Чанпэн «CZ» Чжао построил крупнейшую в мире криптобиржу, попал в тюрьму, получил президентское помилование и вернулся с одной чёткой мыслью: у людей сложилось неверное представление о том, кто он и как на самом деле выглядит его текущая роль CZ в Binance.
Summary
Ключевые выводы
- CZ — крупнейший акционер как Binance, так и Binance.US, но не занимает исполнительных или операционных должностей ни в одной из компаний.
- Он ушёл с поста CEO Binance по требованию прокуроров, отбыл четырёхмесячный тюремный срок и получил президентское помилование.
- Binance.US по формальному лицензионному соглашению использует технологии и продукты Binance Global, при этом сохраняя полностью независимое руководство.
- CZ считает, что пользователи криптоуслуг в США платят значительно больше из‑за низкой ликвидности и хочет, чтобы Америка стала мировой столицей криптоиндустрии.
- Его предпочтительный формат участия в любой компании — неформальное консультирование, а не места в совете директоров и не кресло CEO.
Крупнейший акционер, который ничем не управляет
Доля владения CZ в обеих компаниях — Binance и Binance.US — остаётся столь же доминирующей, как и прежде. Однако картина корпоративного управления выглядит совсем не так, как многие себе представляют. «Я по‑прежнему крупнейший единоличный акционер Binance, но я не управляю Binance», — сказал он в большом интервью CoinDesk в Вашингтоне, округ Колумбия, в начале этого месяца. Тот же принцип, подтвердил он, действует и в Binance.US, где он теперь выступает как член совета директоров, а не как операционный руководитель.
Это различие важнее, чем может показаться на первый взгляд. Доля владения CZ даёт ему несомненное влияние на долгосрочное направление обеих компаний, но он настаивает, что не участвует ни в одном из повседневных решений. Две компании — Binance.com и Binance.US — поддерживают полностью раздельные команды руководства. У Binance.US есть свой собственный CEO; Binance.com управляется двумя со‑CEO. По словам CZ, эти руководящие группы почти никогда не общаются друг с другом. «На самом деле, я не думаю, что они вообще когда‑либо разговаривают друг с другом», — сказал он. — «Две независимые команды».
Одним из со‑CEO Binance является И Хэ (Yi He), которая также является личной партнёршей CZ. Они живут вместе в Объединённых Арабских Эмиратах. Даже эти отношения, по словам CZ, жёстко отделены от бизнеса. Дома они не обсуждают Binance, а их профессиональные роли остаются раздельными. «Она, вероятно, давала мне больше указаний даже тогда, когда я был CEO», — сказал он с откровенностью, которая подрывает представление о том, что он когда‑либо был единственным и бесспорным голосом внутри компании.
Последовательное применение принципа невмешательства
CZ сказал, что его предпочтительная роль во всех компаниях, с которыми он связан, — это неформальное консультирование, а не членство в совете директоров и не исполнительные должности. Он описал модель, при которой основатели любой из нескольких сотен его портфельных компаний могут написать ему напрямую, получить десятиминутный звонок и при необходимости вернуться за дальнейшими советами. «Я действую в формате очень коротких, но частых взаимодействий», — сказал он.
Другие компании, в которые он сильно инвестировал, — Giggle Academy и YZi Labs — работают по тому же принципу независимости. CZ сказал, что отслеживает сигналы верхнего уровня, а не финансовую отчётность. Его любимый индикатор того, как чувствует себя Binance? Цена биткоина. «Если цена биткоина растёт, компания в целом чувствует себя хорошо», — сказал он. — «Это очень хороший индекс, поэтому мне не нужно много информации, чтобы понимать, как обстоят дела у компании».
Тюрьма, помилование и тур по повторному знакомству
CZ ушёл с поста CEO Binance по требованию прокуроров, затем отбыл четырёхмесячный тюремный срок, после чего получил президентское помилование. Последовательность этих событий, по его собственным словам, оставила его с проблемой восприятия в Соединённых Штатах — проблемой, которую он сейчас старается решать напрямую.
