Polymarket делает свой самый смелый шаг, чтобы вернуть себе позиции в Соединённых Штатах — и на этот раз он хочет позволить американским пользователям делать ставки на реальные события без внесения всей суммы наличными заранее. Американский аффилированный партнёр платформы, Coming Home GBA LLC, подал заявку на получение лицензии брокера по фьючерсным контрактам в National Futures Association, что является первым формальным шагом к предложению маржинальной торговли Polymarket внутренним клиентам.
Summary
Ключевые выводы
- Американский аффилированный партнёр Polymarket, Coming Home GBA LLC, подал заявку на получение лицензии брокера по фьючерсным контрактам в National Futures Association.
- Polymarket также требуется отдельное одобрение Commodity Futures Trading Commission, чтобы внести изменения в свой свод правил и разрешить торговлю без полностью обеспеченных позиций.
- Платформа возвращается в США после четырёхлетнего запрета, связанного с урегулированием с CFTC на $1,4 млн по делу о незарегистрированных деривативах на основе событий.
- Объёмы торгов на предсказательных рынках достигли $51 млрд в 2025 году и, по прогнозам, вырастут до $240 млрд в 2026 году, при этом Bernstein прогнозирует $1 трлн к 2030 году.
- Конкурент Kalshi уже получил регуляторное одобрение на предложение маржинальной торговли в марте 2026 года.
Регуляторное наступление Polymarket для предложения маржинальной торговли в США
Заявка на лицензию NFA — это лишь половина головоломки. Помимо этого одобрения, Polymarket всё ещё необходимо получить от Commodity Futures Trading Commission разрешение на внесение изменений в свой свод правил — в частности, изменений, которые позволят пользователям открывать позиции без их полного обеспечения. Именно это второе регуляторное препятствие отделяет традиционный предсказательный рынок от полноценной маржинальной торговой платформы, и именно здесь сосредоточена основная сложность.
Что на самом деле означает лицензия NFA
Лицензия брокера по фьючерсным контрактам даёт её владельцу право привлекать и принимать заявки на фьючерсные контракты, а также принимать деньги или активы в связи с этими сделками. Подавая заявку через Coming Home GBA LLC, Polymarket выстраивает юридическую структуру, необходимую для работы в рамках финансового регулирования США, а не в обход его — преднамеренный контраст с подходом, который привёл к его уходу в 2022 году.
Четыре года назад Polymarket согласился прекратить обслуживание клиентов из США в рамках урегулирования с CFTC на сумму $1,4 млн, которая утверждала, что компания предлагала незарегистрированные деривативы на основе событий. Это урегулирование фактически изгнало платформу с крупнейшего в мире финансового рынка. Текущая кампания по лицензированию — самый ясный на сегодняшний день сигнал о том, что Polymarket намерен вернуться на условиях регуляторов.
Изменение свода правил CFTC: почему это важно
Второе одобрение — требующее от CFTC санкционировать пересмотр свода правил Polymarket — имеет более серьёзное значение, чем может показаться. В настоящее время предсказательные рынки в США работают по полностью обеспеченной модели, что означает, что пользователи должны внести всю сумму потенциального убытка до открытия позиции. Маржинальная торговля радикально изменит это, позволяя делать ставки, используя лишь часть этого капитала.
Для сектора, который исторически привлекал в основном случайных участников, ставящих небольшие суммы на исход выборов или спортивных событий, такой сдвиг может резко увеличить как объём торгов, так и профиль участников. Он также повышает регуляторные риски: маржа усиливает как прибыль, так и убытки, и именно поэтому CFTC относится к таким механизмам с повышенным вниманием.
Контекст роста предсказательных рынков и возвращения Polymarket
Время подачи этой заявки не является случайным. Объёмы предсказательных рынков достигли $51 млрд в 2025 году и движутся к тому, чтобы достичь примерно $240 млрд в 2026 году — почти пятикратный рост за один год. Уолл-стритский брокер Bernstein зашёл ещё дальше, прогнозируя, что объёмы могут вырасти до $1 трлн к 2030 году по мере того, как сектор выходит за рамки нишевых ставок на события и превращается в то, что аналитики называют широкомасштабными «информационными рынками», охватывающими спорт, криптовалюты, политику и макроэкономику.
Такое позиционирование имеет значение. Описание предсказательных рынков как информационных, а не как игорных площадок переопределяет их регуляторную и коммерческую идентичность. Оно ставит их в один ряд с фьючерсными биржами и площадками для торговли финансовыми деривативами — именно такой классификацией, которая делает подачу заявки на лицензию NFA одновременно логичной и стратегически необходимой.
Kalshi задаёт конкурентный ориентир
Заявка Polymarket следует по пути, уже проложенному его основным американским конкурентом. Kalshi получил регуляторное одобрение на предложение маржинальной торговли в марте 2026 года, что дало ему значительное преимущество в привлечении той категории трейдеров — особенно институциональных участников, — которые ожидают работать с кредитным плечом, а не с полным обеспечением.
Это конкурентное давление, вероятно, ускорило регуляторный график Polymarket. Оставаться вне рынка США, пока объёмы торгов взрывообразно растут, а лицензированный конкурент выходит на рынок маржинальной торговли, было неустойчивой позицией. Подача заявки в NFA, в сочетании с более ранней маркетинговой кампанией Polymarket по восстановлению доверия со стороны законодателей и потенциальных пользователей, указывает на скоординированную стратегию повторного входа на рынок, а не на единичный оппортунистический шаг.
