Обвал золота в Шанхае ударил по фьючерсам на золото на Shanghai Futures Exchange 11 июня 2026 года, вызвав падение более чем на 4%, что потянуло вниз и серебро. Это движение отражает рынок, раздираемый между необходимостью сдерживать инфляцию и геополитической напряженностью, которая продолжает давить на сырьевые товары.
Ключевым узлом остаются инфляция в США и золото. В Соединённых Штатах инфляция достигла самого высокого уровня за последние три года, и рынки оценивают более чем в 70% вероятность новых повышений ставок со стороны Федеральной резервной системы в ближайшие месяцы. Для золота, которое не приносит доходности, более высокие ставки означают меньшую привлекательность и более сильное давление на продажи.
На китайском рынке спотовая цена золота сильно колебалась. Были зафиксированы минимумы, невиданные с ноября, на уровне 4 022,09 доллара за унцию, после чего цена немного восстановилась до 4 089,12 доллара благодаря техническому хеджированию. Тем не менее сигнал остаётся ясным: обвал золота в Шанхае вписывается в фазу сильной нервозности на рынке драгоценных металлов.
Summary
Рынок сырьевых товаров Китая сегодня: золото и серебро падают, другие сырьевые товары растут
Пока золото и серебро отступали, многие другие китайские сырьевые товары пошли в противоположном направлении. Поликремний и малосернистое топливо выросли примерно на 4%. Палладий, сжиженный нефтяной газ, нефть марки SC, метанол и карбонат лития поднялись более чем на 3%.
Это расхождение показывает динамику фьючерсов на сырьевые товары в фазе, когда геополитика имеет не меньшее значение, чем макроданные. Напряжённость на Ближнем Востоке вместе с временной блокировкой Ормузского пролива подтолкнули цены на нефть более чем на 2 доллара за баррель. Эффект неоднороден: одни сырьевые товары реагируют на энергетические риски, другие остаются более чувствительными к ставкам и эффекту инфляции на металлы.
Китай отреагировал на энергетический шок резким сокращением импорта нефти. В мае закупки упали на 29% до 7,79 миллиона баррелей в день, что является самым низким уровнем за последние восемь лет. Высокая премия, запрашиваемая за саудовскую нефть, подтолкнула Пекин к приоритетному использованию запасов российской и иранской нефти. Импорт меди также сократился на 7% в первые пять месяцев 2026 года, несмотря на то что лондонские цены выросли на 9,6% с начала года. Тем временем экспорт алюминия из Китая в мае вырос до 632 000 тонн, чему способствовали более высокие мировые цены, связанные с сокращением предложения с Ближнего Востока.
Почему обвал золота в Шанхае влияет на прогнозы на 2026 год
Картина спроса на золото меняется. По данным Metals Focus, в 2026 году физический инвестиционный спрос впервые превысит спрос со стороны ювелирной отрасли. Последний, между тем, должен сократиться на 11% из-за всё ещё высоких цен на драгоценный металл. Это важный этап для прогнозов по спросу на золото в 2026 году, поскольку он указывает на рынок, всё больше управляемый финансовой функцией металла и всё меньше — традиционным потреблением.
Центральные банки также могут значительно сократить чистые покупки золота, прибегнув к продаже резервов для поддержки ослабленных валют в условиях более высоких энергетических затрат. Это изменение может удивить инвесторов, но оно проистекает из вполне конкретных макроэкономических давлений. Золото остаётся защитным активом, однако его роль всё больше переплетается с мерами денежно-кредитной политики и управлением валютными резервами.
Ставки ФРС и сырьевые товары: следующие сигналы для мониторинга
Следующие недели будут зависеть прежде всего от двух событий: публикации данных по индексу цен производителей в США и открытия Ормузского пролива для международной торговли. PPI может дать новые подсказки о динамике инфляции в США и золота, в то время как пролив остаётся чувствительной точкой для глобальной энергетической логистики.
В этом контексте обвал золота в Шанхае не следует рассматривать как изолированный эпизод. Это отражение рынка сырьевых товаров, раздираемого двумя противоположными силами: с одной стороны — ставки ФРС и антиинфляционное давление, с другой — геополитика и риск новых перебоев в поставках.
FAQ
Почему фьючерсы на золото в Шанхае обвалились 11 июня 2026 года?
Падение произошло после роста инфляции в Соединённых Штатах и увеличения вероятности новых повышений ставок со стороны Федеральной резервной системы. В условиях более высоких ставок золото становится менее привлекательным, поскольку не приносит доходности.
Как инфляция в США и ожидания по ставкам ФРС влияют на рынки сырьевых товаров?
Высокая инфляция заставляет рынки закладывать в цены более высокие ставки. Это наносит ущерб золоту и одновременно может поддерживать другие сырьевые товары, связанные с энергией, особенно когда к этому добавляются геополитическая напряжённость и проблемы с поставками.
Почему золото и серебро вели себя иначе по сравнению с другими китайскими сырьевыми товарами?
Золото и серебро более чувствительны к процентным ставкам и ожиданиям в отношении денежно-кредитной политики. Другие промышленные и энергетические сырьевые товары сильнее отреагировали на напряжённость на Ближнем Востоке и перебои в поставках.
Как Китай отреагировал на изменения глобальных цен на энергоносители?
Китай сократил импорт нефти на 29%, отдав предпочтение более дешёвой российской и иранской нефти по сравнению с саудовской. Он также уменьшил импорт меди и увеличил экспорт алюминия, воспользовавшись более высокими ценами на международных рынках.
Какие события могут и дальше влиять на цены на золото?
Основные факторы, за которыми следует следить, — это публикация PPI в США и возможное открытие Ормузского пролива. Оба события могут повлиять на инфляционные ожидания, энергетику и, следовательно, на поведение инвесторов в отношении золота.