Его визит в Вашингтон, округ Колумбия, в начале этого месяца был прямо обозначен как повторное знакомство. «Я чувствую, что существует множество недопониманий относительно Binance и относительно меня самого», — сказал он CoinDesk. — «Я здесь, чтобы просто поговорить с большим количеством людей, которые, возможно, хотят лучше нас понять, чтобы, когда они видят меня и слышат меня, у них складывалось представление о том, кто я такой».
Тон этой кампании заметно сдержанный. CZ позиционирует себя как человека, который предпочитает работать на заднем плане — того, кто тихо помогает основателям, а не стремится к заголовкам. Готовы ли регуляторы, политики и участники рынка в Вашингтоне принять именно такую его версию — открытый вопрос, нависающий над каждой его встречей.
Разрыв в ликвидности, который CZ хочет устранить
За туром по повторному знакомству стоит конкретный коммерческий аргумент. CZ считает, что крипторынок США фундаментально проигрывает из‑за низкой ликвидности по сравнению с глобальными биржами — и что американские потребители платят за это напрямую через более высокие торговые комиссии и больший проскальзывание цены в каждой сделке.
«У потребителей в США нет доступа к лучшей ликвидности», — сказал он. — «Это означает, что они платят гораздо более высокую цену за покупку и продажу криптоактивов». Его формулировка остра: Соединённые Штаты управляют крупнейшими в мире рынками капитала, но при этом американские криптотрейдеры стабильно получают худшие цены исполнения, чем их зарубежные коллеги.
Решение, по мнению CZ, заключается в том, чтобы Binance.US подключилась к глобальной ликвидности. Binance.US уже лицензирует технологии и продукты у Binance Global по формальному лицензионному соглашению — структурной связи, которая, по словам CZ, создаёт основу для лучшей глубины рынка. Описанная им цель для Binance.US проста: сломать монополию нескольких доминирующих американских бирж и предложить американским пользователям услуги с существенно более низкой стоимостью.
Почему ликвидность крипторынка США действительно важна
Проскальзывание — разница между ценой, на которую рассчитывает трейдер, и ценой, которую он фактически получает, — это скрытая издержка, за которой большинство розничных пользователей почти не следят. На рынках с низким объёмом торгов этот разрыв увеличивается, а комиссии усиливают ущерб. Аргумент CZ состоит в том, что рынок США, изолированный от глобального потока заявок, структурно смирился с более дорогой средой, которую другие юрисдикции не принимают.
Он возразил против идеи, что американские биржи могут просто нарастить свою ликвидность органически. С учётом того, что 80% мирового ВВП находится за пределами США, а другие страны активно приветствуют криптоактивность, он утверждает, что нет никаких гарантий, что рост только за счёт внутреннего рынка позволит достаточно быстро сократить разрыв. «Если США хотят быть криптостолицей мира, им нужна лучшая ликвидность», — сказал он.
Такое видение также объясняет, почему CZ сказал, что лично хочет делать больше в США — не управляя Binance.US, что он прямо исключил («это должен быть кто‑то местный; это должен быть человек на месте»), а придавая вес аргументу о том, что американские пользователи криптоуслуг заслуживают тех же ценовых преимуществ, которые уже доступны в других странах.
Как на практике выглядят две отдельные компании
Корпоративная структура Binance, которую описал CZ, заслуживает серьёзного отношения, потому что она действительно необычна. Две компании имеют одного и того же доминирующего акционера. У них разные базы инвесторов, разные команды руководства и формальное лицензионное соглашение, связывающее их на уровне продукта и технологий, — но люди, управляющие каждой из компаний, по сообщениям, не общаются друг с другом.
CZ назвал их «двумя очень отдельными компаниями», и его рассказ предполагает, что разделение реально, а не косметическое. Лицензионное соглашение между Binance.US и Binance Global создаёт чётко определённые договорные отношения, а не неформальную связь. Такая структура имеет юридическое и регуляторное значение, особенно в условиях США, где за Binance пристально наблюдают уже много лет.