Маржинальная торговля и её роль на предсказательных рынках
На традиционных финансовых рынках маржинальная торговля является стандартной практикой. Трейдер вносит процент от общей стоимости позиции — маржу — и занимает остальное, усиливая как потенциальную прибыль, так и убытки. Применительно к предсказательным рынкам механика работает иначе, но основной принцип сохраняется: участники могут занимать более крупные позиции относительно капитала, который они вносят изначально.
Для Polymarket внедрение этой функции, вероятно, сместит базу пользователей в сторону более опытных трейдеров и потенциально институциональных игроков, отражая то, на что, по-видимому, нацелен Kalshi со своим собственным разрешением на маржинальную торговлю. Это также сделает платформу более конкурентоспособной по сравнению с традиционными площадками для торговли деривативами, где использование кредитного плеча является базовым ожиданием, а не премиальной опцией.
Более широкий вывод носит структурный характер. По мере того как предсказательные рынки добавляют возможности маржинальной торговли, традиционные рамки управления рисками — маржин-коллы, механизмы ликвидации, лимиты на контрагентский риск — становятся необходимыми компонентами. Эта инфраструктурная потребность — одна из причин, по которой одобрение свода правил CFTC имеет значение, выходящее за рамки простого соблюдения требований: оно показывает, готовы ли американские регуляторы рассматривать предсказательные рынки как полноценную финансовую инфраструктуру, а не как находящуюся в «серой зоне» новинку.
С прогнозом Bernstein в $1 трлн на горизонте и лицензированным конкурентом, уже работающим в сегменте маржинальной торговли, давление на CFTC — действовать, а на Polymarket — получить это второе одобрение — быстро нарастает.
FAQ
Какие регуляторные шаги предпринял Polymarket, чтобы предложить маржинальную торговлю в США?
Американский аффилированный партнёр Polymarket, Coming Home GBA LLC, подал заявку на получение лицензии брокера по фьючерсным контрактам в National Futures Association. Компании также требуется отдельное разрешение от Commodity Futures Trading Commission, чтобы внести изменения в свой свод правил и разрешить торговлю без полностью обеспеченных позиций.
Что такое маржинальная торговля и как она связана с предсказательными рынками?
Маржинальная торговля позволяет инвесторам открывать позиции с меньшим объёмом капитала, чем полная стоимость потенциального убытка — это стандартная практика на традиционных финансовых рынках. На предсказательных рынках применение этой модели позволит пользователям делать более крупные ставки на исход событий, таких как выборы или спортивные результаты, не внося всю сумму ставки заранее.
Почему Polymarket возвращается на рынок США именно сейчас?
Polymarket возвращается в США после четырёхлетнего запрета, последовавшего за урегулированием с CFTC на сумму $1,4 млн по делу о незарегистрированных деривативах на основе событий. Возвращение совпадает с взрывным ростом объёмов торгов на предсказательных рынках и получением конкурентом Kalshi регуляторного одобрения на маржинальную торговлю в марте 2026 года, что создаёт как рыночные возможности, так и конкурентное давление.
Каков текущий размер сектора предсказательных рынков и каковы прогнозы на будущее?
Объёмы торгов на предсказательных рынках достигли $51 млрд в 2025 году и, по прогнозам, вырастут примерно до $240 млрд в 2026 году. Уолл-стритский брокер Bernstein прогнозирует, что объёмы могут вырасти до $1 трлн к 2030 году по мере того, как сектор переходит от нишевых ставок на события к широкомасштабным информационным рынкам, охватывающим спорт, криптовалюты, политику и экономику.
{«@context»:»https://schema.org»,»@type»:»FAQPage»,»mainEntity»:[{«@type»:»Question»,»name»:»Какие регуляторные шаги предпринял Polymarket, чтобы предложить маржинальную торговлю в США?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Американский аффилированный партнёр Polymarket, Coming Home GBA LLC, подал заявку на получение лицензии брокера по фьючерсным контрактам в National Futures Association. Компании также требуется отдельное разрешение от Commodity Futures Trading Commission, чтобы внести изменения в свой свод правил и разрешить торговлю без полностью обеспеченных позиций.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Что такое маржинальная торговля и как она связана с предсказательными рынками?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Маржинальная торговля позволяет инвесторам открывать позиции с меньшим объёмом капитала, чем полная стоимость потенциального убытка — это стандартная практика на традиционных финансовых рынках. На предсказательных рынках применение этой модели позволит пользователям делать более крупные ставки на исход событий, таких как выборы или спортивные результаты, не внося всю сумму ставки заранее.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Почему Polymarket возвращается на рынок США именно сейчас?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Polymarket возвращается в США после четырёхлетнего запрета, последовавшего за урегулированием с CFTC на сумму $1,4 млн по делу о незарегистрированных деривативах на основе событий. Возвращение совпадает с взрывным ростом объёмов торгов на предсказательных рынках и получением конкурентом Kalshi регуляторного одобрения на маржинальную торговлю в марте 2026 года, что создаёт как рыночные возможности, так и конкурентное давление.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Каков текущий размер сектора предсказательных рынков и каковы прогнозы на будущее?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Объёмы торгов на предсказательных рынках достигли $51 млрд в 2025 году и, по прогнозам, вырастут примерно до $240 млрд в 2026 году. Уолл-стритский брокер Bernstein прогнозирует, что объёмы могут вырасти до $1 трлн к 2030 году по мере того, как сектор переходит от нишевых ставок на события к широкомасштабным информационным рынкам, охватывающим спорт, криптовалюты, политику и экономику.»}}]}
Статья подготовлена при содействии искусственного интеллекта и проверена редакционной командой.
