Волнение инвесторов вокруг возможного поглощения BESI привело голландского специалиста по упаковке чипов к рекордным уровням, поскольку американские претенденты окружили компанию.
Summary
Рекордный максимум для BESI после интереса к приобретению из США
Акции BESI подскочили на 14% в пятницу, достигнув рекордного внутридневного максимума в €199.85, после того как Reuters сообщил о новом интересе к поглощению со стороны американских гигантов оборудования для чипов Lam Research и Applied Materials. Однако позже ралли немного охладилось.
Последняя торговля акциями проходила примерно на 10% выше на уровне €194.25, оценивая производителя оборудования для упаковки чипов, зарегистрированного в Амстердаме, примерно в €14 миллиардов (около $16.2 миллиардов). Это подчеркивает, насколько стратегически важной стала технология упаковки в глобальной гонке за полупроводники.
На своем внутридневном пике в €199.85, BESI более чем удвоилась с апрельского минимума 2025 года в €79.62, достигнутого, когда опасения по поводу возможных тарифов США тянули вниз более широкий сектор. Более того, последний скачок продолжает мощную тенденцию восстановления.
Lam Research и Applied Materials окружают BESI
BESI поручила Morgan Stanley оценить подходы, согласно двум лицам, знакомым с ситуацией. Инвестиционный банк отказался комментировать мандат, сохраняя детали своей консультативной роли в тайне.
Один из источников сообщил, что Lam Research (LRCX) является одной из сторон, которые вели активные переговоры с голландской группой. Однако акции LRCX упали примерно на 4.3% в пятницу, что свидетельствует о некоторой обеспокоенности инвесторов по поводу потенциальной стоимости или сложности сделки.
Applied Materials (AMAT) также рассматривается как ведущий претендент. Американская компания приобрела 9% долю в BESI в апреле 2024 года, став ее крупнейшим акционером. Более того, акции AMAT упали примерно на 3.9% в этот день, отражая типичную динамику слияний.
Эта доля Applied Materials уже послала сильный сигнал рынку. Когда владение стало публичным в октябре 2025 года, BESI выросла на 12% за одну сессию, поскольку инвесторы начали учитывать возможность полного выкупа.
Технология гибридного соединения в центре сделки
Новые подходы в значительной степени сосредоточены на технологии гибридного соединения BESI, которая считается ключевой для следующей волны высокопроизводительных чипов. Однако интеграция таких активов в портфель американского покупателя также может вызвать политическую и регуляторную чувствительность.
Процесс напрямую соединяет чипы с использованием медных соединений, обеспечивая более быструю передачу данных и более низкое энергопотребление по сравнению с традиционными методами упаковки. Более того, это стало важным строительным блоком, поскольку производители чипов стремятся удовлетворить растущий спрос на ИИ и приложения для высокопроизводительных вычислений.
Современное оборудование для упаковки чипов теперь широко рассматривается как узкое место в цепочке поставок полупроводников. BESI и Applied Materials сотрудничали в области гибридного соединения в течение многих лет, что делает роль AMAT в качестве потенциального покупателя стратегически логичной.
Еще в апреле 2025 года аналитик Майкл Роег из Degroof Petercam утверждал, что инвесторы BESI «предположат, что Applied Materials в конечном итоге захочет купить всю компанию». Тем не менее, любая сделка теперь должна пройти через гораздо более интенсивную геополитическую и регуляторную среду.
Регуляторные и геополитические препятствия для сделки
Путь к любому поглощению BESI остается далеко не ясным. Переговоры между сторонами начались в середине 2025 года, но были приостановлены ранее в этом году после обострения напряженности между США и Европейским Союзом из-за стремления президента Дональда Трампа установить контроль над Гренландией.
Согласно голландским правилам о национальной безопасности Нидерландов, приобретение компании со стратегически чувствительной технологией должно пройти специальную проверку. Более того, такой процесс может задержать или даже изменить структуру любой возможной сделки.
Несмотря на предыдущую паузу, источники утверждают, что интерес Lam Research не угас, и американская группа провела дальнейшие обсуждения с BESI в последние недели. Однако окончательный результат, вероятно, будет зависеть как от оценки, так и от политического одобрения в Европе.
Со своей стороны, BESI была кратка в своем публичном ответе. Компания отказалась комментировать то, что она назвала «рыночными слухами», и подчеркнула, что остается сосредоточенной на реализации своей стратегии как независимого игрока. Lam Research не сразу ответила на запросы о комментариях.
Реакция рынка и перспективы
Акции BESI в последний раз выросли на 10.44%, торгуясь на уровне €194.25 на момент написания. Более того, резкое повышение стоимости акций с 2024 года подчеркивает, насколько важной стала передовая упаковка полупроводников в инвестиционных нарративах вокруг ИИ и вычислений следующего поколения.
Взглянув вперед, любое официальное предложение вызовет европейский регуляторный обзор в соответствии с голландским законодательством, с национальными вопросами безопасности на переднем плане. Тем не менее, стратегическая привлекательность технологии BESI предполагает, что корпоративный интерес со стороны американских покупателей вряд ли быстро угаснет.
В заключение, BESI теперь находится на пересечении передовой инженерии чипов и геополитики, с Lam Research и Applied Materials, взвешивающими шаг, который может изменить глобальный ландшафт упаковки.
