Начиная с середины января, цена на нефть начала подниматься.
Примерно в то же время цена Bitcoin снизилась.
Есть ли какая-то корреляция?
Для анализа этой динамики необходимо рассмотреть два отдельных аспекта: движение цен на рынке и базовые динамики (то есть фундаментальные показатели).
Summary
Динамика цен
Цена на американскую нефть (USOIL) начала подниматься с 8 января. Однако только с 12 числа того же месяца рост стал значительным.
На самом деле в тот день он поднялся только до 60$ за баррель, то есть до уровня цен второй половины ноября 2025 года.
Более того, максимальный пик 2025 года был достигнут за несколько дней до вступления Трампа в должность в Белом доме на уровне 80$, но средний месячный показатель в то время никогда не превышал 75$.
Однако стоит отметить, что начиная с пика середины 2022 года, когда он достиг 120$, он практически постоянно снижался, завершив свое падение в декабре 2025 года на уровне 55$. В этот момент можно было ожидать технический отскок выше 60$, поэтому движение в январе не было чем-то аномальным.
С другой стороны, 15 января 2025 года цена Bitcoin начала снижаться, упав за несколько дней с 97.000$ до 89.000$.
Это снижение вряд ли было вызвано незначительным ростом цен на нефть, но то, что произошло впоследствии, рисует другую картину.
Очевидная корреляция
Действительно, 27 января цена на нефть снова начала расти, достигнув 66$ за баррель всего за три дня.
Именно в те дни цена Bitcoin внезапно упала до 70.000$, но уже с 2 февраля кажущаяся обратная корреляция прекратилась.
Действительно, в начале февраля, когда цена Bitcoin снижалась до 60.000$, также падала и цена на нефть, опустившись ниже 63$ к 17 февраля.
Однако на следующий день цена на нефть снова начала расти, а цена Bitcoin снижаться.
Однако рост цен на нефть длился всего два дня, в то время как падение BTC началось уже 15-го и продолжалось до 24-го (всего девять дней).
Более того, когда в конце февраля начался настоящий скачок цен на нефть, в первые пять дней также выросла цена Bitcoin.
Только начиная с 5 марта, после того как нефть уже превысила 70$ за баррель днем ранее, цена Bitcoin снова начала снижаться.
Кроме того, падение Bitcoin остановилось 8 марта, в то время как цена на нефть начала расти 10 числа.
Таким образом, это лишь кажущаяся корреляция, хотя существуют фундаментальные динамики, которые могут оправдать некоторую (косвенную) связь.
Связи
Трудно определить какую-либо прямую связь между динамикой цен на нефть и динамикой Bitcoin.
Тем не менее, можно представить по крайней мере две косвенные корреляции.
Первая причина, по правде говоря, банальна: если цена на нефть растет значительно и очень быстро, это привлекает внимание спекулянтов и их ликвидность, фактически отнимая её у Bitcoin.
Поскольку это, по сути, следует рассматривать как (косвенную) эмоциональную или, в лучшем случае, спекулятивную корреляцию, имеет смысл, что она проявляется лишь эпизодически, а не постоянно.
Другими словами, в те дни, когда стремительный рост цен на нефть привлек больше спекулянтов, они «отвлеклись» от Bitcoin и, возможно, даже продали BTC, чтобы получить ликвидность для инвестиций, например, в фьючерсы на WTI, американскую нефть.
Однако это всего лишь случайная корреляция, поскольку в дни двух недавних максимальных пиков цен на нефть, в пятницу 13 и в среду 18 марта, цена Bitcoin была выше 70.000$, то есть выше минимального пика месяца, зафиксированного 8 марта.
Однако существует и другая основная динамика, которая могла оказать значительное влияние, и она также связана с ликвидностью.
Действительно, когда цены на нефть растут, они неизбежно привлекают часть ликвидности. Это приводит к снижению ликвидности на других активах, независимо от спекуляций, и в конечном итоге неизбежно вредит Bitcoin.
Истинная корреляция
Однако, если перенести внимание с краткосрочного на средне-долгосрочный период, возникает настоящая обратная корреляция.
Действительно, чем выше цена на нефть, тем выше инфляция, и если инфляция останется высокой, ФРС не сможет снизить ставки.
Более того, если инфляция значительно возрастет, она может даже быть вынуждена снова их повысить.
Процентные ставки оказывают прямое влияние на обращение денег, а следовательно, на ликвидность, которая может поступать на финансовые рынки, и это в конечном итоге влияет и на цену Bitcoin.
Однако это вовсе не краткосрочная корреляция, а только средне-долгосрочная, поскольку уже много недель известно, что ФРС не собиралась снижать ставки в марте, и, скорее всего, не сделает этого даже в апреле.
Кроме того, на сегодняшний день рынки продолжают учитывать еще одно снижение ставок до конца года, хотя еще несколько недель назад учитывали два.
Истинная причина недавнего падения
Дело в том, что истинная причина падения цены Bitcoin на этой неделе заключается в другом.
Дело всегда в ликвидности, но в данном случае особенно важна та, которая изымается с рынков правительством США.
Согласно официальным данным Казначейства США, с субботы 14 по понедельник 16 марта правительство США вывело с рынков более 130 миллиардов долларов. Эффекты этих движений, которые на финансовых рынках ощущаются только когда они значительны, обычно проявляются через два дня, и, действительно, падение началось именно в среду.
В тот же день, в среду, правительство США выпустило более 50 из тех 130 миллиардов, выведенных в начале недели, и это, вероятно, способствовало прекращению падения.
