Недавнее падение цены Биткоина связано с двумя отдельными динамиками.
С одной стороны, наблюдается снижение покупательного давления, о чём свидетельствуют ордербуки, которые уже несколько дней, по-видимому, находятся в фазе спада.
С другой стороны, принудительные ликвидации маржинальных длинных позиций усиливают давление продаж.
Теоретически для снижения цены могла бы быть достаточной и только одна из этих двух динамик, но в данном случае обе они действуют одновременно. Однако в свете этого можно сказать, что пока падение не было особенно значительным.
Summary
Ликвидации
Начиная с прошлой недели было открыто много длинных позиций по Биткоину.
В основном это позиции, открытые розничными спекулянтами, вероятно с плечом, в ожидании преодоления психологического порога в 80 000 $.
Следует помнить, что розничные спекулянты часто совершают ошибки, и поскольку данные рынка криптовалют в значительной степени являются публичными, для китов (особенно институциональных) несложно понять, как именно в данный момент позиционированы розничные трейдеры.
Кроме того, вчера тренд прошлой недели изменился настолько, что, вероятно, подтолкнул китов к началу шортов по Биткоину именно в ожидании принудительных ликвидаций длинных позиций розничных трейдеров.
Начиная со вчерашнего дня, когда цена упала с выше 79 000 $ до менее чем 78 000 $, начались принудительные ликвидации.
По правде говоря, их, похоже, было не так много, но в ситуации, когда покупательное давление низкое, они сразу же оказали эффект.
В течение вчерашнего утра прошла первая сессия ликвидаций, продолжавшаяся около пары часов, а днём была ещё одна, но она длилась всего час.
Из-за этих двух событий цена опустилась ниже 77 000 $.
Ордербук
Когда срабатывают принудительные ликвидации длинных позиций по Биткоину, продаются BTC, а когда кто-то совершает продажу, это неизбежно означает, что есть кто-то, кто совершил покупку.
Суть в том, что, поскольку такие ликвидации являются принудительными, продажи происходят немедленно, сопоставляясь с уже имеющимися на рынке ордерами на покупку.
Если эти ордера на покупку имеют небольшой объём или выставлены на достаточно низких ценовых уровнях, цена продажи неизбежно будет значительно снижаться.
В настоящее время ордербуки (часто доступные для публичного просмотра на криптобиржах) не отличаются большими объёмами, и это означает, что фактически покупательное давление низкое.
В таком контексте падение цены было неизбежным.
Шорты
Ко всему этому следует добавить, что, возможно, институциональные киты сегодня даже открыли короткие позиции по BTC.
Это означает, что, весьма вероятно, они ожидают дальнейшего снижения, также и потому, что пока покупательное давление остаётся низким.
По правде говоря, текущая ситуация постоянно и быстро меняется, и институциональные киты, которые редко ошибаются, в этот период в основном активны с позициями кратко- или сверхкраткосрочного характера. Поэтому ситуация может измениться в любой момент.
Однако на данный момент кажется действительно маловероятным, что цена Биткоина сможет быстро восстановиться, если только не произойдёт что-то, что развернёт тренд.
Прежде всего придётся дождаться, когда институциональные киты закроют короткие позиции, чтобы можно было надеяться на разворот тренда. Следует помнить, что короткие позиции — это ставки на снижение, которые могут быть закрыты с прибылью именно в том случае, если цена падает.
Также стоит отметить, что уже несколько дней как институциональные киты закрыли свои длинные позиции по Биткоину, в частности выше 78 000 $, как бы давая понять, что они не ожидали дальнейшего сильного роста цены.
Однако не стоит забывать, что текущая неделя богата событиями, поэтому теоретически всё может измениться в любой момент.
Иными словами, неопределённость остаётся доминирующей, за исключением того факта, что волатильность, по крайней мере теоретически, должна оставаться высокой.
