Circle преодолела одно из самых значимых регуляторных препятствий в своей истории, получив окончательное одобрение от Office of the Comptroller of the Currency (Управление контролера денежного обращения США, OCC) на создание национального трастового банка. Юридическое лицо под названием First National Digital Currency Bank, N.A. будет работать под брендом Circle National Trust — впервые помещая эмитента USDC непосредственно в рамки федеральной банковской системы.
Summary
Ключевые выводы
- Circle получила окончательное одобрение OCC на открытие First National Digital Currency Bank, N.A., который будет работать как Circle National Trust под прямым федеральным надзором.
- На момент запуска Circle National Trust будет предоставлять фидуциарское хранение цифровых активов для Circle и ее аффилированных лиц — управление резервом USDC пока отложено на будущий этап.
- Национальная трастовая хартия запрещает прием денежных вкладов и выдачу кредитов, но разрешает хранение активов клиентов.
- Выпуск USDC будет перенесен в специализированную трастовую компанию штата Нью-Йорк, а не в Circle National Trust.
- Акции Circle выросли на 10% на премаркете на фоне новости, по данным Reuters, хотя CRCL к предыдущему закрытию упали на 20,5% с начала года, при рыночной капитализации около 15,7 млрд долларов.
Circle получает окончательное одобрение OCC на создание национального трастового банка
Одобрение помещает Circle в узкий круг криптокомпаний, которым удалось успешно пройти процесс получения трастовой хартии OCC. Circle National Trust будет находиться под прямым федеральным надзором OCC — основного регулятора национальных банков и национальных трастовых банков в США. Эти федеральные отношения существенно отличаются от лицензий на уровне штатов, которые Circle накапливала годами, и означают структурное повышение регуляторного статуса компании.
Путь к этому моменту был долгим. Circle впервые подала заявку в OCC 30 июня 2025 года, изначально планируя использовать хартию для управления резервом USDC под федеральным надзором. Условительное одобрение последовало в декабре 2025 года, одновременно с Ripple, BitGo, Fidelity Digital Assets и Paxos. Окончательное одобрение было получено в июле 2026 года — более чем через год после первой подачи.
Джереми Аллейр, сооснователь, председатель и генеральный директор Circle, заявил, что одобрение «означает определяющий шаг в интеграции блокчейн‑технологий и цифровых активов в ядро финансовой системы США».
Услуги и ограничения Circle National Trust
Фидуциарское хранение цифровых активов на старте
Когда Circle National Trust откроет свои двери, его первой и основной услугой станет фидуциарское хранение цифровых активов для Circle и ее аффилированных лиц. Утвержденный OCC бизнес‑план также оставляет возможность для банка со временем расширить услуги по хранению на ограниченное число институциональных клиентов — в частности, банки и другие финансовые организации — в зависимости от спроса. Это расширение не гарантировано на старте, но рамки для него уже заданы.
Это позиционирует Circle National Trust как институт, ориентированный прежде всего на кастодиальные услуги, а не как универсальный банк. Это различие важно, поскольку национальная трастовая хартия накладывает существенные ограничения.
Ограничения хартии на вклады и кредиты
Хартия запрещает Circle принимать денежные вклады или выдавать кредиты. Разрешено хранить активы клиентов — узко определенное, но стратегически значимое полномочие. Для Circle этого достаточно, чтобы создать федерально регулируемую кастодиальную структуру, которая обладает гораздо большей институциональной надежностью, чем одна лишь трастовая лицензия штата.
Circle уже давно обладает лицензиями штатов, в том числе стала первой компанией, получившей BitLicense от Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк в 2015 году, а также лицензии в Великобритании, Сингапуре и Бермудских островах. Хартия OCC добавляет к этой существующей структуре федеральный уровень.
Отложенное управление резервом USDC
Одним из наиболее значимых отступлений от первоначального плана Circle стало то, что управление резервом USDC отложено на будущий этап. Когда Circle подала заявку в OCC в июне 2025 года, вывод резерва под федеральный надзор был ключевой целью. Эта цель не была отвергнута — но она не будет реализована на старте.
Отдельно выпуск USDC будет перенесен в специализированную трастовую компанию штата Нью-Йорк, а не в Circle National Trust. Эти два юридических лица будут иметь разные операционные роли: национальный трастовый банк сосредоточится на хранении, а нью-йоркская структура — на механике выпуска стейблкоина.
В настоящее время у USDC рыночная стоимость примерно 73,2 млрд долларов, по данным CoinGecko, что делает управление его резервами вопросом значительной финансовой важности.
Регуляторный надзор и более широкая волна хартии OCC
Одобрение трастового банка Circle OCC не произошло в вакууме. Оно является частью масштабной волны криптокомпаний, стремящихся получить статус федерально регулируемых банков в США. После того как Circle подала заявку в июне 2025 года, очередь быстро выросла: Ripple подала заявку двумя днями позже, Paxos — в августе, Coinbase — в октябре, а затем Crypto.com. К 2026 году список расширился за счет поддерживаемой Трампом World Liberty Financial, поддерживаемой Nomura Laser Digital, Payoneer, Morgan Stanley, Zerohash, Charles Schwab и поддерживаемой Citadel EDX, а также Payward Kraken и Catena Labs.
