Инвесторы Polymarket уверены, что Federal Reserve прекратит Quantitative Tightening (QT) к апрелю 2024 года. Это изменение может оказать значительное влияние на весь финансовый ландшафт, включая криптовалюты.
Согласно опросу на Polymarket, платформе прогнозирования на основе криптовалют, вероятность того, что ФРС прекратит программу QT до 30 апреля, достигла 100%, оставаясь неизменной до текущей даты.
Summary
Роль Quantitative Tightening (QT) в денежно-кредитной политике ФРС
Количественное ужесточение — это инструмент денежно-кредитной политики, используемый Федеральной резервной системой для сокращения ликвидности в экономической системе.
Практика заключается в том, чтобы не продлевать срок действия облигаций, срок которых истекает в балансе ФРС, противодействуя расширяющему эффекту Quantitative Easing (QE), использованного после финансового кризиса 2008 года.
Текущий режим QT действует с июня 2022 года и использовался в дополнение к повышению краткосрочных процентных ставок для сдерживания инфляции.
Основной целью было увеличение долгосрочных процентных ставок и изъятие ликвидности с рынков.
Несмотря на то, что расширение QT не помешало фондовым рынкам и криптовалютам расти в последние два года, его продолжение представляет собой макроэкономическую проблему, которая может значительно повлиять на финансовые рынки.
Согласно некоторым аналитикам, ужесточение денежно-кредитной политики могло достичь критической точки, что делает необходимым пересмотр текущих инструментов денежно-кредитной политики.
Влияние QT на рынок криптовалют
Учитывая тесную корреляцию между криптовалютами и традиционными финансовыми рынками, жесткий контроль ликвидности, введенный QT, способствовал увеличению волатильности криптовалют в первые месяцы 2024 года.
В феврале сектор пережил резкое падение, с Bitcoin (BTC) в убытке на 30% по сравнению с максимумами января и индексом S&P 500 в зоне коррекции.
Тем не менее, растущее убеждение в том, что ФРС сократит QT, рассматривается многими инвесторами как фактор bull для криптовалют.
С ослаблением ограничений и возможным снижением процентных ставок во второй половине 2024 года, рынок может снова начать демонстрировать положительную тенденцию.
Важность решений ФРС для сектора криптовалют подтверждается также аналитиком Benjamin Cowen, по мнению которого окончание QT может вызвать широкое восстановление рынка.
Этот сценарий может повториться аналогично предыдущим bull циклам, в которых Bitcoin достигал своих исторических максимумов в периоды наибольшего экономического роста.
Polymarket: прогнозы по завершению Quantitative Tightening ФРС
Polymarket — это платформа для ставок на основе криптовалют, которая позволяет пользователям делать ставки на события реального мира. Ее популярность особенно возросла во время избирательного цикла в США 2024 года, когда она смогла точно предсказать рост кандидатуры Дональда Трампа.
Текущая ставка на окончание QT, озаглавленная «Will Fed end QT before May?«, сгенерировала объем торгов в размере 6,2 миллиона долларов. Пользователи платформы теперь присваивают 100% вероятность тому, что ФРС прекратит свою политику ужесточения денежно-кредитной политики к маю.
Указания Федеральной резервной системы и дебаты по государственному долгу
Несмотря на то, что Федеральная резервная система еще официально не подтвердила намерение остановить QT, из протоколов Федерального комитета по открытым рынкам за январь видно, что некоторые члены ФРС обеспокоены влиянием политики на дебаты, связанные с потолком государственного долга США.
Некоторые чиновники считают, что, в ожидании сильных колебаний в банковских резервах в ближайшие месяцы, может потребоваться оценить пауза или замедление сокращения баланса ФРС до разрешения вопроса.
Этот пункт может быть фундаментальным для следующих денежных решений и для эволюции рынка.
Положительные сигналы от экономики США
Динамика экономики США показывает признаки восстановления. Согласно последним данным, индекс Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI) зафиксировал два месяца подряд расширения после более чем двух лет сокращения.
Этот подъем имеет важное значение для финансовых рынков, поскольку в предыдущих экономических циклах Bitcoin достигал своих исторических максимумов в периоды экономического роста, отражая таким образом корреляцию между динамикой экономического цикла и рынком криптовалют.
Возможные сценарии на ближайшие месяцы
Если ФРС подтвердит прекращение QT и перейдет к снижению процентных ставок во второй половине 2024 года, можно будет наблюдать вливание ликвидности на финансовые рынки.
Этот сценарий может оказать положительное влияние как на фондовый рынок, так и на криптовалюты, потенциально создавая основу для нового bull этапа.
Тем не менее, еще предстоит увидеть, решит ли Федеральная резервная система действовать в этом направлении или рассмотрит альтернативы для поддержания контроля над инфляцией и финансовыми рынками. Наблюдатели остаются в ожидании следующих официальных заявлений, чтобы подтвердить то, что игроки на Polymarket уже считают определенностью.
