В эти дни больших трудностей на криптовалютных рынках циркулируют сильные сомнения относительно того, что в течение 2025 года может произойти настоящий altcoin season.
Однако в значительной степени это сомнения, вызванные скорее (негативными) эмоциями момента, чем рациональным анализом среднесрочных/долгосрочных тенденций, так что вовсе нельзя исключать возможность altseason до конца года.
Summary
Сезон альткоинов: есть ли еще надежды для инвесторов crypto?
Под altcoin season (или altseason) понимается период, когда altcoin значительно и продолжительно превосходят по динамике цены Bitcoin.
Поскольку альтсезон касается всех altcoin, а не некоторых конкретных, используются индикаторы, чтобы понять, когда он происходит.
Согласно индексу сезона альткоинов CMC, миниатюрный сезон произошел во второй половине ноября 2024 года после победы на выборах Трампа.
На самом деле, когда говорят об altseason, обычно не имеют в виду короткий период, в течение которого altcoin превосходят BTC, а подразумевают продолжительный период, как минимум месяц или полтора. Редко когда altseason продолжается непрерывно более двух месяцев.
Таким образом, ноябрь был скорее мини-altseason, чем настоящим altseason, как, например, в апреле и мае 2021 года.
Сезон Bitcoin
Факт в том, что тот же индикатор показывает, что с конца февраля рынки crypto вошли в Bitcoin season, то есть противоположность altseason (когда Bitcoin превосходит altcoin).
В общем, это довольно нормально, что рынки crypto входят в Bitcoin season, когда дела идут плохо, также потому что BTC все же является эталонным активом рынков crypto и настоящим лидером этого сектора с финансовой точки зрения.
Однако, учитывая, что Bitcoin season длится уже почти полтора месяца, многие инвесторы и спекулянты crypto начинают беспокоиться по этому поводу.
Эти опасения на сегодняшний день, однако, не подкреплены сильными и конкретными доказательствами или сигналами, также потому что, хотя Bitcoin season могут длиться даже более двух месяцев, они все же рано или поздно заканчиваются.
Вопрос в том: закончится ли Bitcoin season до конца года? И будет ли новый altcoin season?
Прогнозы
Прогнозы по этому поводу делаются, изучая динамику доминирования Bitcoin с течением времени.
Вчера этот параметр достиг относительного максимума выше 63,8%, то есть значения, которое не наблюдалось с января 2021 года.
По правде говоря, тогда он достиг более 70% в декабре 2020 года, затем немного снизился в январе 2021 года и начал резко падать именно в марте, когда начался altseason.
В данный момент ситуация выглядит иначе, но поскольку с ноября 2022 года доминирование Bitcoin почти постоянно росло с 40% до 63%, кажется возможным изменение тренда до конца года.
Следует отметить, что сейчас altcoin гораздо больше, чем в начале 2021 года, поэтому текущие 63% пропорционально кажутся похожими на те 70%, с которых началось падение четыре года назад.
Тем не менее, кажется возможным, что доминирование Bitcoin вряд ли начнет снижаться до конца апреля, так что некоторые аналитики видят Bitcoin сильным по крайней мере до июня с этой точки зрения.
Переход от Bitcoin к сезону altcoin
Следует подчеркнуть, что когда заканчивается Bitcoin season, не сразу начинается altcoin season.
Индикатор CMC указывает на Bitcoin season, когда его значение равно или ниже 25 пунктов, но указывает на altseason, когда оно равно или выше 75 пунктов. Таким образом, между этими двумя крайними диапазонами существует огромный промежуточный диапазон, в котором Bitcoin не превосходит явно altcoin, и наоборот.
В свете вышеуказанных прогнозов, гипотеза, которая циркулирует, заключается в том, что вряд ли можно войти в altcoin season до июня или июля.
Тем не менее, остается возможным, по крайней мере в теории, altseason до конца года.
Анализ Kraken на будущее рынка crypto
В этом отношении можно рассмотреть анализ Global Economist di Kraken, Thomas Perfumo, относительно тенденций на рынке crypto.
Perfumo утверждает, что недавнее падение рынков crypto отражает более широкие настроения неприятия риска, которые также влияют на фондовые рынки.
Говорит:
«Теперь, когда криптовалюты стали более мейнстримным вложением, корреляции с другими рискованными активами, как правило, увеличиваются при значительных макроэкономических изменениях».
Кроме того, подчеркивается, что по сравнению с историческими макроэкономическими шоками или предыдущими рыночными циклами криптовалют, эти падения на самом деле не представляют собой рекордные убытки.
Приходит, следовательно, к выводу, что это вовсе не исход с рынков crypto, а перекалибровка, обусловленная макроэкономическими факторами.
Добавляет:
«Этот класс активов переживал более серьезные кризисы в прошлом и, исторически, выходил из них каждый раз более сильным”.
Подчеркивается также, что, несмотря на волатильность в краткосрочной перспективе, структурное принятие остается устойчивым, так что, хотя ETF на Bitcoin недавно зафиксировали чистые оттоки, они накопили чистые положительные притоки на общую сумму 1 миллиард долларов с начала года.
