Сегодня динамика цены Биткоина, похоже, стабилизировалась.
После нескольких дней колебаний, хотя и довольно ограниченных, ситуация успокоилась до такой степени, что кажется, будто рынок почти ждёт какого‑то события, прежде чем снова начать уверенно двигаться в каком‑либо направлении.
Действительно, динамика, которая характеризовала последние дни, исчерпала себя вчера, и сегодня ещё не ясно, началась ли уже новая или нет.
Однако, учитывая, что в последнее время внутридневная волатильность не была особенно низкой, кажется вполне возможным, что в ближайшее время может начаться новая динамика, характеристики которой, впрочем, на данный момент чётко не просматриваются.
Summary
Продажи розничных инвесторов
Вероятно, доминирующей динамикой последних дней были именно продажи со стороны розничных инвесторов.
Анализируя on-chain‑данные, действительно можно заметить, что начиная с 31 июля давление продаж BTC на биржах немного увеличилось.
С другой стороны, в тот же период так называемый whale ratio, который измеряет соотношение между on-chain‑движениями китов и мелких розничных инвесторов, сместился как раз в пользу последних, что довольно явно указывает на то, что рост давления продаж обусловлен главным образом именно мелкими розничными инвесторами.
Кроме того, в течение нескольких дней подряд выходило много плохих новостей, которые, весьма вероятно, побудили розничных инвесторов принять решение о продаже.
Однако сегодня эта динамика, похоже, прервалась, и более того, на рынке фьючерсов розничные инвесторы, судя по всему, открыли бычьи длинные позиции.
Торговля китов
Киты, напротив, как правило, не слишком поддаются влиянию новостей.
Более того, в последние дни они начали открывать бычьи длинные позиции по BTCUSD, когда цена опустилась до 63 000$, и продолжали это делать особенно тогда, когда цена упала ниже этого уровня.
Как только произошёл небольшой отскок, вернувший цену к 64 000$, они закрыли с прибылью эти краткосрочные длинные позиции, как раз в тот момент, когда розничные инвесторы, напротив, продавали.
Однако тот факт, что сегодня именно розничные инвесторы открывают длинные позиции по фьючерсам на Биткоин, следует рассматривать как потенциально плохой сигнал, также и потому, что киты уже закрыли свои длинные позиции, открытые в предыдущие дни.
Манипуляция
Существует, однако, гипотеза, согласно которой ситуация на самом деле всё равно может быть интересной.
Дело в том, что начиная с незадолго до середины июля правительство США начало выкачивать ликвидность с рынка: всего за 18 дней оно изъяло почти 260 миллиардов долларов.
Суть в том, что когда правительство США выкачивает ликвидность с рынка, часть этой ликвидности косвенно поступает и с финансовых рынков. Иными словами, если такое изъятие существенно (как в данном случае), оно в итоге снижает и объём ликвидности, обращающейся на финансовых рынках, и хотя влияние обычно не является особенно значительным, негативный эффект на цены всё же присутствует.
В тот же период сам Трамп щедро сеял страх на рынках, так что, например, цена Биткоина упала с более чем 66 000$ до менее чем 63 000$.
Однако в пятницу всего за один день правительство США вбросило на рынок более 120 миллиардов долларов, положив конец описанной выше динамике.
Следует помнить, что такие данные публикуются с задержкой более 24 часов и никогда не выходят в выходные или праздничные дни, и поэтому отличные данные за пятницу были обнародованы только вчера, когда, собственно, и завершилась нисходящая динамика цены BTC.
Всё это, хотя и не существует никаких доказательств или уверенности, очень напоминает манипуляцию.
Настоящий отскок
Пока, однако, не произошло настоящего отскока. То, что случилось вчера, — это лишь остановка нисходящей динамики.
Стоит отметить, что когда правительство США начало выкачивать ликвидность с рынка, на его банковских счетах в совокупности было менее 740 миллиардов долларов, тогда как показатель за пятницу составляет 876 миллиардов.
Это наводит на мысль, что у правительства США всё ещё есть значительный запас для выпуска дополнительной ликвидности. Однако данные за понедельник будут доступны только сегодня вечером, хотя, вероятно, институциональные киты смогут либо получить их на несколько часов раньше, либо оценить с опережением на несколько часов.
Всё это, по сути, наводит на мысль о возможном настоящем отскоке, который может произойти, возможно, между сегодня и завтра, однако, если розничные инвесторы, судя по всему, уверены в таком сценарии, киты, напротив, пока остаются в ожидании.
Проблема в том, что вероятность того, что Clarity Act будет принят до конца года, резко снизилась, а это является серьёзным тормозом для восстановления цены Биткоина.
Таким образом, в настоящее время действуют две разные и противоположные динамики, и это не позволяет делать уверенные прогнозы относительно того, что может произойти с BTCUSD, даже в краткосрочной перспективе.
Поэтому неудивительно, что сегодня киты, похоже, заняли выжидательную позицию, тогда как розничные инвесторы уже решили сделать ставку на рост, несмотря на в целом неясную картину. Очень вероятно, что киты ждут некого триггера, чтобы решить, как действовать, но в текущих условиях, по‑видимому, невозможно предсказать, что именно может стать этим триггером.
