Уже несколько месяцев циркулирует гипотеза, что цена Bitcoin в ближайшие месяцы может обновить новые локальные годовые минимумы.
Эта гипотеза, начиная с марта, до сегодняшнего дня оказывалась неверной, и, по всей видимости, многие аналитики продолжают считать её маловероятной.
Однако ситуация усложняется, если вместо ближайших недель рассматривать более длительный период вплоть до конца года.
Summary
Новые максимумы или минимумы?
Несколько дней назад криптоаналитик CryptoZeno даже раскрыл, что долгосрочные держатели Bitcoin подали сигнал, который исторически предшествовал каждой фазе крупной экспансии с 2012 года по сегодняшний день.
Речь идёт о метрике 1Y+ Long Term Holder.
Дело в том, что текущий уровень этой метрики опустился в зону “перепроданного” накопления, то есть в зону, которая в прошлом достигалась перед циклами взрывного роста, как в 2013, 2016, 2019 годах и в конце 2022 года.
CryptoZeno пишет:
«Каждый раз, когда слабые руки исчезали и долгосрочная уверенность сбрасывалась до этих уровней, Bitcoin входил в новую фазу макро-маркапа с агрессивным расширением ликвидности, которое вскоре следовало за этим».
Однако стоит сказать, что в прошлом в похожих ситуациях требовалось несколько месяцев, прежде чем запускался такой рост.
Более того, всего через несколько месяцев после того, как эта метрика опустилась до текущих уровней, был достигнут локальный минимум цены.
Долгосрочный цикл
Всё это совместимо с классическим четырёхлетним циклом цены Bitcoin, связанным с халвингом и выборами президента США.
Если предыдущие циклы повторятся, можно было бы ожидать дальнейшего снижения метрики 1Y+ Long Term Holder, за которым последует падение цены, а затем начало bullrun.
Однако график, опубликованный CryptoZeno, показывает некоторые отличия от прошлых циклов, хотя в общих чертах тренд выглядит очень похожим.
Основное отличие заключается в том, что в прошлые циклы метрика буквально обрушивалась после начала медвежьего рынка, тогда как на этот раз она снизилась быстро, но без резкого коллапса. Однако это может быть лишь временным отличием, потому что масштаб падения пока схож. Дело в том, что теоретически это снижение должно быть примерно только наполовину завершено, и если оно продолжится, в итоге тренд может быть по существу соблюдён, пусть и с немного иными временными рамками.
Прогнозы на средне-краткий срок
Этот сценарий противоречит прогнозам, которые сейчас циркулируют относительно возможных движений цены Bitcoin в ближайшие недели.
На самом деле гипотеза о том, что до июня может продолжиться рост, начавшийся в марте, по-прежнему поддерживается, даже если в краткосрочной перспективе это может так не казаться.
Дело в том, что в краткосрочной перспективе ситуация выглядит запутанной, как будто текущий тренд должен выйти из своего рода трясины, в которой он застрял.
Например, на этой неделе цена BTC кажется немного недооценённой, и действительно наблюдается покупательная активность со стороны китов.
Однако в краткосрочной перспективе пока не просматривается чёткий сигнал возможного отскока.
Тем не менее многие аналитики остаются позитивно настроенными на ближайшие недели, несмотря на продолжение медвежьего рынка.
Прогнозы на средне-долгий срок
Зато картина полностью меняется, если говорить о последующих месяцах.
Действительно, циркулируют различные гипотезы, совместимые со сценарием, обозначенным CryptoZeno, а именно что метрика 1Y+ Long Term Holder может продолжить снижаться ещё несколько месяцев, а затем за ней последует цена Bitcoin.
Если цикл повторится так же, как в прошлые разы, текущая фаза, которая может продлиться как минимум до конца года, может оказаться фазой накопления, особенно для китов.
Иными словами, во время длительных медвежьих рынков розничные инвесторы, как правило, распределяют BTC, которые накапливаются китами, до тех пор, пока тренд не развернётся, цена не отскочит, и в этот момент уже киты начинают распределять, а розничные инвесторы — накапливать.
Такая динамика приводит к тому, что киты накапливают по низкой цене и продают по более высокой, тогда как розничные инвесторы продают по низким ценам, а затем, возможно, выкупают по более высоким.
Однако следует уточнить, что накопление китов в 2026 году происходило в основном по цене ниже 70.000$, тогда как выше 80.000$ некоторые киты уже начали продавать, чтобы зафиксировать прибыль. Поэтому ситуация сложнее, чем может показаться при поверхностном анализе, именно потому, что временные рамки по сравнению с прошлым немного отличаются.
