Рынок токенизированных реальных активов почти утроился всего за один год — и это может быть только началом. К концу июня 2026 года ончейн-стоимость токенизированных RWA достигла 32,22 млрд долларов, увеличившись с примерно 11,8 млрд долларов годом ранее. Джефф Кендрик, глава отдела исследований цифровых активов в Standard Chartered, рассматривает это как раннюю стадию гораздо более масштабного сдвига и прогнозирует, что активы, размещённые в DeFi, могут достичь 2,7 трлн долларов к 2030 году.
Summary
Ключевые выводы
- Ончейн-стоимость токенизированных RWA достигла 32,22 млрд долларов к июню 2026 года, что почти втрое больше 11,8 млрд долларов, зафиксированных годом ранее.
- Гособлигации США лидируют среди всех категорий активов с 15 млрд долларов ончейн, при этом один только фонд BUIDL от BlackRock превысил 2,9 млрд долларов совокупной стоимости активов к июню 2025 года.
- В настоящее время только 10% токенизированных RWA используются в DeFi; Джефф Кендрик из Standard Chartered прогнозирует рост этой доли до 30% к 2030 году.
- DTCC запустила пилотный проект по торговле токенизированными ценными бумагами в мае 2026 года, с возможным коммерческим запуском к октябрю.
- SEC одобрила предложение Nasdaq разрешить торговлю и расчёты по определённым акциям через токены, что сигнализирует о более широком регуляторном одобрении.
Быстрый рост — и что на самом деле его движет
Цифры впечатляют, но более важный вопрос — почему токенизированные реальные активы ускоряются именно сейчас. Ответ — в сочетании регуляторного импульса, институционального спроса на приносящие доход ончейн-инструменты и DeFi-экосистемы, которая наконец стала достаточно зрелой, чтобы поглощать традиционные финансовые продукты.
Прогноз Кендрика — это не просто вдохновляющая математика. В настоящее время только 10% токенизированных RWA попадают в DeFi-протоколы. Если эта цифра вырастет до прогнозируемых 30% к 2030 году, объём традиционных активов, проходящих через децентрализованную инфраструктуру, будет означать фундаментальную перенастройку того, как функционируют финансовые рынки. Общее число держателей RWA уже выросло до 937 928, увеличившись на 13% всего за один месяц, согласно данным RWA.xyz.
Даже оставляя в стороне долгосрочные прогнозы, текущие показатели рассказывают историю класса активов, переходящего от эксперимента к инфраструктуре.
Гособлигации США: якорь токенизированных финансов
Гособлигации США — крупнейшая категория токенизированных активов с 15 млрд долларов ончейн-стоимости, и их доминирование интуитивно понятно. Казначейские векселя, ноты и облигации хорошо знакомы, малорискованны, ликвидны и приносят доход таким образом, как стандартные стейблкоины не могут.
Фонд BUIDL от BlackRock, запущенный в марте 2024 года, стал флагманским примером. Он превысил 2,9 млрд долларов совокупной стоимости активов к июню 2025 года и работает на восьми блокчейнах — Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos и BNB Chain — мультичейн-присутствие, которое сигнализирует о подлинной институциональной приверженности, а не о концептуальном пилоте. В феврале 2026 года Uniswap Labs и Securitize сделали доступной торговлю долями BUIDL на UniswapX, разместив крупный регулируемый институциональный фонд напрямую на децентрализованной бирже.
«Это тот самый “разблок”, к которому мы шли: перенос доверия и регуляторных стандартов традиционных финансов к скорости и открытости, которыми известен DeFi», — сказал Карлос Домингес, генеральный директор Securitize.
Токен BENJI от Franklin Templeton, представляющий его фонд OnChain US Government Money Fund, достиг 2,44 млрд долларов. Другие значимые продукты включают USYC от Circle с объёмом 3,1 млрд долларов, линейку продуктов Ondo на 3,7 млрд долларов и WTGXX от WisdomTree на 764 млн долларов.
