Новейшее раскрытие информации Nvidia дает Уолл-стрит новый взгляд на то, насколько запутанными стали крупнейшие сделки в индустрии ИИ. Чипмейкер сообщил на этой неделе, что его инвестиция в SpaceX оценивалась почти в 21 млрд долларов на конец июня — долю, сформированную за счет поддержки ракетной компании Илона Маска до ее громкого дебюта на фондовом рынке. Документ, поданный в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), показывает, что Nvidia владеет почти 123 млн акций класса A в SpaceX — позицией, стоимость которой уже сильно колебалась с момента выхода компании на биржу.
Summary
Ключевые выводы
- Nvidia раскрыла владение почти 123 млн акций SpaceX, стоимостью почти 21 млрд долларов на конец июня.
- Акции SpaceX резко упали после июньского IPO, сократив стоимость доли Nvidia примерно до 17 млрд долларов.
- Эта доля восходит к инвестиции Nvidia в xAI, завершенной в январе, незадолго до того, как Маск объединил лабораторию ИИ со SpaceX.
- SpaceX теперь имеет эксклюзивное соглашение на строительство своих дата-центров с использованием архитектуры чипов Vera Rubin от Nvidia.
- Nvidia отдельно формирует консорциум инвесторов на 500 млрд долларов, с участием таких фирм, как Blackstone и Goldman Sachs, чтобы помогать финансировать своих клиентов.
Многомиллиардная доля Nvidia в SpaceX приобретает очертания
Позиция Nvidia в SpaceX является одним из самых наглядных примеров того, насколько глубоко чипмейкер вплелся в финансовую структуру собственных клиентов. Согласно поданному в SEC документу, Nvidia владела акциями SpaceX, оцененными почти в 21 млрд долларов по состоянию на конец июня — величина, которая сделала ракетную компанию одной из крупнейших отдельных позиций в портфеле Nvidia.
Эта оценка не осталась стабильной. Акции SpaceX снизились после июньского первичного публичного размещения, и раскрытая Nvidia доля сейчас стоит ближе к 17 млрд долларов, исходя из более недавних уровней торгов. Такие колебания подчеркивают, насколько волатильной оказалась молодая акция в первые месяцы на публичном рынке, даже несмотря на то, что SpaceX остается одной из самых пристально отслеживаемых компаний, вышедших из рекордного по объему IPO.
Как сформировалась доля — происхождение и хронология
Акции не появились в результате прямой ставки на саму SpaceX. Позиция Nvidia возникла из ее инвестиций в xAI, завершенных в январе, незадолго до того, как Маск включил лабораторию ИИ в состав SpaceX. Этот более ранний шаг фактически обеспечил Nvidia место в первом ряду — и значительную долю в капитале — одной из самых ценных частных компаний в мире, просто за счет поддержки проекта в области ИИ, который позже слился с ракетной компанией.
Эксклюзивное партнерство по чипам, стоящее за цифрами
Помимо бухгалтерского баланса, Nvidia и SpaceX связаны аппаратным партнерством, которое выходит далеко за рамки простой связи инвестора и объекта инвестиций. Во время первого публичного отчета SpaceX по прибыли Маск подтвердил, что у компании есть эксклюзивные отношения с Nvidia по развитию инфраструктуры дата-центров, напрямую связывая ИИ-амбиции ракетостроителя с дорожной картой чипов Nvidia.
«Мы решили строить исключительно на базе Nvidia, потому что считаем, что архитектура Vera Rubin — лучшая архитектура», — сказал Маск. «Мы считаем, что это лучший ИИ-компьютер и высоко ценим наше тесное сотрудничество и партнерство на многих уровнях с Nvidia».
Почему Vera Rubin важна для ИИ-амбиций SpaceX
Архитектура Vera Rubin находится в центре этого обязательства. Полностью перейдя на платформу Nvidia для обучения и запуска моделей ИИ, SpaceX делает ставку на то, что ее вычислительный фундамент — и, следовательно, ее ИИ-возможности — будут масштабироваться вместе со всем, что Nvidia выпустит в будущем. Такой уровень эксклюзивности редок среди крупных покупателей облачной и ИИ-инфраструктуры и обеспечивает Nvidia гарантированного клиента на многие поколения будущих чипов.
