The Cryptonomist взял интервью у Патрика Лиу, директора по институциональным отношениям Gemini, чтобы он поделился своими мыслями о европейском крипторынке и недавних обновлениях продуктов Gemini.
Вы объявили о планах создать финансовое «супер-приложение» для европейцев. Какие ключевые функции или услуги будут отличать Gemini от существующих необанков и криптоплатформ?
Мы стремимся дать людям возможность без труда и с уверенностью погружаться в мир криптовалют и раскрыть потенциал их финансов с помощью инновационного, универсального крипто супер-приложения. Мы предоставляем ряд простых в использовании инструментов как для повседневных пользователей, так и для опытных трейдеров и институциональных клиентов в Европе.
Мы — одна из немногих европейских криптоплатформ, предлагающих разнообразный набор продуктов в рамках единой, интуитивно понятной и безопасной платформы, включая наш спотовый обмен с более чем 90 токенами, стейкинг, токенизированные акции и бессрочные контракты.
С момента основания мы стремились соответствовать самым высоким стандартам безопасности, регулирования и соблюдения норм, что делает нас одним из самых надежных брендов и входных точек в криптоиндустрию. В Европе Gemini получила лицензию EMI в Ирландии, а также лицензии MiCA и MiFID II от MFSA, что подтверждает нашу приверженность регулируемому росту в регионе.
Запуск деривативов и стейкинга в ЕС является важным шагом. Какие тенденции спроса вы наблюдаете со стороны институциональных клиентов в этих категориях продуктов?
Добавление деривативов и стейкинга на платформу Gemini стало важной вехой в наших планах по расширению в Европе. Эти продукты предоставляют дополнительные возможности для институциональных инвесторов увеличивать свои средства внутри платформы Gemini, но учитывают различные уровни склонности к риску.
Для любых их активов, которые простаивают, стейкинг предлагает возможность заработать до 8% годовых на SOL и ETH, без минимальной или максимальной суммы.
С другой стороны, институциональные инвесторы все чаще требуют альтернативные финансовые инструменты с управляемым риском, и деривативы позволяют им реализовывать сложные стратегии для получения длинной или короткой позиции в криптовалюте. С Gemini Perpetuals они могут торговать бессрочными контрактами с кредитным плечом до 100x, чтобы попытаться получить более высокую доходность по сравнению с простой спотовой торговлей.
Как изменился институциональный интерес к криптовалютам за последний год, и какие сектора или профили учреждений стимулируют этот возобновленный интерес?
Более позитивная регуляторная среда и создание правительством США стратегического резерва биткоина улучшили настроение среди инвесторов, и поэтому учреждения все чаще адаптируются к растущему спросу клиентов на криптоэкспозицию.
Мы наблюдаем, как все больше учреждений добавляют криптовалюту в свой баланс и используют прямое кастодиальное решение Gemini в качестве хеджирования от инфляции и для извлечения выгоды из долгосрочных возможностей роста криптовалюты.
Мы также наблюдаем, как они используют капиталоэффективные инструменты, такие как Gemini Perpetuals, чтобы реализовывать сложные стратегии, извлекая выгоду из надежного управления рисками институционального уровня.
С учетом различий в регулировании между США и Европой, как Gemini адаптирует свои институциональные предложения на этих двух крупных рынках?
Несмотря на различные регуляторные рамки в разных юрисдикциях, Gemini всегда стремилась запрашивать разрешение, а не прощение, и соответствовать регуляторным требованиям, необходимым для построения доверия среди институтов. Получение лицензии MiFID II — нелегкая задача — в начале этого года является отличным примером этого, позволяя нам предлагать регулируемые деривативы по всему ЕС.
Чтобы удовлетворить растущий институциональный спрос в Европе, мы расширяем нашу местную институциональную команду. Недавно мы наняли нового директора по институциональным продажам в Европе, Дэнни Шина, который отлично справляется с укреплением отношений с клиентами на местах. Спонсорство ключевых мероприятий, таких как BTC Amsterdam и Paris Blockchain Week, также стало важным способом наладить связи с новыми институциональными клиентами.
И наконец, мы также адаптируем нашу платформу для местных учреждений, прислушиваясь к их отзывам, внедряя новые продукты и предлагая конкурентоспособные цены. В ближайшие месяцы мы обновим ActiveTrader — наш высокопроизводительный интерфейс, созданный для опытных трейдеров и учреждений, — чтобы улучшить опыт при выполнении сделок и просмотре книги ордеров Gemini.