Частный кредит и премия к доходности
Частный кредит — займы, выдаваемые и удерживаемые небанковскими институтами — стал привлекательной категорией RWA именно потому, что предлагает то, чего не дают гособлигации: более высокую доходность. Токенизация также решает одну из наиболее устойчивых структурных проблем частного кредита: заморозку капитала на годы. Корпоративный казначей или управляющий активами, держащий позиции в токенизированном частном кредите, теперь может переводить их ончейн, использовать как залог или выкупать гораздо более гибко.
Maple Finance и Stokr являются ведущими платформами в этом сегменте, каждая с долей рынка около 22%. В совокупности объём токенизированного частного кредита составляет примерно 6,2 млрд долларов — категории, которая три года назад едва фиксировалась в статистике.
Акции и ETF: сейчас малы, скоро — крупные
Токенизированные акции в настоящее время представляют 2,19 млрд долларов ончейн-стоимости, скромную долю от общего объёма RWA, но она выросла почти на 50% всего за последние тридцать дней. Несколько факторов сходятся, чтобы ещё больше ускорить этот рост.
В мае 2026 года Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) объявила о планах запустить пилот по торговле токенизированными ценными бумагами. Это не периферийный эксперимент: DTCC клирингует и проводит расчёты почти по всем сделкам с акциями в США и хранит более 114 трлн долларов в ценных бумагах. Пилот охватывает акции индекса Russell 1000, крупные индексные ETF и гособлигации США, при участии более 50 финансовых фирм — включая BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley, Circle, Ondo Finance и Ripple Prime. Полноценный коммерческий запуск возможен к октябрю 2026 года.
Ondo Finance действует в этом сегменте особенно агрессивно. Компания сейчас контролирует около 60% рынка токенизированных акций через свою платформу Global Markets. В марте 2026 года она заключила партнёрство с Franklin Templeton для токенизации пяти ETF, а в апреле объединилась с Broadridge Financial Solutions, чтобы позволить держателям токенизированных акций и ETF подавать голосовые поручения по базовым бумагам. Совсем недавно платформа бессрочных фьючерсов Ondo Finance первой позволила трейдерам использовать токенизированные акции в качестве залога — давая пре-альфа-пользователям возможность торговать бессрочными фьючерсами на такие товары, как нефть и золото, а также популярные акции. Круглосуточная безразрешительная торговля на платформе доступна трейдерам за пределами США, Панамы и других запрещённых юрисдикций.
«Мы быстро приближаемся к инвестиционному опыту, который, откровенно говоря, значительно лучше того, что может предложить традиционный брокерский счёт», — сказал Ян Де Боде, президент Ondo Finance.
Золото и сырьевые товары: рынок, который никогда не закрывается
Токенизированное золото — крупнейшая подкатегория среди сырьевых товаров, и 2026 год стал для него стресс-тестом, которого никто не ожидал. Когда в начале года обострилась напряжённость между США и Ираном, традиционные рынки были закрыты. Рынки токенизированной нефти и золота — нет. Торговые дески Уолл-стрит были вынуждены использовать ончейн-бессрочные фьючерсы как единственную доступную площадку для оценки риск-офф-активов в нерабочие часы.
Выходные объёмы торгов ончейн-бессрочными фьючерсами на сырьевые товары выросли в девять раз с начала 2026 года. Бессрочные ончейн-фьючерсы на сырьевые товары сейчас составляют более 67% контрактов, развёрнутых разработчиками на децентрализованных биржах. Объём токенизированных сырьевых товаров достиг пика в 5,8 млрд долларов в марте 2026 года, а затем скорректировался до текущих 4,7 млрд долларов, при этом золото составляет значительное большинство.
Возможно, ещё важнее, чем размер рынка, — сигнал зрелости: корреляция между токенизированным золотом и традиционными рынками золота превысила порог 0,70 в первом квартале 2026 года, исторически слабое соотношение, которое заметно укрепилось. Ончейн-рынок больше не формирует цену в изоляции — он становится частью глобального процесса ценообразования.
Недвижимость: категория, которой ещё предстоит долгий путь
Токенизация недвижимости всё ещё невелика — 202,7 млн долларов ончейн-стоимости, — но 2026 год принёс значимые регуляторные вехи. Земельный департамент Дубая открыл вторую фазу своего проекта по токенизации в феврале 2026 года, позволив перепродавать токенизированные единицы недвижимости. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга в том же квартале одобрила продукты по токенизации недвижимости от Derlin Holdings. Привлекательность здесь структурная: дроблённая собственность позволяет инвесторам владеть пропорциональными правами на арендный доход и торговать позициями, не дожидаясь полной продажи объекта.
