Законодатели США приближаются к заключению всеобъемлющего соглашения по структуре крипторынка, при этом законопроект coinbase CLARITY Act становится ключевым испытанием для направления регулирования.
Summary
Coinbase сообщает о прогрессе в отношении CLARITY в Сенате
В недавнем интервью на Fox Business Пол Гревал, главный юрисконсульт Coinbase, заявил, что законопроект US Digital Asset Market CLARITY Act «движется к» слушаниям по правкам в Банковском комитете Сената США. Однако он подчеркнул, что прогресс все еще зависит от разрешения разногласий по поводу доходности стейблкоинов и назначения официального слушания по правкам.
Гревал отметил, что законодатели приближаются к соглашению по нескольким ключевым элементам законопроекта о структуре крипторынка. «Я думаю, мы очень близки к соглашению,» — сказал он в среду, указывая на то, что осталось лишь несколько спорных вопросов, прежде чем законопроект сможет быть вынесен на полное голосование в Сенате.
Комментарии подчеркивают, как спор о том, могут ли эмитенты стейблкоинов или платформы предлагать доходность или аналогичные вознаграждения, стал одним из последних крупных препятствий. Более того, это оставило более широкие усилия по определению федеральных правил надзора за цифровыми активами в подвешенном состоянии, и участники отрасли все еще ждут четких и устойчивых стандартов.
Банки сопротивляются вознаграждениям в стейблкоинах
Традиционные американские банки выступили за жесткие ограничения на стимулы для стейблкоинов, утверждая, что привлекательные доходы могут отвлечь депозиты от устоявшихся учреждений и дестабилизировать финансовую систему. Однако Гревал возразил, заявив, что нет доказательств, подтверждающих опасения значительного оттока депозитов, связанного с такими продуктами.
Этот дебат о доходности стейблкоинов стал центральным в задержке рассмотрения Комитетом Сената по банковским делам. Тем не менее, замечания Гревала предполагают, что переговорщики пытаются разработать компромисс, который позволит инновации в цифровых активах, одновременно учитывая обеспокоенность политиков системными рисками.
Палата представителей США приняла CLARITY Act 17 июля 2025 года, что стало ранней законодательной победой для сторонников. Однако в январе председатель комитета Тим Скотт отложил запланированное рассмотрение в Сенате, которое еще не было перенесено, продлевая период регуляторной неопределенности, который криптофирмы неоднократно критиковали.
Трамп обвиняет банки в затягивании криптовалютного законодательства
Добавляя политическое давление, президент США Дональд Трамп в прошлом месяце публично обвинил банки в замедлении работы над законами о структуре криптовалютного рынка. Он заявил, что финансовые учреждения блокируют прогресс из-за разногласий по выплатам доходности стейблкоинов и предостерег от того, чтобы позволить им сорвать усилия по реформам.
«Банки не должны пытаться подрывать The Genius Act или держать The Clarity Act в заложниках», — написал Трамп, в редком прямом упреке в адрес сектора. Более того, его вмешательство подчеркнуло, как политика в отношении цифровых активов стала спорной темой в более широких дебатах о будущем финансовой системы США.
Позже было сообщено, что Трамп провел частную встречу с генеральным директором Coinbase Брайаном Армстронгом всего за несколько часов до публикации своего заявления. Эта встреча подчеркнула растущую роль Coinbase в обсуждениях политики, даже несмотря на то, что компания сталкивается с рыночными трудностями и изменяющимися регуляторными ожиданиями.
Акции Coinbase в настоящее время снизились на 23% с начала года, что отражает как общую волатильность сектора, так и обеспокоенность инвесторов по поводу темпов регулирования в США. Однако любая четкая законодательная дорожная карта для цифровых активов может быстро изменить настроение, особенно если она установит предсказуемые условия для бирж, кастодианов и эмитентов стейблкоинов.
Ранее высказанные опасения Coinbase по поводу законопроекта
В январе Армстронг заявил, что Coinbase не может поддержать законодательство о структуре крипторынка «в его нынешнем виде». Он указал на проект поправок, которые исключат вознаграждения в стейблкоинах и предоставят банкам широкие полномочия для ограничения конкуренции со стороны платформ цифровых активов, предупреждая, что такие изменения создадут неравные условия.
Позиция Армстронга иллюстрировала напряженность между традиционными финансовыми институтами и крипто-ориентированными компаниями по вопросам доходности, хранения и доступа к платежным системам. Тем не менее, более недавние комментарии Гревала предполагают, что Coinbase считает, что процесс переговоров возвращается к структуре, которая уравновешивает защиту инвесторов с открытой конкуренцией.
Наблюдатели рассматривают закон о ясности coinbase как тестовый случай для того, как Вашингтон будет справляться с будущими предложениями по цифровым активам, которые противопоставляют устоявшиеся финансовые интересы новым платформам. Более того, результат по стейблкоинам может сформировать бизнес-модели по всему сектору, от бирж до эмитентов токенов.
Риски задержек и будущих репрессий
На прошлой неделе Питер Ван Валкенбург, исполнительный директор Coin Center, предупредил, что дальнейшие задержки с принятием CLARITY Act могут оставить криптовалютные компании подверженными резким изменениям в регулировании. Он утверждал, что разрешение споров по краткосрочным бизнес-интересам блокировать четкие законодательные защиты для разработчиков было бы стратегической ошибкой.
«Цель принятия CLARITY заключается не в том, чтобы доверять этой администрации. Она заключается в том, чтобы связать следующую», — сказал он, подчеркивая, что именно прочный закон, а не усмотрение агентств, должен стать основой политики США в отношении цифровых активов. Однако без даты рассмотрения в Сенате остается неясным, когда законодатели разрешат оставшиеся разногласия.
На данный момент будущее закона зависит от того, смогут ли сенаторы окончательно согласовать формулировки по доходности стейблкоинов и связанным с ними мерам безопасности. Успешное рассмотрение и голосование в зале не только установят основу для федерального надзора, но и станут сигналом о готовности Вашингтона предоставить более четкие правила для инноваций на криптовалютных рынках.
В заключение, путь CLARITY Act через Сенат определит, установят ли США предсказуемые основные правила для надзора за цифровыми активами или продолжат полагаться на фрагментированное правоприменение, в то время как Coinbase и другие крупные игроки внимательно следят за дальнейшими шагами в Вашингтоне.