Gemini — первая криптоплатформа, которая представила токенизированные акции. Какова цель этого шага и как, по вашему мнению, будут развиваться гибридные активы TradFi–DeFi в ближайшие годы?
Токенизированные акции изначально были поддержаны нашими основателями, Кэмероном и Тайлером, которые увидели, как токенизированные ценные бумаги могут расширить доступ к рынку. Мы запустили токенизированные акции от идеи до реализации менее чем за 3 недели, став первой криптоплатформой, которая вывела это на рынок!
Токенизированные акции соединяют крипто-нативную инфраструктуру с традиционными финансами, демократизируя доступ к финансовым возможностям, которые исторически имели значительные барьеры. Пользователи могут торговать ончейн-репрезентациями акций публично торгуемых компаний, таких как MicroStrategy, непосредственно со своего аккаунта в Gemini.
Нет необходимости в брокерском счете, и пользователи могут получить доступ к дробным акциям и торговать вне стандартных рыночных часов. Мы рассматриваем это как естественное продолжение основных принципов криптовалют: открытость, доступность и эффективность.
В будущем, я думаю, мы увидим все большее сближение между TradFi и DeFi. От компаний, держащих биткоин в своих казначействах, до использования стейблкоинов и onchain-инфраструктуры для торговли и расчетов, гибридные финансовые системы обеспечат большую эффективность, прозрачность и круглосуточный доступ к рынкам.
Какие крупнейшие регуляторные или операционные вызовы вы предвидите, когда криптоплатформы углубляются в структурированные финансовые продукты в Европе?
Криптовалютный сектор развивается стремительно, и важно, чтобы регулирование адаптировалось к этому темпу. Приятно видеть, что первый в мире всеобъемлющий регуляторный каркас, MiCA, теперь внедрен по всему ЕС. Однако он не идеален, и я уверен, что в него будут внесены изменения, чтобы он соответствовал своему назначению и учитывал отзывы; вполне возможно, что в будущем мы увидим MiCA 2.0, подобно тому, как это произошло с MiFID II.
С точки зрения операционной деятельности, мы наблюдаем, как наши региональные операционные модели развиваются в ожидании нового законодательства. Это включает в себя создание региональных команд по соблюдению нормативных требований и операционной деятельности для поддержки требований MiCA к хранению и торговле, а также назначение местных руководителей по соблюдению нормативных требований для соответствия стандартам AML в Европе.
Ваш отчет «Состояние криптовалюты в 2025 году» выделяет Европу как один из самых быстрорастущих регионов. Какие ключевые инсайты или поведенческие особенности пользователей привлекли ваше внимание больше всего?
Приятно видеть, что Европа лидирует в области владения криптовалютами. Великобритания продемонстрировала наибольший рост принятия с 18% до 24% в этом году, а Франция не сильно отстает. Положительные изменения в регулировании, безусловно, играют в этом свою роль.
Результаты показали растущий спрос на продвинутые варианты инвестирования в криптовалюту, что подчеркивает необходимость в Gemini Perpetuals. Например, держатели криптовалюты в Великобритании проявили наибольший интерес к криптовалютным бессрочным фьючерсам среди всех опрошенных рынков, причем почти половина из них выразила заинтересованность в инвестировании в эти продукты.
Также было очень интересно наблюдать за огромным влиянием, которое про-крипто администрация Трампа оказала за пределами США, при этом почти каждый пятый не-владелец в Европе утверждает, что криптовалюта вырастет в цене в результате этого.
Смотря в будущее до 2026 года, какие продукты или рыночные сегменты, по вашему мнению, станут двигателем следующей волны принятия криптовалют в Европе?
Криптовалютный ландшафт в Европе процветает, и я уверен, что это будет продолжаться и в следующем году. Область, которая меня действительно вдохновляет, — это рынки предсказаний, позволяющие фактически создавать рынок на любое событие, будь то политика или спорт. Наше американское подразделение только что получило лицензию Designated Contract Market от CFTC, что позволит нам начать предлагать рынки предсказаний клиентам в США.
Мы хотели бы в будущем предложить рынки предсказаний в Европе. В настоящее время мы внимательно следим за регуляторной средой, чтобы обеспечить возможность сделать это в соответствии с требованиями, и мы считаем, что это было бы отличным дополнением к нашему продукту.
