Hyperliquid Labs, оператор одной из самых загруженных в криптоиндустрии децентрализованных платформ деривативов, по сообщениям, близка к заключению сделки, которая впервые позволит американским трейдерам получить доступ к криптовалютным бессрочным фьючерсам, привязанным к ее рынкам. По данным Bloomberg, схема будет реализована через Payward, материнскую компанию Kraken, с использованием ее регулируемой «дочки» Bitnomial в качестве американского шлюза. Если регуляторы одобрят сделку, это станет редким мостом между децентрализованной биржей и жестко контролируемым миром торговли деривативами в США.
Summary
Ключевые выводы
- Hyperliquid Labs и Payward, материнская компания Kraken, ведут продвинутые переговоры о предоставлении криптовалютных бессрочных фьючерсов трейдерам из США через дочернюю компанию Payward — Bitnomial.
- Payward уже представила CFTC предложенную структуру, но формального регуляторного одобрения пока не получено.
- Бывший юрисконсульт SEC Эшли Эберсол оценивает, что процесс одобрения может занять от 10 до 12 месяцев и будет включать как SEC, так и CFTC.
- Децентрализованная биржа Hyperliquid обрабатывает более 4 миллиардов долларов суточного объема, но в настоящее время полностью исключает клиентов из США.
- Токен HYPE торгуется около 84 долларов, прибавив более 85% за последний год после достижения исторического максимума выше 86 долларов.
Hyperliquid и Payward движутся к сделке по криптовалютным бессрочным фьючерсам в США
Суть плана проста: предоставить зарегистрированным американским пользователям регулируемый доступ к части рынков деривативов Hyperliquid, не взаимодействуя напрямую с базовой децентрализованной биржей. Бессрочные фьючерсы — деривативы, отслеживающие цену актива без даты истечения — стремительно набрали популярность на офшорных и децентрализованных платформах, но законодательство США удерживало большую часть этой активности вне досягаемости для местных трейдеров.
Предлагаемый рыночный продукт и целевая аудитория
Согласно структуре, описанной Bloomberg, Bitnomial будет листинговать ограниченный набор крипто-бессрочных контрактов, связанных с рынками, работающими на децентрализованной бирже Hyperliquid и ее базовом блокчейне первого уровня (Layer 1). Это означает, что трейдеры из США не будут подключаться напрямую к платформе Hyperliquid. Вместо этого они будут торговать регулируемым продуктом, который отражает эти рынки, при этом Bitnomial будет выступать посредником между ними и децентрализованной инфраструктурой.
Роль Bitnomial как регулируемой площадки
Bitnomial — не новое имя на рынке деривативов США. Payward приобрела компанию в этом году за сумму до 550 миллионов долларов, получив лицензированный CFTC комплекс деривативной инфраструктуры, охватывающий функции биржи, клиринга и брокерского обслуживания. Наличие этой лицензии — ключевая причина, по которой сделка вообще выглядит реалистичной: создание с нуля соответствующей требованиям площадки для криптовалютных бессрочных фьючерсов заняло бы гораздо больше времени, чем подключение к уже одобренной инфраструктуре.
Почему регуляторное одобрение все еще может занять почти год
Ничего в этой сделке пока не финализировано, и регуляторный путь выглядит долгим. Payward уже представила Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) общую схему структуры, но «зеленый свет» еще не дан.
Чего все еще не хватает предложению для CFTC
Эшли Эберсол, бывший старший юрисконсульт SEC, а ныне сооснователь и главный юрисконсульт платформы реальных активов tx., сообщил журналистам, что и SEC, и CFTC, возможно, должны будут высказаться, прежде чем трейдеры из США получат доступ. Регуляторам, вероятно, придется разработать обновленные интерпретационные правила, касающиеся кастодиального хранения и механики стандартов маршрутизации — технической «сантехники», определяющей, как сделки и активы перемещаются между децентрализованной платформой и регулируемой площадкой в США.
Отсчет в 10–12 месяцев
Оценка Эберсола предельно прямолинейна: рассмотрение может занять как минимум от 10 до 12 месяцев, «если все пойдет быстро». Такой срок отражает необычность структуры. Ранее регуляторы выражали обеспокоенность децентрализованными и permissionless-платформами в контексте манипулирования рынком, пробелов в противодействии отмыванию денег и соблюдении санкций — всеми теми вопросами, которые обычно замедляют одобрение, когда децентрализованная биржа присутствует в цепочке, даже косвенно.
Что означает блокировка Hyperliquid для пользователей из США
Децентрализованная биржа Hyperliquid в настоящее время обрабатывает более 4 миллиардов долларов суточного торгового объема, но при этом полностью блокирует пользователей из США. Именно этот разрыв и призвана устранить данная сделка, не открывая при этом саму децентрализованную платформу для трафика из США. Предлагаемая структура удерживает активность американских пользователей внутри регулируемой оболочки, где Bitnomial отвечает за соблюдение требований, а клиенты из США никогда не получают прямого доступа к платформе Hyperliquid.
