Лондонская фондовая биржа объединяется с материнской компанией Kraken, Payward, чтобы вывести токенизацию акций британских компаний в мейнстрим — шаг, который может позволить акциям крупнейших публичных компаний Великобритании торговаться ончейн круглосуточно. Партнёрство, объявленное во вторник, выводит 100 крупнейших компаний, котирующихся в Лондоне, в рамки фреймворка Payward xStocks — платформы, на которой с момента запуска уже было зафиксировано более 40 млрд долларов торгового объёма.
Summary
Ключевые выводы
- Лондонская фондовая биржа и Payward токенизируют акции 100 крупнейших компаний, листингующихся на LSE, через фреймворк xStocks, при этом первый пакет ожидается в течение нескольких недель.
- Токенизированные версии британских акций станут доступны инвесторам более чем в 110 странах, однако инвесторы, базирующиеся в Великобритании, в настоящее время исключены из возможности их покупки.
- xStocks сгенерировали более 40 млрд долларов совокупного торгового объёма, из которых почти 20 млрд долларов были рассчитаны напрямую ончейн, а количество держателей превысило 200 000.
- LSE планирует в перспективе листинговать xStocks на LSE 24, своей будущей круглосуточной торговой площадке, при условии получения регуляторного одобрения.
- Payward и LSE также будут изучать выпуск нативных токенов акций напрямую ончейн, обладающих теми же правами, что и традиционные акции.
Лондонская фондовая биржа и Payward объединяют усилия для токенизации британских акций
Сделка знаменует собой один из самых значимых шагов на пути к выводу флагманских компаний крупной национальной фондовой биржи в пространство токенизированных активов. Это не нишевый криптоэксперимент, а токенизация Лондонской фондовой биржи, нацеленная непосредственно на некоторые из наиболее активно торгуемых имён в индексе FTSE.
100 крупнейших компаний LSE переходят во фреймворк xStocks
В соответствии с соглашением, акции 100 крупнейших компаний, котирующихся на Лондонской фондовой бирже, будут доступны через Payward xStocks, при этом ожидается, что первые британские акции выйдут в листинг в течение ближайших недель. Ни одна из компаний не назвала точную дату запуска, ограничившись этим общим временным окном.
Каждый xStock обеспечен один к одному базовым активом, который он представляет, что означает, что токены не являются синтетическими деривативами, а представляют собой цифровые требования, напрямую привязанные к реальным акциям, находящимся на хранении у кастодиана.
Глобальный доступ, за исключением инвесторов из Великобритании
После запуска токенизированные акции будут доступны для соответствующих требованиям инвесторов в более чем 110 странах. Примечательно, что сами инвесторы, базирующиеся в Великобритании, по крайней мере пока, не войдут в их число, поскольку xStocks в настоящее время недоступны для лиц, находящихся в Соединённом Королевстве. Это создаёт необычную ситуацию, при которой акции крупнейших британских компаний становятся доступными для ончейн-торговли иностранным инвесторам раньше, чем местные инвесторы смогут их купить.
Этот шаг следует за более широкой инициативой Payward по расширению xStocks за пределы его первоначальной ориентации на акции США. В июле компания заключила партнёрство с поставщиком финансовой инфраструктуры GTN, чтобы вывести фреймворк на международный уровень, начав с акций, листингующихся в Гонконге, а затем нацелившись на Великобританию, Европу и Южную Корею. Это соглашение добавило поддержку исполнения сделок, кастодиального хранения и ведения реестров более чем на 90 международных рынках.
Насколько велик рынок xStocks уже сейчас?
Цифры по xStocks показывают платформу, которая масштабировалась далеко за рамки пилотного проекта. На момент объявления LSE xStocks сгенерировали более 40 млрд долларов совокупного торгового объёма, из которых почти 20 млрд долларов были рассчитаны напрямую ончейн, а общее число держателей на платформе превысило 200 000.
Этот рост был скорее устойчивым, чем взрывным. Когда Payward заключила партнёрство с GTN в июле, xStocks поддерживали более 500 токенизированных активов и обработали более 37 млрд долларов объёма. К середине августа эта цифра превысила 38 млрд долларов, что совпало с тем, что Kraken предоставил 7 000 американских акций соответствующим требованиям клиентам по всей Европейской экономической зоне наряду с более чем 700 xStocks и более чем 600 криптоактивами в одном и том же аккаунте, предлагая их через Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited, кипрскую компанию, уполномоченную в соответствии с рамками MiFID II ЕС.
Структура, стоящая за каждым токеном
То, что отличает xStocks от обычного брокерского владения, — это гибкость перемещения. Поскольку каждый токен обеспечен один к одному базовой акцией, он может торговаться круглосуточно через поддерживаемые централизованные биржи, переводиться в кошельки для самостоятельного хранения или взаимодействовать с совместимыми ончейн-приложениями — ничего из этого невозможно с традиционной акцией, находящейся на стандартном брокерском счёте, ограниченном часами работы биржи.
Что дальше: LSE 24 и нативные ончейн-акции
Наиболее значимой частью объявления может быть не сама токенизация, а то, где в итоге смогут торговаться эти токены. Лондонская фондовая биржа позиционирует xStocks как потенциальный строительный блок для своей планируемой круглосуточной площадки LSE 24, хотя этот шаг по-прежнему зависит от одобрения регуляторов.
Регулируемая площадка для круглосуточной торговли
При условии регуляторного одобрения LSE намерена листинговать xStocks и поддерживать их торговлю на LSE 24, которая, как ожидается, со временем охватит токенизированные акции из США, Европейского союза, Великобритании и Гонконга, с возможностью добавления дополнительных классов активов по мере развития фреймворка. Биржа уже вела подготовку к ночной торговле до этой сделки, указав в июле на отдельный ночной рынок, нацеленный на первую половину 2027 года и сфокусированный на биржевых продуктах, связанных с рынками Великобритании и США.
