В последние дни цена Биткоина показала небольшой, но значимый рост.
Сегодня же она, похоже, остановилась.
В основе этой временной остановки лежат в частности два разных фактора, каждый из которых по‑своему играет важную роль в краткосрочной перспективе.
Summary
Первый фактор: шорт‑сквизы
Начиная с прошлого четверга на рынке фьючерсов на Биткоин произошло целых четыре разных шорт‑сквиза.
Это рынок, доминируемый краткосрочными трейдерами, но с важным различием: с одной стороны есть розничные спекулянты, а с другой — институциональные киты.
У розничных трейдеров не только меньше капитала, но и гораздо меньше компетенций и информации. Кроме того, как правило, у них немного более длинные временные горизонты, и ими легко манипулировать.
С другой стороны есть институциональные киты, у которых гораздо больше капитала и которые в такие моменты фактически обладают силой манипулировать ценой Биткоина.
Более того, у институциональных китов также гораздо больше компетенций и, прежде всего, гораздо больше информации, часть которой недоступна розничным трейдерам.
Китами по сути невозможно манипулировать (наоборот, это они манипулируют), и у них часто короткие или даже очень короткие временные горизонты, также потому, что они нередко используют алгоритмы, а не людей, как для анализа, так и для операций.
Обвал цены Биткоина в конце мая/начале июня был вызван в первую очередь розничными трейдерами, которые продавали BTC. Китам удалось убедить их продавать и, главное, оставаться в шортах даже после небольшого отскока от минимума (59 000$), произошедшего 7 июня.
Из‑за медвежьего настроения розничные трейдеры продолжали шортить Биткоин, а киты смогли поднять цену, разумеется, после открытия длинных позиций, чтобы шорт‑позиции розничных трейдеров были ликвидированы.
Эта динамика породила три мини‑шорт‑сквиза (то есть резкие ликвидации медвежьих шорт‑позиций): один в прошлый четверг, один в воскресенье вечером и один вчера.
Результатом стал рост цены Биткоина выше 67 000$.
Сегодня эта фаза, характеризующаяся розничными шортами и длинными позициями китов, завершилась, потому что киты, по‑видимому, больше не находятся в лонге в краткосрочной перспективе, по крайней мере на данный момент.
Второй фактор: SpaceX
В пятницу начались биржевые торги акциями SpaceX.
В первые два часа объемы торгов были очень высокими, затем постепенно снизились.
Что касается цены, хотя первоначальное размещение до запуска было проведено по 135$, цена открытия первой биржевой сделки составила 150$, и уже в пятницу был достигнут пик в 177$, после чего день закрылся на уровне 161$.
Однако вчера, похоже, начала надуваться мини‑пузырь, поскольку сегодня на премаркете цена уже превысила 200$ при целых 13 последовательных часовых свечах, почти все из которых были положительными.
Хотя невозможно сказать, когда — и особенно по какой цене — этот мини‑пузырь лопнет, он наверняка оттягивает ликвидность с других рынков, и в частности с Биткоина.
На самом деле весьма вероятно, что этот мини‑пузырь подпитывается, как обычно, скорее розничными трейдерами, чем китами, так что в какой‑то момент киты, напротив, могут начать продавать акции SpaceX, чтобы зафиксировать прибыль.
До тех пор, однако, пока этот мини‑пузырь продолжит надуваться, американский фондовый рынок будет продолжать оттягивать часть ликвидности с крипторынка, в частности розничную ликвидность.
Последствия для цены Биткоина
Таким образом, фаза роста последних дней, подпитанная шорт‑сквизами, завершилась, и сегодня американский фондовый рынок оттягивает розничную ликвидность с рынка криптовалют.
Более того, рост последних дней не подпитывался открытием новых длинных позиций, а в первую очередь закрытием коротких позиций, что означает, что он не был поддержан притоком новой ликвидности.
Иными словами, в субботу 6 июня завершилась фаза обвала, а в воскресенье 7 июня началась новая небольшая фаза роста, подпитываемая не притоком новой ликвидности, а закрытием шорт‑позиций.
Эта последняя фаза завершилась вчера последним из трех шорт‑сквизов, а сегодня начинается новая.
В данный момент, однако, все еще невозможно точно определить, о каком именно типе фазы идет речь и будет ли она характеризоваться дальнейшим ростом, снижением или боковым движением.
Фактически сегодня киты, похоже, заняли выжидательную позицию в отношении Биткоина именно потому, что еще не ясно, каким будет новый этап, начавшийся сегодня. Однако возможно, что к концу дня киты примут решение и снова войдут в лонг или шорт, особенно если мини‑пузырь в SpaceX уже лопнет.