Токен HYPE и более широкий тренд на «оншорные» бессрочные контракты
Рынок это заметил. HYPE, нативный токен Hyperliquid, в последний раз торговался около 84 долларов, прибавив более 85% за последний год и недавно достигнув исторического максимума чуть выше 86 долларов. Такая динамика цены совпадает с более широким регуляторным потеплением: в мае CFTC одобрила KalshiEX и Coinbase листинг криптовалютных бессрочных фьючерсов, а в июне открыла запрос комментариев по бессрочным контрактам на нефть и круглосуточную торговлю. Президент Дональд Трамп также публично упоминал Hyperliquid, отметив, что председатель CFTC Майкл Селиг добивается размещения платформы в пределах США «с полным соблюдением регулирования и в правовом поле». Отдельно Центр политики Hyperliquid призвал SEC и CFTC гармонизировать подход к бессрочным контрактам, утверждая, что более четкие правила привлекут больший торговый объем на внутренние площадки, а не будут терять его в пользу офшорных. Представитель Kraken отказался комментировать переговоры.
Почему это важно для более широкой индустрии, достаточно очевидно: если децентрализованная платформа вроде Hyperliquid сможет найти соответствующий требованиям путь на рынок США через приобретенную лицензированную «дочку», это создаст шаблон, который смогут копировать и другие платформы с преобладанием офшорной активности. Это также проверка того, насколько далеко регуляторы готовы адаптировать существующие правила кастодиального хранения и маршрутизации, чтобы учесть децентрализованную инфраструктуру, не ослабляя при этом защитные механизмы, ради которых эти правила и существуют. Пока что сделка остается предложением на столе у регулятора — а не продуктом, которым могут пользоваться трейдеры.
FAQ
Что такое криптовалютные бессрочные фьючерсы?
Криптовалютные бессрочные фьючерсы — это деривативы, которые отслеживают базовый актив без фиксированной даты истечения, позволяя трейдерам удерживать позиции бессрочно, пока они выполняют маржинальные требования.
Почему регуляторное одобрение важно для запуска криптовалютных бессрочных фьючерсов в США?
Регуляторное одобрение важно, потому что криптовалютные бессрочные фьючерсы в США жестко регулируются для снижения рисков, таких как манипулирование рынком и отмывание денег, а любой продукт, связанный с децентрализованной биржей, подвергается дополнительной проверке.
Какие регуляторные органы участвуют в одобрении предлагаемых криптовалютных бессрочных фьючерсов?
И Комиссия по торговле товарными фьючерсами, и Комиссия по ценным бумагам и биржам могут быть вовлечены в разработку интерпретационных правил, необходимых для продвижения структуры вперед.
Как клиенты из США будут получать доступ к криптовалютным бессрочным фьючерсам Hyperliquid?
Клиенты из США будут получать доступ к продуктам через Bitnomial, дочернюю компанию Payward с лицензией CFTC, и не будут иметь прямого доступа к децентрализованной платформе Hyperliquid.
{«@context»:»https://schema.org»,»@type»:»FAQPage»,»mainEntity»:[{«@type»:»Question»,»name»:»Что такое криптовалютные бессрочные фьючерсы?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Криптовалютные бессрочные фьючерсы — это деривативы, которые отслеживают базовый актив без фиксированной даты истечения, позволяя трейдерам удерживать позиции бессрочно, пока они выполняют маржинальные требования.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Почему регуляторное одобрение важно для запуска криптовалютных бессрочных фьючерсов в США?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Регуляторное одобрение важно, потому что криптовалютные бессрочные фьючерсы в США жестко регулируются для снижения рисков, таких как манипулирование рынком и отмывание денег, а любой продукт, связанный с децентрализованной биржей, подвергается дополнительной проверке.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Какие регуляторные органы участвуют в одобрении предлагаемых криптовалютных бессрочных фьючерсов?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»И Комиссия по торговле товарными фьючерсами, и Комиссия по ценным бумагам и биржам могут быть вовлечены в разработку интерпретационных правил, необходимых для продвижения структуры вперед.»}},{«@type»:»Question»,»name»:»Как клиенты из США будут получать доступ к криптовалютным бессрочным фьючерсам Hyperliquid?»,»acceptedAnswer»:{«@type»:»Answer»,»text»:»Клиенты из США будут получать доступ к продуктам через Bitnomial, дочернюю компанию Payward с лицензией CFTC, и не будут иметь прямого доступа к децентрализованной платформе Hyperliquid.»}}]}
Статья подготовлена при содействии искусственного интеллекта и проверена редакционной командой.