Для инвесторов и политиков, пытающихся оценить независимость Binance.US, практическим тестом в конечном счёте может стать то, будут ли две компании вести себя независимо, когда их стратегические решения разойдутся, — а не просто то, состоят ли их руководители в разных группах WhatsApp. Настаивая на разделении, CZ задаёт ясный стандарт, по которому рынок со временем сможет оценить эту модель.
FAQ
Какова текущая роль CZ в Binance и Binance.US?
CZ является крупнейшим акционером как Binance, так и Binance.US, но не управляет повседневной операционной деятельностью и не занимает пост CEO ни в одной из компаний. В Binance.US он занимает место в совете директоров. Он описывает своё предпочтительное участие во всех поддерживаемых им компаниях как неформальное консультирование, а не формальную исполнительную ответственность.
Почему CZ ушёл с поста CEO Binance?
CZ ушёл с поста CEO Binance по требованию прокуроров, затем отбыл четырёхмесячный тюремный срок и получил президентское помилование. С тех пор он целенаправленно работает над тем, чтобы заново представить себя аудитории в США и устранить то, что он описывает как широко распространённые недопонимания в отношении как его самого, так и Binance.
Как Binance.US планирует конкурировать на рынке США?
Binance.US стремится предлагать более дешёвые криптоуслуги и бросить вызов доминированию устоявшихся американских бирж. Она лицензирует технологии и продукты у Binance Global по формальному лицензионному соглашению, при этом CZ утверждает, что доступ к глобальной ликвидности является ключом к обеспечению более выгодного ценообразования для американских пользователей.
Как CZ оценивает ликвидность крипторынка США?
CZ считает, что крипторынок США страдает от структурно более низкой ликвидности по сравнению с глобальными площадками, что приводит к более высоким комиссиям и большему проскальзыванию цен для американских трейдеров. Он утверждает, что улучшение ликвидности является необходимым условием для того, чтобы США реально могли стать мировой столицей криптоиндустрии — цели, к достижению которой он, по его словам, лично стремится.
{«@context»:»https://schema.org»,»@type»:»FAQPage»,»mainEntity»:[{«@type»:»Question»,»name»:»Какова текущая роль CZ в Binance и Binance.US?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»CZ является крупнейшим акционером как Binance, так и Binance.US, но не управляет повседневной операционной деятельностью и не занимает пост CEO ни в одной из компаний. В Binance.US он занимает место в совете директоров. Он описывает своё предпочтительное участие во всех поддерживаемых им компаниях как неформальное консультирование, а не формальную исполнительную ответственность.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Почему CZ ушёл с поста CEO Binance?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»CZ ушёл с поста CEO Binance по требованию прокуроров, затем отбыл четырёхмесячный тюремный срок и получил президентское помилование. С тех пор он целенаправленно работает над тем, чтобы заново представить себя аудитории в США и устранить то, что он описывает как широко распространённые недопонимания в отношении как его самого, так и Binance.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Как Binance.US планирует конкурировать на рынке США?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Binance.US стремится предлагать более дешёвые криптоуслуги и бросить вызов доминированию устоявшихся американских бирж. Она лицензирует технологии и продукты у Binance Global по формальному лицензионному соглашению, при этом CZ утверждает, что доступ к глобальной ликвидности является ключом к обеспечению более выгодного ценообразования для американских пользователей.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Как CZ оценивает ликвидность крипторынка США?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»CZ считает, что крипторынок США страдает от структурно более низкой ликвидности по сравнению с глобальными площадками, что приводит к более высоким комиссиям и большему проскальзыванию цен для американских трейдеров. Он утверждает, что улучшение ликвидности является необходимым условием для того, чтобы США реально могли стать мировой столицей криптоиндустрии — цели, к достижению которой он, по его словам, лично стремится.»}}]}
Статья подготовлена при содействии искусственного интеллекта и проверена редакционной командой.
