Сенат США фактически отодвинул в сторону Закон о ясности регулирования рынка цифровых активов (Digital Asset Market Clarity Act) — по крайней мере, на данный момент. Поскольку летние каникулы палаты начнутся 8 августа, окно для принятия одного из самых значимых законопроектов о регулировании криптовалют в истории США стремительно закрывается, и руководство Сената ясно дало понять, что в приоритете стоят другие вопросы.
Summary
Ключевые выводы
- Сенат понизил приоритет рассмотрения Закона о ясности, чтобы сосредоточиться на федеральных назначениях и законопроекте о санкциях против России, согласно материалам CoinDesk о графике лидера большинства Джона Тьюна.
- Законопроект был принят Банковским комитетом Сената со счетом 15–9, но еще не вынесен на рассмотрение в зале Сената для полного голосования.
- Сторонникам необходимо набрать 60 голосов, чтобы преодолеть процедурную обструкцию (филибастер) — порог, который пока не достигнут.
- Сенаторы Тиллис и Гальего достигли конфиденциального компромисса по этическим положениям, хотя детали остаются нераскрытыми, а одобрение Белого дома все еще не получено.
- Если законопроект провалится до начала каникул, следующий реалистичный временной промежуток сместится на сентябрь — а после этого политический календарь становится значительно более сложным.
Срочный дедлайн в Сенате для закона CLARITY
То, как Сенат сейчас обращается с Законом о ясности, говорит все о том, как работает Вашингтон. Даже несмотря на то, что генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг активно посещает Капитолийский холм — публикуя фотографии со встреч с законодателями и заявляя: «Пора довести CLARITY до конца», — лидер большинства в палате переключился на другие дела. По данным CoinDesk, лидер большинства Джон Тюн в настоящее время продвигает пакет федеральных назначений и законопроект о санкциях против России, посвященный памяти покойного сенатора Линдси Грэма. Похороны Грэма на этой неделе также привлекают внимание сенаторов как в Вашингтоне, так и в Южной Каролине.
Механика процедур Сената делает ситуацию особенно болезненной для криптоиндустрии. Архаичный процесс клоутера — который регулирует, как Сенат управляет дебатами по законопроектам, — как правило, ограничивает палату рассмотрением одного спорного законопроекта за раз. Это означает, что Закон о ясности почти наверняка не сможет быть вынесен на голосование, пока российский законопроект не будет принят или не застопорится, что может занять несколько дней драгоценного времени работы Сената.
График до начала каникул Сената
Летние каникулы запланированы на 8 августа. Это оставляет чрезвычайно узкий отрезок времени для работы в зале — по сути, ограниченный последними днями перед тем, как законодатели разъедутся. Наиболее реалистичный исход, на который индустрия может надеяться на данном этапе, по данным CoinDesk, — это предварительное продвижение в процедуру клоутера непосредственно перед началом каникул. Полноценное голосование до перерыва выглядит все менее вероятным.
Если это окно закроется без каких-либо действий, законодательный процесс сместится на сентябрь, когда и Палата представителей, и Сенат вернутся к работе на несколько недель. Но дальше календарь становится еще более плотным. После ноябрьских выборов Конгресс входит в «хромую утку» — период, который может принести неожиданные сделки в последний момент, но с не меньшей вероятностью может оказаться парализованным политическим тупиком.
Необходимость 60 голосов для преодоления филибастера
Необходимые 60 голосов для преодоления процедурного филибастера по-прежнему не обеспечены. Это не маленький разрыв. Получить двухпартийное квалифицированное большинство в разделенном Сенате по законопроекту, в котором все еще остаются нерешенные положения, при этом конкурируя за время в зале с санкционным законодательством, — это крайне сложная задача в любой политической обстановке, не говоря уже о нынешней.
Уолл-стрит и Coinbase выступают в поддержку законопроекта
Демонстрация институциональной поддержки Закона о ясности оказалась весьма показательной. За последнюю неделю, по данным CoinDesk, BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton, Goldman Sachs и SoFi публично призвали Конгресс принять этот законопроект. Их общий аргумент: четкие правила защитят инвесторов, дадут компаниям регуляторную определенность и сохранят конкурентоспособность США по мере того, как цифровые активы становятся мейнстримом.
Армстронг сформулировал усилия в столь же прямых выражениях. Называя законопроект подлинным двухпартийным достижением, генеральный директор Coinbase описал Сенат как находящийся «в одном ярде от зачетной зоны». Масштаб этой коалиции с Уолл-стрит — управляющие активами, инвестиционные банки и финтех-компании — представляет собой одно из самых мощных единых выступлений традиционных финансов по вопросу криптополитики.
Политические переговоры и этический компромисс
Самый острый нерешенный вопрос — это не стейблкоины и не рыночная структура, а этика. Конкретное положение, находящееся в центре спора, касается ограничений для высокопоставленных государственных чиновников, включая президента Дональда Трампа, на поддержку криптопроектов. Эта единственная оговорка стала крупнейшим камнем преткновения для законопроекта.