Некоторые уже продвинулись вперед. Crypto.com и Coinbase получили условительные одобрения. Принадлежащая Stripe компания Bridge получила условительное одобрение в феврале. BitGo получила полное одобрение OCC в декабре 2025 года. И всего за несколько дней до окончательного одобрения Circle японский Sony Bank прошел условительную стадию для трастовой «дочки» под названием Connectia Trust, которая планирует выпускать стейблкоин, обеспеченный долларом, — запуск намечен на 2027 год, при условии получения окончательного одобрения. Sony Bank заявил, что Connectia Trust будет создана с капиталом в 40 млн долларов.
До этой волны единственной криптокомпанией, обладавшей национальной трастовой хартией, был Anchorage Digital Bank, получивший ее еще в 2021 году. Темпы одобрений с 2025 года отражают фундаментальный сдвиг в том, как федеральные регуляторы взаимодействуют с бизнесом в сфере цифровых активов.
Противодействие Уоррен и политическое измерение
Не все воспринимают это расширение однозначно. Сенатор Элизабет Уоррен публично выступила против решения OCC выдавать национальные трастовые хартии компаниям, которые, по ее мнению, не соответствуют требованиям Закона о национальных банках. Организация Digital Chamber, представляющая более 250 криптосвязанных компаний, ответила в мае: ее генеральный директор Коди Карбон назвал характеристику Уоррен этих одобрений как «очевидных нарушений» неверным толкованием как закона, так и давних полномочий OCC по выдаче хартии.
Это политическое напряжение не замедлило процесс одобрений, но указывает на то, что регуляторная рамка, позволяющая выдавать такие хартии, может столкнуться с юридической или законодательной проверкой. Для Circle работа под прямым надзором OCC может, напротив, стать защитным фактором — федерально контролируемое учреждение сложнее для критиков, чем компания, действующая только по лицензиям штатов или иностранных юрисдикций.
Что это значит для Circle и сектора стейблкоинов
Стратегическая логика стремления Circle к созданию национального трастового банка достаточно очевидна. Институциональные клиенты — особенно банки и управляющие активами — все чаще требуют, чтобы их контрагенты работали под признанным федеральным надзором. Кастодиальный бизнес, основанный на хартии OCC, имеет иной вес в таких переговорах, чем бизнес, основанный только на лицензиях штатов.
Для более широкого сектора стейблкоинов окончательное одобрение Circle служит доказательством реализуемости модели. Оно демонстрирует, что путь условительного одобрения OCC реален и проходим, а не просто теоретический. Компании, которые все еще стоят в очереди, теперь имеют более понятный ориентир. И с учетом того, что управление резервом USDC в будущем должно перейти под надзор Circle National Trust, долгосрочные последствия для управления стейблкоинами могут быть значительными — один из крупнейших в мире долларовых стейблкоинов впервые будет размещен в структуре хранения под федеральным надзором.
Акции Circle выросли на 10% на премаркете на фоне новости, хотя контекст важен: CRCL к закрытию в четверг снизились на 20,5% с начала года, при рыночной капитализации около 15,7 млрд долларов по данным LSEG. Реакция рынка отражает подлинный оптимизм, но также подчеркивает, насколько сильно акции ждали регуляторного прогресса.
FAQ
Каково значение получения Circle одобрения OCC на создание национального трастового банка?
Это федеральный регуляторный рубеж, позволяющий Circle управлять Circle National Trust под прямым надзором OCC, предоставляя услуги фидуциарского хранения цифровых активов для Circle и ее аффилированных лиц — и потенциально для институциональных клиентов, таких как банки, на последующих этапах.
Будет ли Circle National Trust сразу управлять резервом USDC?
Нет. Управление резервом USDC со стороны Circle National Trust отложено на будущий этап и не будет осуществляться на старте.
Какие ограничения накладывает на Circle National Trust его национальная трастовая хартия?
Хартия запрещает прием денежных вкладов и выдачу кредитов, но позволяет банку хранить активы клиентов в рамках фидуциарских кастодиальных соглашений.
Кто будет заниматься выпуском USDC в дальнейшем?
Выпуск USDC будет передан специализированной трастовой компании штата Нью-Йорк, а не Circle National Trust, как указано в условиях условительного одобрения.
{«@context»:»https://schema.org»,»@type»:»FAQPage»,»mainEntity»:[{«@type»:»Question»,»name»:»Каково значение получения Circle одобрения OCC на создание национального трастового банка?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Это федеральный регуляторный рубеж, позволяющий Circle управлять Circle National Trust под прямым надзором OCC, предоставляя услуги фидуциарского хранения цифровых активов для Circle и ее аффилированных лиц — и потенциально для институциональных клиентов, таких как банки, на последующих этапах.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Будет ли Circle National Trust сразу управлять резервом USDC?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Нет. Управление резервом USDC со стороны Circle National Trust отложено на будущий этап и не будет осуществляться на старте.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Какие ограничения накладывает на Circle National Trust его национальная трастовая хартия?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Хартия запрещает прием денежных вкладов и выдачу кредитов, но позволяет банку хранить активы клиентов в рамках фидуциарских кастодиальных соглашений.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Кто будет заниматься выпуском USDC в дальнейшем?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Выпуск USDC будет передан специализированной трастовой компании штата Нью-Йорк, а не Circle National Trust, как указано в условиях условительного одобрения.»}}]}
Статья подготовлена при содействии искусственного интеллекта и проверена редакционной командой.