Институциональное принятие и регуляторный момент
Регуляторная картина меняется с темпом, которого институциональные участники не ожидали. В марте SEC продвинула предложение Nasdaq разрешить торговлю и расчёты по определённым акциям в виде токенов. Аналитики ожидают более широкого одобрения торговли токенизированными акциями — при этом широко предполагается, что председатель SEC Пол Аткинс расширит «льготу для инноваций», которая формально откроет дверь для токенизированных акций в масштабах.
То, что делает этот момент аналитически интересным, — это конвергенция: пилот DTCC, шаги SEC по предложению Nasdaq и широкое участие крупных фирм с Уолл-стрит происходят не параллельно по совпадению. Они отражают институциональный консенсус о том, что инфраструктура токенизированных ценных бумаг неизбежна, и что компании, которые сейчас научатся с ней работать, получат структурные преимущества, когда объёмы вырастут. Оставшийся вопрос не в том, перейдут ли традиционные активы ончейн, а в том, какие категории активов и какие платформы будут доминировать на новом рынке.
FAQ
Каков текущий размер рынка токенизированных реальных активов?
Рынок достиг 32,22 млрд долларов ончейн-стоимости к июню 2026 года, почти утроившись с 11,8 млрд долларов годом ранее.
Какие активы доминируют на рынке токенизированных реальных активов?
Лидируют гособлигации США с 15 млрд долларов ончейн-стоимости, за ними следуют частный кредит с 6,2 млрд долларов, токенизированное золото с 4,7 млрд долларов, токенизированные акции и ETF с 2,19 млрд долларов и недвижимость с 202,7 млн долларов.
Как развивается регулирование токенизированных ценных бумаг в США?
SEC одобрила предложение Nasdaq о том, чтобы определённые токенизированные акции могли торговаться и проходить расчёты ончейн. DTCC запустила пилотный проект по торговле токенизированными ценными бумагами, стартовавший в мае 2026 года, с возможным коммерческим запуском к октябрю. Широкие регуляторные одобрения широко ожидаются.
Какой рост ожидается для токенизированных RWA в DeFi?
В настоящее время 10% токенизированных RWA используются в DeFi-протоколах. Джефф Кендрик из Standard Chartered прогнозирует рост этой доли до 30% к 2030 году, при этом общий объём активов в DeFi потенциально может достичь 2,7 трлн долларов.
{«@context»:»https://schema.org»,»@type»:»FAQPage»,»mainEntity»:[{«@type»:»Question»,»name»:»Каков текущий размер рынка токенизированных реальных активов?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Рынок достиг 32,22 млрд долларов ончейн-стоимости к июню 2026 года, почти утроившись с 11,8 млрд долларов годом ранее.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Какие активы доминируют на рынке токенизированных реальных активов?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Лидируют гособлигации США с 15 млрд долларов ончейн-стоимости, за ними следуют частный кредит с 6,2 млрд долларов, токенизированное золото с 4,7 млрд долларов, токенизированные акции и ETF с 2,19 млрд долларов и недвижимость с 202,7 млн долларов.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Как развивается регулирование токенизированных ценных бумаг в США?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»SEC одобрила предложение Nasdaq о том, чтобы определённые токенизированные акции могли торговаться и проходить расчёты ончейн. DTCC запустила пилотный проект по торговле токенизированными ценными бумагами, стартовавший в мае 2026 года, с возможным коммерческим запуском к октябрю. Широкие регуляторные одобрения широко ожидаются.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Какой рост ожидается для токенизированных RWA в DeFi?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»В настоящее время 10% токенизированных RWA используются в DeFi-протоколах. Джефф Кендрик из Standard Chartered прогнозирует рост этой доли до 30% к 2030 году, при этом общий объём активов в DeFi потенциально может достичь 2,7 трлн долларов.»}}]}
Статья подготовлена при содействии искусственного интеллекта и проверена редакционной командой.
