаторов для партнеров по всей экосистеме Solana — по оценкам, их количество варьируется от примерно 200 до более чем 1 000, в зависимости от того, как считать токены. Именно эта широта и делает Infinity Pool ценным: чем больше LST‑токенов подключено к общей ликвидности, тем полезнее становится вся система для каждого ее участника.
Проблемы роста: падение выручки на фоне роста TVL
Не все показатели Sanctum двигались в одном направлении. Пока общий объем заблокированной стоимости продолжал расти в 2026 году, выручка протокола рассказывала другую историю. Sanctum получил 880 тыс. $ выручки во втором квартале, что на 39,7% меньше по сравнению с предыдущим периодом.
Это расхождение имеет значение. Протокол может демонстрировать рекордный TVL и при этом наблюдать сокращение своей доли, если изменения в структуре комиссий, программах стимулов или рыночных условиях влияют на то, сколько ценности он фактически извлекает из удерживаемых активов. Для протокола, построенного на общей ликвидности, рост депозитов не автоматически превращается в рост доходов — и этот разрыв является одним из наиболее интересных противоречий в текущей траектории Sanctum.
Запуск нового продукта и привлечение пользователей
В 2026 году Sanctum не только нарастил свой баланс — он также расширил присутствие в новых форматах. Протокол запустил мобильное приложение в июле 2026 года, и оно привлекло более 9 000 пользователей в первые недели после выхода на рынок. Для DeFi‑протокола, основной продукт которого исторически существовал в браузерных интерфейсах, такой ранний успех на мобильных устройствах говорит о том, что Sanctum пытается расширить свою пользовательскую базу за пределы типичной «десктопной» DeFi‑аудитории.
Подъем ликвидного стейкинга отражает сдвиг в ландшафте DeFi Solana
Обгон Jupiter со стороны Sanctum — это не просто любопытный факт из рейтингов, а сигнал о том, куда направляется DeFi‑капитал в сети Solana. В более ранних рыночных циклах агрегаторы DEX, такие как Jupiter, находились в центре цепочки создания стоимости просто потому, что торговля была доминирующим кейсом использования сети. Jupiter выстроил мощный «ров» вокруг этой функции и остается одним из важнейших элементов инфраструктуры Solana.
Но ликвидный стейкинг предлагает то, чего не дают торговые пулы: возможность получать вознаграждения за стейкинг, при этом сохраняя активы ликвидными, а не оставляя SOL бездействующим в нативном стейкинге или лежащим без использования в кошельке. Это сочетание сделало ликвидный стейкинг одной из самых быстрорастущих категорий в криптоиндустрии в целом. Собственная экосистема ликвидного стейкинга Ethereum быстро расширилась после обновления Shapella, которое разблокировало вывод средств, и похожая динамика сейчас, по‑видимому, разворачивается в Solana, где Sanctum занимает центральное место.
Почему это важно для более широкого рынка: если капитал продолжит перетекать в приносящие доход стейкинговые продукты вместо чисто торговой инфраструктуры, это может изменить, какие протоколы будут командовать наибольшей ликвидностью — и какие из них инвесторы, разработчики и даже валидаторы будут считать приоритетными, решая, куда подключаться в экосистеме Solana дальше.
FAQ
Что означает рост Sanctum для экосистемы Solana?
Обгон Jupiter Exchange по TVL со стороны Sanctum показывает крупный сдвиг капитала от агрегаторов децентрализованных бирж к продуктам ликвидного стейкинга в сети Solana.
Как работает Infinity Pool Sanctum?
Infinity Pool обеспечивает общую ликвидность для множества токенов ликвидного стейкинга, объединяя ликвидность вместо изоляции каждого токена в отдельных пулах.
Росла ли выручка Sanctum вместе с его TVL?
Нет. Несмотря на рост TVL, выручка Sanctum во втором квартале 2026 года снизилась на 39,7% и составила 880 тыс. $.
Каковы результаты привлечения пользователей новым мобильным приложением Sanctum?
Мобильное приложение Sanctum, запущенное в июле 2026 года, вскоре после запуска привлекло более 9 000 пользователей.
{«@context»:»https://schema.org»,»@type»:»FAQPage»,»mainEntity»:[{«@type»:»Question»,»name»:»Что означает рост Sanctum для экосистемы Solana?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Обгон Jupiter Exchange по TVL со стороны Sanctum показывает крупный сдвиг капитала от агрегаторов децентрализованных бирж к продуктам ликвидного стейкинга в сети Solana.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Как работает Infinity Pool Sanctum?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Infinity Pool обеспечивает общую ликвидность для множества токенов ликвидного стейкинга, объединяя ликвидность вместо изоляции каждого токена в отдельных пулах.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Росла ли выручка Sanctum вместе с его TVL?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Нет. Несмотря на рост TVL, выручка Sanctum во втором квартале 2026 года снизилась на 39,7% и составила 880 тыс. $.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Каковы результаты привлечения пользователей новым мобильным приложением Sanctum?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Мобильное приложение Sanctum, запущенное в июле 2026 года, вскоре после запуска привлекло более 9 000 пользователей.»}}]}
Статья подготовлена при содействии искусственного интеллекта и проверена редакционной командой.
