Grayscale обновила свои планы по созданию фонда на базе Avalanche, включив структуру AVAX ETF в более широкую стратегию, основанную на доходах от стейкинга.
Summary
Grayscale обновляет S-1 для Avalanche (AVAX) ETF
Последняя поправка S-1, поданная в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, описывает предлагаемый Avalanche (AVAX) биржевой фонд, который будет котироваться на Nasdaq.
Документ, поданный в 2025 году, стремится получить регуляторное одобрение для запуска ETF и описывает, как будет функционировать траст после утверждения.
Кроме того, траст предназначен для прямого владения токенами AVAX и предоставления инвесторам регулируемого рыночного доступа к активу. Grayscale позиционирует продукт как мост между традиционными финансами и экосистемой Avalanche, при этом соблюдая существующие правила ценных бумаг.
Стейкинг до 70% активов AVAX
Наиболее заметное изменение в обновленной заявке — это новый план по стейкингу до 70% активов фонда AVAX в сети Avalanche. Однако оставшаяся часть токенов останется ликвидной для поддержки выкупов, торговой активности и операционных нужд.
Согласно заявке, вознаграждения от стейкинга, генерируемые в сети, будут передаваться акционерам. Эта структура направлена на преобразование ETF из чисто ценового инструмента в продукт, генерирующий доход, с распределением доходов инвесторам в рамках четко определенной структуры.
Распределение доходов и структура управления
Grayscale в S-1 описывает, как траст будет рассчитывать и распределять доходы от стейкинга. Кроме того, объясняются правила управления, касающиеся выбора валидаторов, управления рисками и делегирования токенов AVAX в сети для обеспечения безопасности транзакций.
Документ также охватывает вопросы хранения базовых токенов и механизмы создания и выкупа акций ETF. Тем не менее, предложение все еще зависит от одобрения SEC, и в заявке не указаны конкретные сроки запуска или получения разрешения.
Реакция рынка и институциональная тенденция к стейкингу
После новостей об обновленном плане ETF Avalanche (AVAX) зафиксировал рост цены более чем на 9% за последнюю неделю. Трейдеры связывают это движение с возобновившимся интересом, вызванным заявкой, и спекуляциями вокруг потенциального будущего одобрения AVAX ETF на крупной бирже США.
Стратегия Grayscale, сочетающая спотовое воздействие AVAX с постоянным доходом от стейкинга, может помочь выделить продукт среди традиционных фондов акций или товаров. Более того, этот подход соответствует более широкой тенденции на крипторынках к структурам, повышающим доходность, которые все еще соответствуют регулируемым рамкам.
Конкурирующие заявки от VanEck и Bitwise
Другие управляющие активами также скорректировали свои планы в отношении продуктов, ориентированных на Avalanche. VanEck и Bitwise недавно внесли изменения в свои собственные предлагаемые Avalanche ETF, чтобы включить вознаграждения от стейкинга, сигнализируя о том, что институциональные игроки рассматривают пассивный доход как основную функцию, а не как дополнение.
Однако регуляторы еще не дали сигнал о том, как они будут рассматривать стейкинг в рамках биржевых структур в большом масштабе. Конвергенция между правилами ETF, практиками хранения и механикой валидации в сети остается ключевой областью внимания для отрасли.
Почему стейкинг является центральным элементом модели Avalanche
Стейкинг позволяет держателям токенов с доказательством доли, таких как AVAX, помогать валидации и обеспечению безопасности транзакций в сети Avalanche в обмен на периодические вознаграждения. В отличие от майнинга с доказательством работы, этот подход к консенсусу широко рассматривается как более энергоэффективный и капиталоэффективный.
Кроме того, по мере того как больше спонсоров ETF интегрируют вознаграждения от стейкинга, инвесторы в Avalanche могут увидеть их в регулируемых инструментах, и различие между участием в сети и традиционными финансовыми продуктами может сократиться. Тем не менее, инвесторам все равно придется учитывать риски валидаторов, риски снижения и регуляторную неопределенность при оценке фондов, построенных вокруг стейкинга.
В заключение, обновленная заявка Grayscale на Avalanche ETF на Nasdaq с возможностью стейкинга до 70% активов AVAX подчеркивает, как функции, генерирующие доход, становятся центральными для инвестиционных продуктов нового поколения в криптовалюте.
