Последние финансовые результаты Ant Group рассказывают историю, которая покажется знакомой всем, кто следит за глобальной гонкой в сфере ИИ: сначала траты, потом прибыль — если она вообще будет. Финтех-гигант, аффилированный с Alibaba и стоящий за Alipay, столкнулся с резким падением прибыли, одновременно вкладывая миллиарды в искусственный интеллект, и эти цифры вызывают серьезные вопросы о том, как долго может продолжаться такой компромисс. Отношения между Ant Group и Alibaba, через которые большая часть финансовых данных финтех-компании становится доступна публике, вновь остаются единственным окном в бизнес, который в остальном работает в значительной степени вне поля зрения.
Summary
Ключевые выводы
- Прибыль Ant Group за квартал, завершившийся 30 сентября, упала примерно на 91% в годовом выражении до примерно 1,2 млрд юаней, или около 57 млн долларов.
- Ожидается, что в следующем квартале, завершившемся 31 декабря, будет зафиксировано дальнейшее снижение примерно на 79%, до диапазона от 1,13 до 1,15 млрд юаней.
- Расходы на НИОКР выросли на 10,7% до 23,45 млрд юаней в 2024 году по сравнению с 21,19 млрд юаней, при этом почти весь рост направлен на ИИ.
- Приложение Ant для здравоохранения на базе ИИ, AQ, было запущено в июне 2025 года и превысило отметку в 100 млн пользователей к июлю 2025 года.
- Функции Alipay на базе ИИ под брендом AI Pay также преодолели порог в 100 млн пользователей.
- Ant по-прежнему работает под пристальным вниманием регуляторов в Китае, начиная с заблокированного IPO 2020 года, и не раскрывает собственную отдельную отчетность о прибыли.
Снижение прибыли Ant Group на фоне инвестиций в ИИ
Ключевой показатель — падение прибыли, и оно весьма резкое. За квартал, завершившийся 30 сентября, прибыль Ant, компании, снизилась примерно на 91% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив около 1,2 млрд юаней, что эквивалентно примерно 57 млн долларов. Для организации, которая ранее пыталась провести IPO, которое могло стать крупнейшим в истории, это поразительно скромная — и отрезвляющая — цифра.
Квартальное падение прибыли и оценки
В следующем квартале давление не ослабло. За период, завершившийся 31 декабря, по оценкам, прибыль сократилась примерно на 79%, опустившись до диапазона от 1,13 до 1,15 млрд юаней. Два последовательных квартала резкого снижения позволяют предположить, что это не разовый бухгалтерский эффект, связанный с каким-то единичным событием, а устойчивый сдвиг в том, как компания распределяет свои ресурсы.
Расходы на НИОКР для инициатив в области ИИ
Этот сдвиг отчетливо проявляется в бюджете на исследования. В течение 2024 года расходы Ant на исследования и разработки составили 23,45 млрд юаней, что представляет собой рост на 10,7% по сравнению с предыдущим годом, когда они составляли 21,19 млрд юаней. Почти весь этот рост направлен на развитие возможностей в области ИИ — это осознанная ставка на то, что текущая «боль» в прибыли трансформируется в будущие конкурентные преимущества в сферах здравоохранения, языковых моделей и платежей.
Почему это важно: когда строка расходов на НИОКР растет быстрее, чем сокращается прибыль, это сигнализирует о наличии убежденности, а не паники. Похоже, Ant рассматривает ИИ не как экспериментальный побочный проект, а как основу своего роста на ближайшее десятилетие, даже если это означает необходимость принять болезненные убытки в краткосрочной перспективе.
Куда Ant Group направляет свои ставки на ИИ
Расходы Ant на ИИ сосредоточены в трех областях: приложения для здравоохранения, большие языковые модели и более «умные» платежные инструменты, встроенные в экосистему Alipay. Две из этих ставок уже привели к созданию продуктов с реальной, измеримой пользовательской базой.
Приложение для здравоохранения на базе ИИ AQ
Наиболее заметным продуктом, появившимся в результате этого рывка, является AQ — приложение Ant на базе ИИ для услуг в сфере здравоохранения. После запуска в июне 2025 года платформа достигла 100 млн пользователей к июлю 2025 года — быстрый рост для инструмента, ориентированного на здоровье, и признак того, что китайские потребители готовы быстро принимать сервисы на базе ИИ, когда они интегрированы в уже знакомые и заслуживающие доверия платформы.
Платежные функции на базе ИИ внутри Alipay
Наряду с AQ, функции Ant AI Pay внутри Alipay также превысили отметку в 100 млн пользователей. Эта веха важна, потому что показывает: компания не просто экспериментирует с ИИ в отдельном приложении — она встраивает технологию непосредственно в платежную инфраструктуру, которой уже ежедневно пользуются сотни миллионов людей. Это может упростить масштабирование будущей монетизации, когда технология созреет.
Регуляторное внимание и сложности с финансовой отчетностью
С тех пор как китайские регуляторы приостановили крупное IPO компании в конце 2020 года, всего за несколько дней до начала торгов акциями, Ant находится под жестким регуляторным надзором. После этого вмешательства организация прошла через значительную реструктуризацию, приняла регуляторные штрафы и в целом стала гораздо менее заметной в публичном пространстве по сравнению со своими амбициями до 2020 года.
На этом фоне нынешний всплеск расходов на ИИ выглядит особенно примечательно. Ant выбирает агрессивную инвестиционную стратегию в момент, когда многие компании в аналогичном положении, возможно, предпочли бы сделать ставку на осторожность и соответствие требованиям регуляторов. Это стратегический сигнал: вместо того чтобы еще больше уходить из поля публичного внимания, Ant, по-видимому, делает ставку на то, что лидерство в области ИИ поможет восстановить ее позиции — коммерческие, если не политические.
Финансовая прозрачность остается еще одним уровнем сложности. Ant не публикует собственную отчетность о прибыли. Вместо этого финансовые данные всплывают косвенно — через примерно третью долю владения компанией со стороны Alibaba Group. Это означает, что большая часть того, что общественности известно о результатах Ant, зависит от того, как Alibaba раскрывает собственные показатели, — и доля Alibaba в Ant Group становится основным «объективом», через который внешние наблюдатели могут отслеживать состояние финтех-компании. Такая структурная особенность приводит к тому, что аналитики вынуждены восстанавливать траекторию Ant по фрагментам, а не по полной финансовой отчетности.
FAQ
Почему квартальная прибыль Ant Group так сильно упала?
Квартальная прибыль Ant Group в значительной степени снизилась из-за агрессивных инвестиций в ИИ, включая ИИ в здравоохранении, большие языковые модели и платежные сервисы внутри Alipay.
На чем сосредоточены недавние инвестиции Ant Group в ИИ?
Инвестиции Ant Group в ИИ сосредоточены на приложениях для здравоохранения, больших языковых моделях и платежных сервисах на базе ИИ, встроенных в Alipay.
Как на Ant Group влияют китайские регуляции?
Ant Group сталкивается с жестким регуляторным надзором с момента заблокированного IPO в 2020 году, что влияет на ее операционную деятельность и финансовую прозрачность.
Публикует ли Ant Group свою финансовую отчетность о прибыли?
Нет, Ant Group не публикует свою отчетность о прибыли; частичные финансовые данные раскрываются через Alibaba Group, которой принадлежит около одной трети Ant.
Статья подготовлена при содействии искусственного интеллекта и проверена редакционной командой.
