В стремлении расширить свое присутствие в сфере цифровых активов, Strive Asset Management представила крупный план капитальных вложений, основанный на новой инициативе по Bitcoin в своем корпоративном казначействе.
Публично торгуемый управляющий активами объявил о продаже привилегированных акций на сумму $500 миллионов , заявив, что чистая выручка будет поддерживать общие корпоративные цели. К ним относятся дополнительные покупки Bitcoin, инвестиции в продукты, связанные с Bitcoin, и повседневные потребности в оборотном капитале, согласно недавнему заявлению компании.
Более того, Strive заявила, что часть средств будет направлена на приобретение доходных активов для расширения своей бизнес-деятельности, хотя не уточнила, на какие сектора или инструменты она нацелена. Программа подчеркивает, как компания все больше связывает свою стратегию роста с цифровыми активами наряду с более традиционными источниками денежного потока.
Summary
От обратного слияния до ведущего корпоративного держателя Bitcoin
Strive, основанная в 2022 году Вивеком Рамасвами, претерпела значительные изменения в начале этого года через публичное обратное слияние. В результате этой сделки компания перешла к сосредоточенной стратегии казначейства Bitcoin, переориентировав свой баланс на долгосрочное накопление актива.
По последним данным, Strive владеет 7,525 BTC, стоимость которых составляет примерно $695 миллионов. Этот запас позиционирует компанию как 14-го по величине корпоративного держателя Bitcoin в мире, согласно текущим данным о корпоративных владениях Bitcoin, цитируемым компанией. Однако этот рейтинг может быстро измениться, если другие компании последуют аналогичным стратегиям или скорректируют свою экспозицию.
Подход во многом повторяет стратегию, популяризированную Майклом Сейлором и его компанией Strategy, которая использовала как долговые, так и акционерные рынки для крупномасштабного финансирования приобретения Bitcoin. Позиция Strive в Bitcoin увеличилась в сентябре, когда она согласилась приобрести Semler Scientific, что позволило объединенной компании войти в верхний эшелон публично известных корпоративных казначейств Bitcoin.
Реакция рынка и динамика акций
Инвесторы, похоже, поддержали последнее объявление о капитале. Акции Strive выросли после того, как была раскрыта программа казначейства Bitcoin, продолжая сильный рост, который привел к удвоению стоимости акций с начала года, согласно рыночным данным. Тем не менее, акционерам все еще необходимо учитывать дополнительную волатильность, связанную с балансом, основанным на Bitcoin.
Если полная продажа привилегированных акций на сумму $500 миллионов в конечном итоге будет направлена на Bitcoin, аналитики отмечают, что резервы strive bitcoin могут значительно вырасти с текущего уровня в 7,525 BTC. Однако использование заемных средств и концентрированная экспозиция могут усилить убытки во время рыночных спадов, что делает исполнение казначейства и контроль рисков критически важными переменными для акционеров.
Strive бросает вызов MSCI по правилам казначейства Bitcoin
Помимо деятельности на рынках капитала, Strive стала активным голосом в дебатах о том, как компании с казначейством цифровых активов должны рассматриваться в крупных индексах акций. В начале этого месяца генеральный директор компании публично обратился к MSCI с консультацией с институциональными инвесторами о том, следует ли вводить исключение из индекса MSCI для компаний, которые держат более 50% своего баланса в криптовалютах.
Он утверждал, что исключение таких эмитентов из ключевых бенчмарков может исказить распределение капитала и ограничить выбор инвесторов, особенно для тех, кто ищет экспозицию к Bitcoin через операционные компании, а не фонды. Более того, Strive предупредила, что любое изменение методологии создаст неопределенность для компаний, которые уже управляют своим казначейством с значительными цифровыми активами.
Обзор MSCI, который может повлиять на его широко отслеживаемые индексы, может иметь значительные последствия для индексных фондов и биржевых фондов, ориентированных на них. Начиная с февраля 2026 года, ограничительный набор правил может потенциально перенаправить или удалить экспозицию к бизнесам с казначейством цифровых активов, влияя на поток того, что Strive описывает как миллиарды долларов пассивного капитала.
Бизнес ETF и дифференцированное казначейство Bitcoin
Strive запустила свой первый биржевой фонд в августе 2022 года и с тех пор увеличила объем активов под управлением до более чем $2 миллиардов, согласно данным компании. В отличие от спотовых Bitcoin ETF, которые предоставляют прямую ценовую экспозицию к базовому активу, компании, ориентированные на казначейство, могут накладывать дополнительное финансовое моделирование на свои активы.
На практике такие компании могут использовать заемные средства, выпуск новых акций или расширение за счет приобретений для увеличения или усиления своей экспозиции к Bitcoin. Однако эти инструменты могут работать в обе стороны, усиливая доходность при росте цен и увеличивая убытки при спадах. Для инвесторов это означает, что операционная дисциплина, распределение капитала и управление становятся столь же важными, как и заголовочная сумма Bitcoin на балансе.
Новое предложение акций Strive таким образом находится на пересечении роста капитала, управления казначейством и дебатов о праве на включение в индекс. Если оно будет полностью реализовано и в значительной степени направлено на покупки Bitcoin, это может изменить позицию Strive в глобальной иерархии корпоративных держателей, а также проверить, как публичные рынки оценивают агрессивные стратегии цифровых активов.
В заключение, продажа привилегированных акций Strive, растущий рыночный профиль и активная позиция в дебатах о управлении индексами подчеркивают, как стратегии корпоративного казначейства, сосредоточенные на Bitcoin, меняют как рынки акций, так и потоки пассивных инвестиций.