Генеральный директор LSE Джулия Хоггетт заявила, что розничные трейдеры проявляют интерес к использованию лондонского часового пояса для получения доступа как к внутренним, так и к международным активам — динамика, в которую теперь интегрируются токенизированные ценные бумаги благодаря сотрудничеству с Payward. Хоггетт заняла сдержанную позицию относительно того, насколько далеко это должно зайти, заявив, что токенизация «должна развиваться таким образом, чтобы сохранять доверие, права и роль регулируемых рынков».
Изучение полностью ончейн-выпуска акций
Помимо распространения токенов, привязанных к существующим акциям, Payward и LSE заявили, что будут изучать выпуск нативных токенов акций напрямую ончейн, структурированных таким образом, чтобы быть полностью взаимозаменяемыми с традиционными акциями и обладающих теми же правами, что и обычные акции. Это станет отходом от текущей модели xStocks, при которой токены выпускаются под залог ценных бумаг, хранящихся в кастодиальной инфраструктуре Payward, а не создаются нативно на блокчейне самой биржей. Сроки реализации этой части плана пока не определены.
Со-генеральный директор Payward Арджун Сети охарактеризовал сотрудничество как доказательство того, что криптоиндустрия и традиционные финансы никогда не были обречены на столкновение. «Годами предполагалось, что крипто и традиционные финансы находятся на курсе столкновения, и одна из сторон должна будет проиграть. Это никогда не было настоящей историей», — сказал Сети.
Почему это важно для рынков и инвесторов
Партнёрство сигнализирует о более широком сдвиге токенизированных акций на блокчейне в сторону регулируемой финансовой инфраструктуры, а не их сохранения в рамках исключительно крипто-нативных платформ. Вместо того чтобы xStocks существовали только на биржах вроде Kraken, у фреймворка теперь появляется реалистичный путь на лицензированную фондовую биржу, что может повысить комфорт институциональных инвесторов при работе с токенизированными продуктами.
Растёт и интерес к использованию токенизированных акций не только как инструмента для торговли. В июле Kraken начал предоставлять соответствующим требованиям клиентам за пределами США возможность на Kraken Pro использовать десять активов в качестве залога для участия в торговле фьючерсами и маржинальной торговле через выбранные xStocks. На старте к ним относились токенизированные версии Apple, Nvidia, Tesla, Strategy, Robinhood, Alphabet и нескольких крупных ETF. Kraken применял различные дисконты (haircuts) в зависимости от актива: для широкорынчных продуктов, таких как токенизированные SPY и QQQ, устанавливались дисконты в 10%, для ряда отдельных акций — дисконты в 20%, а для более волатильных имён — ещё более высокие скидки. Залог по фьючерсам стал доступен соответствующим требованиям клиентам за пределами США, включая клиентов в ЕЭЗ, тогда как залог по марже исключал клиентов из ЕЭЗ.
Такой сценарий использования важен, потому что он позволяет инвесторам сохранять экспозицию к токенизированным акциям и одновременно использовать те же активы для обеспечения других позиций, не продавая их предварительно. Традиционные брокерские акции не могут предложить аналогичную функциональность в той же форме.
Реакция рынка на объявление была в лучшем случае сдержанной. Акции London Stock Exchange Group упали примерно на 2% в ходе утренних торгов во вторник в Лондоне, несмотря на то, что сделка была представлена как расширяющая, а не подрывающая основной бизнес биржи.
FAQ
Каков масштаб партнёрства между Лондонской фондовой биржей и Payward?
Они токенизируют акции 100 крупнейших компаний, листингующихся на Лондонской фондовой бирже, с использованием фреймворка xStocks.
Кто может инвестировать в токенизированные акции через xStocks?
Инвесторы более чем в 110 странах могут получить доступ к xStocks, но инвесторы, базирующиеся в Великобритании, в настоящее время исключены.
Какая будущая торговая инфраструктура будет поддерживать xStocks на LSE?
Лондонская фондовая биржа планирует поддерживать торговлю xStocks на своей будущей круглосуточной площадке под названием LSE 24, ожидая регуляторного одобрения.
Будут ли нативные токены акций выпускаться напрямую в блокчейне?
Payward и LSE намерены изучить выпуск нативных токенов акций LSE с теми же правами, что и традиционные акции.
{«@context»:»https://schema.org»,»@type»:»FAQPage»,»mainEntity»:[{«@type»:»Question»,»name»:»Каков масштаб партнёрства между Лондонской фондовой биржей и Payward?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Они токенизируют акции 100 крупнейших компаний, листингующихся на Лондонской фондовой бирже, с использованием фреймворка xStocks.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Кто может инвестировать в токенизированные акции через xStocks?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Инвесторы более чем в 110 странах могут получить доступ к xStocks, но инвесторы, базирующиеся в Великобритании, в настоящее время исключены.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Какая будущая торговая инфраструктура будет поддерживать xStocks на LSE?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Лондонская фондовая биржа планирует поддерживать торговлю xStocks на своей будущей круглосуточной площадке под названием LSE 24, ожидая регуляторного одобрения.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Будут ли нативные токены акций выпускаться напрямую в блокчейне?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Payward и LSE намерены изучить выпуск нативных токенов акций LSE с теми же правами, что и традиционные акции.»}}]}
Статья подготовлена при содействии искусственного интеллекта и проверена редакционной командой.