На прошлой неделе произошло то, что выглядело как прорыв: Трамп согласился принять положение, ограничивающее его взаимодействие с цифровыми активами. Представители Белого дома назвали это историческим и беспрецедентным шагом. Демократы быстро возразили, заявив, что ограничения недостаточно сдерживают криптоинтересы Трампа. Обе стороны согласились продолжить переговоры.
С тех пор, по сообщениям, сенаторы Тиллис и Гальего окончательно согласовали новый компромисс по этическим положениям. Детали остаются конфиденциальными, и предложению все еще требуется одобрение Белого дома, прежде чем оно сможет по-настоящему разблокировать законопроект. Мероприятие, проведенное в понедельник демократами, выступающими против Закона о ясности и сосредоточенное именно на этическом разделе, показало, что оппозиция не намерена отступать.
Законодательная неопределенность и возможные задержки
Путь Закона о ясности к превращению в закон включает больше препятствий, чем текущее голосование в Сенате. Даже если Сенат его примет, законопроект должен вернуться в Палату представителей для повторного одобрения, где недавние разногласия среди республиканцев уже сорвали другие законодательные инициативы. Лишь после этого документ отправится на подпись Трампу.
Есть дополнительная сложность: Трамп отказался подписывать несвязанные двухпартийные законопроекты до тех пор, пока Конгресс не направит ему закон, требующий введения новых требований к удостоверению личности избирателей до промежуточных выборов. Он публично призывал завершить работу над Законом о ясности, но неясно, получит ли он «свободный проход» мимо этого требования. Согласно правилам Сената, если президент не предпринимает никаких действий в течение десяти дней, одобренный законопроект автоматически становится законом.
Ранее законопроект в течение нескольких месяцев был заблокирован из-за отдельного спора между криптосектором и банковскими интересами о том, как трактовать доходность по стейблкоинам — в частности, будут ли программы вознаграждений по стейблкоинам напоминать и конкурировать с доходными банковскими депозитами. В итоге был достигнут компромисс, ограничивший такие программы. Спор по этике сменил этот вопрос в роли основного препятствия.
План SEC на случай провала законопроекта
Председатель SEC Пол Аткинс однозначно высказался о том, что произойдет, если Конгресс не справится со своей задачей. SEC начнет самостоятельно вводить правила для крипторынка, используя уже имеющиеся полномочия ведомства. Это серьезная угроза — не потому, что нормотворчество агентства само по себе плохо, а потому, что правила, написанные регуляторами, а не Конгрессом, гораздо более уязвимы для отмены при смене администрации.
Сам Аткинс предпочитает путь через Конгресс. Комплексный закон создал бы устойчивую основу для криптокомпаний, которая не меняется каждый раз при смене администрации в Белом доме. Именно такого регуляторного постоянства добивается индустрия — и именно это стоит на кону, если Сенат не успеет до 8 августа.
Более широкий вывод заслуживает внимания: даже добросовестный процесс нормотворчества SEC приведет к лоскутному одеялу ведомственных правил, подверженных судебным оспариваниям и политическим разворотам, а не к законодательному фундаменту, за который индустрия лоббировала годами. Для криптокомпаний, планирующих долгосрочную инфраструктуру и программы комплаенса, разница между законом и правилом агентства не академическая — это разница между строительством на твердом основании и строительством на песке.
Сентябрь по-прежнему остается возможностью. Но календарь работы Сената после каникул уже перегружен, а ноябрьские промежуточные выборы добавляют новый уровень политических расчетов для каждого сенатора, взвешивающего голос «за» криптозаконодательство.
FAQ
Что такое закон CLARITY?
Закон CLARITY — официально Закон о ясности регулирования рынка цифровых активов (Digital Asset Market Clarity Act) — это масштабный законопроект США о регулировании криптовалют, призванный установить четкие правила для индустрии, включая то, как SEC и CFTC осуществляют надзор за цифровыми активами.
Почему для закона CLARITY существует дедлайн в Сенате?
Летние каникулы Сената начинаются 8 августа, оставляя всего несколько дней работы в зале. Сторонникам необходимо 60 голосов, чтобы преодолеть процедурный филибастер, и этот порог пока не достигнут. Если законопроект не продвинется до каникул, следующий реалистичный временной промежуток сместится на сентябрь.
Что произойдет, если закон CLARITY не будет принят до каникул Сената?
Законодательный процесс, вероятнее всего, будет отложен как минимум до сентября. После этого ноябрьские выборы и возможная «хромая утка» еще больше усложнят график, потенциально отодвигая окончательное решение на начало 2027 года.
Каков план SEC, если закон CLARITY провалится?
Председатель SEC Пол Аткинс заявил, что ведомство начнет самостоятельно вводить правила для крипторынка, используя уже имеющиеся полномочия. Сам Аткинс признает, что это менее предпочтительный вариант, чем закон Конгресса, который создал бы более устойчивое и политически стабильное регулирование.
Статья подготовлена при содействии искусственного интеллекта и проверена редакционной командой.
