Самая известная биржа Уолл-стрит готовится к новой эре рыночной инфраструктуры, поскольку проект токенизированных ценных бумаг NYSE переходит от концепции к конкретной реализации.
Summary
NYSE представляет цифровую платформу для токенизированной торговли и расчетов
Нью-Йоркская фондовая биржа, часть Intercontinental Exchange, Inc. (NYSE: ICE), объявила о разработке новой платформы для торговли и расчетов на блокчейне токенизированными ценными бумагами, для которой она будет добиваться регуляторных одобрений. Инициатива, представленная в Нью-Йорке, направлена на объединение эффективности блокчейн-рельсов с регуляторной защитой национальной фондовой биржи.
Предстоящая цифровая площадка биржи предназначена для предоставления опыта токенизированной торговли с круглосуточной работой, мгновенными расчетами, заказами, рассчитанными в долларах, а не в количестве акций, и финансированием на основе стейблкоинов. Более того, заказы будут обрабатываться с использованием передового механизма сопоставления pillar NYSE, в то время как пост-трейд процессы будут выполняться на системах, основанных на блокчейне.
Архитектура платформы будет поддерживать несколько цепочек для расчетов и хранения. Тем не менее, NYSE подчеркивает, что система будет работать в рамках существующих регуляторных рамок после получения одобрений, связывая токенизированные рельсы с сегодняшней инфраструктурой рынков капитала, а не заменяя ее.
Торговля токенизированными акциями и права акционеров
При условии получения регуляторного одобрения, новая инфраструктура будет поддерживать новую торговую площадку NYSE, посвященную торговле токенизированными акциями. Она будет поддерживать токенизированные акции, которые полностью взаимозаменяемы с традиционно выпущенными ценными бумагами, а также токены, которые изначально выпускаются как цифровые ценные бумаги. Важно, что владельцы токенов сохранят традиционные экономические и управленческие права.
Кроме того, эти токенизированные акционеры сохранят право на стандартные дивиденды и право голоса. Площадка разработана в соответствии с установленными принципами структуры рынка США и будет предоставлять распределение через недискриминационный доступ для всех квалифицированных брокеров-дилеров, отражая правила равного доступа, которые регулируют существующие операции биржи.
NYSE подчеркивает, что, хотя технологический стек является новым, основные защиты и обязанности, связанные с владением акциями, остаются неизменными. Однако новый формат направлен на повышение эффективности капитала, снижение трений при расчетах и расширение доступа к рынку через часовые пояса.
Часть более широкой стратегии ICE по токенизированной инфраструктуре клиринга
Запуск платформы токенизированных ценных бумаг биржи является одним из столпов более широкой цифровой дорожной карты ICE. Эта стратегия включает подготовку своей клиринговой инфраструктуры для поддержки непрерывной круглосуточной торговли и будущей интеграции токенизированного обеспечения в процессы управления маржей и рисками.
ICE уже сотрудничает с крупными банками, включая BNY (NYSE: BK) и Citi (NYSE: C), для обеспечения токенизированных депозитов через свои клиринговые дома. Более того, эти усилия направлены на помощь клиринговым участникам в переводе и управлении деньгами вне традиционных банковских часов, выполнении маржинальных обязательств в реальном времени и удовлетворении потребностей в финансировании в различных юрисдикциях и часовых поясах.
На практике эта токенизированная клиринговая инфраструктура может сократить циклы расчетов, снизить риск контрагента и предоставить участникам рынка больше гибкости в том, как и когда они используют капитал. Однако внедрение будет сильно зависеть от регуляторной обратной связи и готовности крупных финансовых учреждений адаптировать свои внутренние системы.
Стратегическое видение и комментарии руководства
Для плана токенизированных ценных бумаг NYSE руководство рассматривает проект как продолжение многовековой модернизации. «Более двух столетий NYSE трансформировала способ работы рынков», — сказала Линн Мартин, президент NYSE Group. Она позиционировала инфраструктуру на блокчейне как следующий логический этап в этой истории.
«Мы ведем индустрию к полностью блокчейн-решениям, основанным на непревзойденной защите и высоких регуляторных стандартах, которые позволяют нам сочетать доверие с передовыми технологиями», — продолжила Мартин. Более того, она утверждала, что использование опыта биржи для переосмысления основной рыночной инфраструктуры — это то, как учреждение будет «удовлетворять и формировать требования цифрового будущего».
ICE, которая управляет шестью клиринговыми домами по всему миру, включая крупнейший в мире клиринговый дом по энергетике и крупнейший клиринговый дом по кредитным дефолтным свопам, более 25 лет является движущей силой инноваций на рынке. Тем не менее, переход к полномасштабной токенизации и расчетам на основе блокчейна знаменует собой новую границу даже для этого устоявшегося поставщика инфраструктуры.
От аналогового к цифровому и полностью на блокчейне
Переход к токенизированным рынкам позиционируется как естественная эволюция исторической роли ICE. «С момента своего основания ICE продвигала рынки от аналогового к цифровому», — сказал Майкл Блаугрунд, вице-президент по стратегическим инициативам ICE. Его замечания подчеркивают стратегическую значимость этой инициативы.
Блаугрунд описал поддержку токенов мгновенных расчетов и цифровых активов как ключевой шаг в долгосрочном видении ICE. В частности, он назвал новые возможности ключевым шагом в стратегии ICE по эксплуатации рыночной инфраструктуры на блокчейне, охватывающей торговлю, расчеты, хранение и формирование капитала в том, что он назвал «новой эрой глобальных финансов».
В совокупности, токенизированная площадка биржи, пост-трейд системы на блокчейне и сотрудничество с банками сигнализируют о том, что традиционные лидеры рынка готовятся к будущему, в котором основная инфраструктура ценных бумаг будет работать на блокчейне. Однако сроки полного развертывания будут зависеть от регуляторных одобрений, принятия индустрией и способности устаревших систем плавно взаимодействовать с блокчейн-сетями.
В заключение, NYSE и ICE используют накопленный рыночный опыт, чтобы вывести регулируемые токенизированные рынки в мейнстрим, стремясь объединить мгновенные, круглосуточные блокчейн-расчеты с защитой инвесторов и надзором, которые поддерживали современные рынки капитала на протяжении десятилетий.
