За последние 24 часа на крипторынке произошли крупные ликвидации.
Согласно данным Coinglass, были ликвидированы лонг‑позиции почти на 165 миллионов долларов, а также, что особенно важно, шорт‑позиции более чем на 240 миллионов.
Всего было ликвидировано почти 410 миллионов долларов в лонг‑ и шорт‑позициях.
Summary
Ликвидации
Лонг‑позиция — это ставка на рост цены актива, тогда как шорт‑позиция — это ставка на падение.
Чтобы избежать того, что возможные чрезмерные убытки приведут к размыванию всего инвестированного капитала и дальнейшим потерям (которые создадут долг), такие позиции автоматически закрываются платформами до того, как капитал будет полностью исчерпан, в случае подобных рисков.
В таких случаях речь идёт о настоящих принудительных ликвидациях, которые оказываются абсолютно неизбежными, если убытки рискуют стать чрезмерными.
Разумеется, если такие позиции не генерируют чрезмерных убытков или даже находятся в прибыли, они не ликвидируются, если только инвестор не установил автоматический тейк‑профит (TP) по определённой цене.
Следовательно, необходимо отличать принудительные ликвидации, вызванные убытками, от автоматических закрытий тейк‑профитов по прибыли.
Волатильность и принудительные ликвидации
Если лонг‑ или шорт‑позиции открыты с плечом, риск их ликвидации существенно возрастает.
Плечевая позиция, по сути, основана на займе, который, однако, всегда нужно вернуть полностью, включая проценты. Чтобы избежать ситуации, когда инвестированный капитал уже не способен вернуть заём или оплатить проценты, при чрезмерных убытках по лонг‑ или шорт‑позиции платформа автоматически принудительно ликвидирует её.
Чем выше плечо, тем больше заёмных средств и тем легче быть ликвидированным.
Поэтому при принудительных ликвидациях в первую очередь ликвидируются позиции с наибольшим плечом (25x, 50x, а иногда и 100x или выше), тогда как позиции с меньшим плечом (10x или даже меньше) ликвидируются позже, потому что их цены ликвидации находятся дальше от уровня, по которому они были открыты.
Однако, поскольку эта логика в равной мере действует и для лонг‑позиций (бычьих), и для шорт‑позиций (медвежьих), достаточно небольшой волатильности в обе стороны, чтобы вызвать принудительные ликвидации и тех, и других.
Так получилось, что при ценах на крипто, которые за последние 24 часа попеременно то росли, то падали, произошли принудительные ликвидации как лонг‑, так и шорт‑позиций.
Bitcoin
Например, в пятницу, к закрытию традиционных рынков, цена Bitcoin составляла около 80 000$.
Однако между вчерашним днём и сегодняшней ночью она внезапно подскочила выше 82 000$, что привело к ликвидации множества шорт‑позиций, открытых по пятничным ценам.
Затем цена снова опустилась ниже 81 000$, вызвав ликвидацию и лонг‑позиций, открытых несколькими часами ранее выше 82 000$.
Однако, поскольку ценовой диапазон движения был довольно небольшим (волатильность 3,7%), были ликвидированы почти исключительно позиции с высоким плечом.
Например, при открытии шорт‑позиции по 80 000$ цена принудительной ликвидации находилась бы выше 87 000$. Но при увеличении плеча до 25x цена принудительной ликвидации снижается до чуть выше 83 000$, а при плече 50x опускается ниже 82 000$.
Таким образом, прошлой ночью были ликвидированы главным образом шорт‑позиции с плечом 30x и выше.
Для тех же, кто открыл лонг‑позиции по 82 000$, при плече 25x цена ликвидации была бы значительно ниже 79 000$, так что были ликвидированы только позиции с плечом 50x и выше.
Все это объясняет и то, почему были ликвидированы как лонг‑, так и шорт‑позиции, и то, почему ликвидаций шорт‑позиций оказалось больше.
Как этого избежать
Существует всего три способа избежать принудительных ликвидаций.
Первый — использовать очень низкое плечо или вовсе обходиться без плеча. Это не предотвращает принудительную ликвидацию, но значительно отдаляет цену ликвидации.
Второй — использовать стоп‑лоссы (SL), чтобы автоматически закрывать позицию с убытком до достижения цены принудительной ликвидации. Преимущество в том, что в этом случае теряется лишь часть инвестированного капитала, а не весь, как при принудительной ликвидации.
Третий, и самый очевидный, — открывать лонг‑ или шорт‑позиции по хорошей цене, то есть как можно ниже в случае лонга и как можно выше в случае шорта. И в этом случае риск принудительных ликвидаций не исчезает полностью, но существенно снижается.
