Длительная волна потрясений на рынке криптовалют завершилась банкротством BlockFills, что изменило ландшафт для институциональных кредиторов цифровых активов.
Summary
Подача заявления по Главе 11 и финансовое положение
15 марта 2026 года чикагская компания BlockFills подала документы о банкротстве по Главе 11 в Суд по делам о банкротстве США для округа Делавэр, официально запустив процесс реструктуризации под надзором суда.
Reliz Ltd., основная операционная единица платформы, подала заявление о защите вместе с тремя аффилированными компаниями. Согласно петиции, заявленные активы составляли от $50 миллионов до $100 миллионов, в то время как обязательства были раскрыты в гораздо большем диапазоне от $100 миллионов до $500 миллионов.
Как институциональная платформа для торговли криптовалютами, BlockFills предоставляет ликвидность, финансирование и инструменты управления рисками для хедж-фондов, управляющих активами и операций по майнингу криптовалют. Более того, данные компании показывают, что платформа обработала более $60 миллиардов в объеме транзакций в 2025 году, что на 28% больше по сравнению с 2024 годом.
Компания обслуживает примерно 2,000 институциональных инвесторов и имеет известных спонсоров, таких как Susquehanna Private Equity Investments, CME Ventures и Nexo Inc.. Однако быстрый рост не защитил бизнес от серьезного стресса на балансе, когда рынки изменились.
Кризис ликвидности и приостановка снятия средств
В феврале 2026 года BlockFills объявила о приостановке как новых депозитов клиентов, так и снятия средств, ссылаясь на быстро ухудшающиеся торговые условия и резкое сокращение ликвидности.
Представители компании утверждали, что пауза была необходима для защиты бизнеса и его клиентов, пока руководство работало над восстановлением достаточных резервов капитала. Тем не менее, остановка выкупов сразу вызвала обеспокоенность среди участников рынка, уже настороженных после предыдущих крахов в секторе кредитования.
Согласно отчетам CoinDesk, компания понесла убытки примерно в размере $75 миллионов и активно изучала предложения о приобретении или варианты экстренного финансирования до официальной подачи заявления о банкротстве BlockFills. Более того, эти переговоры, очевидно, не привели к заключению спасательной сделки до подачи петиции по Главе 11.
Резкое падение Bitcoin в начале 2026 года, по-видимому, усугубило кризис ликвидности. Ведущая криптовалюта упала с более чем $97,000 до менее чем $64,000 в период с середины января по начало февраля 2026 года, сжимая стоимость залога и увеличивая давление на маржу в экосистеме институционального кредитования.
Заморозка активов Bitcoin по решению суда
Финансовое напряжение усилилось в начале марта, когда федеральный суд США распорядился заморозить 70.6 BTC, связанных с операциями BlockFills. Это действие последовало за подачей иска Dominion Capital, обвиняющего в неправомерном использовании и смешении средств клиентов.
Dominion Capital утверждала, что руководители BlockFills неоднократно признавали постоянный дефицит баланса, одновременно якобы смешивая активы клиентов с собственными счетами компании. Однако эти утверждения остаются предметом продолжающегося судебного разбирательства и еще не были разрешены по существу.
Федеральный судья также издал временный запретительный приказ против компании, требуя полного учета всех средств клиентов. Более того, указания суда усилили давление на руководство, чтобы прояснить нехватку активов, одновременно управляя повседневными операциями.
6 марта Financial Times сообщила, что BlockFills начала подготовку к процедурам реструктуризации банкротства, консультируясь с юридическими и консультационными командами для разработки потенциальных исходов задолго до подачи заявления по Главе 11.
Изменения в руководстве на фоне кризиса
Во время разворачивающегося кризиса соучредитель и генеральный директор Nicholas Hammer покинул свою руководящую должность. Joseph Perry был назначен временным генеральным директором, которому поручено провести компанию через процесс реструктуризации.
В своем публичном заявлении BlockFills описала банкротство BlockFills как «наиболее ответственный путь вперед» после обширных переговоров с инвесторами, клиентами и кредиторами. Тем не менее, компания подчеркнула, что операции будут продолжаться под надзором суда, пока она оценивает варианты реструктуризации.
Руководство заявило, что рамки Главы 11 должны дать BlockFills время для стабилизации операций, поиска дополнительных источников ликвидности и изучения потенциальных продаж активов или стратегических сделок. Более того, компания указала, что стремится максимизировать возврат средств для кредиторов и институциональных клиентов, пострадавших от сбоев.
Эхо предыдущих неудач в криптовалютном кредитовании
Крах BlockFills напоминает спад 2022 года в индустрии криптовалютного кредитования, когда такие известные платформы, как Celsius, Voyager Digital, BlockFi и Genesis, все искали защиту от банкротства после резкого падения рынка.
Однако, в то время как предыдущая волна неудач была вызвана разворачиванием розничных продуктов с кредитным плечом, BlockFills сосредоточилась в первую очередь на профессиональных контрагентах. Это различие подчеркивает, как потрясения на рынке криптовалют все больше влияют на компании, ориентированные на институциональных клиентов, по мере роста кредитного плеча и сложности.
Теперь Перри контролирует компанию, поскольку она продвигается через судебные процедуры, результаты которых, вероятно, будут формировать будущие стандарты риска для платформ институционального кредитования. Дело будет внимательно отслеживаться регуляторами, кредиторами и торговыми фирмами, стремящимися к более четким рамкам вокруг воздействия цифровых активов.
В заключение, дело BlockFills сочетает в себе высокое кредитное плечо, неблагоприятные ценовые движения и юридические споры по поводу замороженных активов Bitcoin, предлагая яркое напоминание о том, как быстро институциональные криптовалютные компании могут развалиться, когда рыночные условия меняются.