Более широкая ставка Nvidia на ИИ-лаборатории и план финансирования на 500 млрд долларов
SpaceX — лишь одна нить в гораздо более широкой сети. Nvidia за последние два года вложила более 100 млрд долларов в компании, работающие в сфере ИИ, распределяя средства как между стартапами облачных вычислений, так и между исследовательскими лабораториями ИИ. Эта стратегия отражает более широкий курс генерального директора Дженсена Хуана, направленный на использование финансовой мощи Nvidia для одновременного закрепления клиентов, влияния и доходности по всей индустрии ИИ.
Портфель стартапов Nvidia и консорциум по финансированию
Nvidia на этой неделе раскрыла планы по привлечению более 500 млрд долларов от консорциума инвесторов, включая Apollo Global, Blackstone, BlackRock, Brookfield Asset Management, Goldman Sachs и KKR, чтобы помогать финансировать собственных клиентов. Согласно плану, Nvidia частично будет гарантировать кредиты, предоставляемые этими фирмами с Уолл-стрит, под залог стоимости своих чипов — структура, которая фактически позволяет Nvidia страховать спрос на собственное оборудование.
На этом стоит задержать внимание. Когда производитель чипов начинает гарантировать кредиты, за счет которых финансируются покупки его же продукции, и одновременно владеет долями в капитале компаний-покупателей, границы между поставщиком, инвестором и кредитором начинают размываться. Это стратегия, способная ускорить рост всей экосистемы ИИ, но она также означает, что судьба Nvidia все теснее связана с успехом тех самых клиентов, которых она финансирует.
Путь SpaceX к 10 гигаваттам — и кто еще зарабатывает
Собственные амбиции SpaceX дают представление о том, почему Nvidia так стремится быть эксклюзивно встроенной в ее инфраструктуру. Маск сообщил инвесторам, что SpaceX планирует увеличить свою вычислительную мощность с 2 гигаватт к концу этого года до примерно 10 гигаватт к концу 2027 года — скачок, который потребует колоссальных объемов оборудования Nvidia. Такой рост вычислительных мощностей SpaceX сделает ракетную компанию одним из крупнейших покупателей ИИ-инфраструктуры в мире, что еще раз подчеркивает, почему эксклюзивное соглашение по чипам так важно для обеих компаний.
Многомиллиардная доля Google
Nvidia — не единственный технологический гигант, который заработал на взлете SpaceX. Google владеет примерно 7% ракетной компании — долей, оцененной примерно в 94 млрд долларов. Масштаб такой доходности показывает, насколько оценка SpaceX при IPO изменила финансовое положение ее самых ранних институциональных инвесторов, несмотря на нестабильную динамику акций с момента июньского дебюта.
В совокупности эти раскрытия рисуют картину индустрии ИИ, в которой крупнейшие победители не только создают технологии — они финансируют рост друг друга, покупают доли в компаниях друг друга и заключают эксклюзивные соглашения о поставках, из-за которых становится трудно понять, где заканчивается один баланс и начинается другой.
FAQ
Какую долю в SpaceX принадлежит Nvidia и сколько она стоит?
Nvidia владеет почти 123 млн акций SpaceX, оцененных почти в 21 млрд долларов на конец июня; после падения акций с момента IPO эта доля сейчас стоит около 17 млрд долларов.
Каков характер партнерства между Nvidia и SpaceX?
У SpaceX есть эксклюзивное соглашение с Nvidia на использование чипов с архитектурой Vera Rubin для оборудования дата-центров, которое Илон Маск описал как лучшую доступную платформу для ИИ-вычислений.
Каковы планы Nvidia в отношении инвестиций и финансирования в сфере ИИ?
Nvidia инвестировала более 100 млрд долларов в компании, работающие в сфере ИИ, за последние два года и планирует создать инвесторский консорциум на 500 млрд долларов для финансирования клиентов через частично гарантированные кредиты.
Какой будущий рост вычислительной инфраструктуры планирует SpaceX?
SpaceX намерена увеличить свою вычислительную мощность с 2 гигаватт к концу этого года до примерно 10 гигаватт к концу 2027 года, по словам Илона Маска.
Статья подготовлена при содействии искусственного интеллекта и проверена редакционной командой.
