Инвесторы, ищущие доход на основе опционов, теперь имеют новый способ его получения после запуска gif etf на крупной американской бирже.
Summary
REX Shares представляет ETF, ориентированный на доход от опционов
REX Shares, американский управляющий активами, представил новый биржевой фонд, торгующийся под тикером GIF. Этот инструмент объединяет девять стратегий рычажных ETF на отдельные акции в один портфель, предназначенный для еженедельных выплат дивидендов акционерам.
Фонд удерживает равновесные позиции в девяти существующих ETF на отдельные акции REX. Каждый компонентный ETF нацелен на примерно 1.25x рычаг к своей базовой акции, одновременно продавая покрытые колл-опционы для генерации премиального дохода, который затем выплачивается инвесторам.
Стратегия покрытых колл-опционов включает продажу колл-опционов против акций, уже находящихся в портфеле. Взамен покупатели опционов платят авансовую премию, что создает текущий доход для фонда. Однако этот подход также ограничивает потенциал роста, если базовая акция значительно вырастет выше цены исполнения опциона.
Состав портфеля и торговая площадка
Фонд GIF начал торговаться на Cboe Global Markets на этой неделе. Более того, равновесная корзина охватывает девять известных акций: Nvidia, Tesla, Strategy, Coinbase, Robinhood, Palantir, CoreWeave, Eli Lilly и Walmart.
Coinbase и Strategy обеспечивают прямое воздействие ETF на компании, связанные с криптовалютой. Тем не менее, оставшиеся активы охватывают искусственный интеллект, фармацевтику, розничную торговлю и более широкие технологии, создавая диверсифицированный секторный микс, несмотря на фокус на отдельных акциях.
Роль Strategy как основного прокси для Bitcoin
Strategy, ранее известная как MicroStrategy, стала одной из самых заметных корпоративных держателей Bitcoin. В настоящее время компания контролирует 717,722 BTC, что составляет около 3.4% от фиксированного максимального предложения криптовалюты в 21 миллион монет.
Несмотря на значительную позицию в Bitcoin, цена акций Strategy находится под давлением. Согласно данным Yahoo Finance, акции упали более чем на 60% за последние шесть месяцев и примерно на 50% за последний год. Более того, недавний анализ Goldman Sachs показывает, что это самая активно шортируемая акция с большой капитализацией в США, если измерять короткий интерес как долю рыночной капитализации.
Эта высокая короткая позиция, в сочетании с крупными запасами Bitcoin, помогла сделать Strategy центром внимания для инвесторов, отслеживающих gif etf и другие инструменты с воздействием на ее акции.
Новые продукты, связанные с Strategy, в Европе
Запуск GIF в США совпал с возобновлением активности вокруг ценных бумаг, связанных с Strategy, в Европе. В среду 21Shares представила новый биржевой продукт (ETP), предлагающий европейским инвесторам доступ к STRC, привилегированным акциям с переменной ставкой Strategy.
21Shares Strategy Yield ETP начал торговаться на Euronext Amsterdam под тикером STRC NA в четверг. Strategy описывает STRC как цифровой кредитный инструмент, структурированный для выплаты годового дивиденда в размере 11.25%, добавляя слой, ориентированный на доход, к своей капитальной структуре.
Этот привилегированный инструмент напрямую связан с резервами Bitcoin Strategy и является частью более широкой стратегии компании по разработке продуктов с фиксированным доходом, поддержанных ее казначейством BTC. Однако подробные метрики риска и долгосрочные характеристики производительности будут зависеть как от поведения цены Bitcoin, так и от корпоративных решений.
Также в среду Prevalon Energy и Anchorage Digital сообщили, что они выделили части своих корпоративных балансов на STRC. Ни одна из компаний не раскрыла точные суммы инвестиций, подчеркивая раннюю стадию этого сегмента рынка.
Как GIF ETF генерирует и выплачивает доход
Доходы портфеля GIF поступают от премий по покрытым колл-опционам, собранным каждым из девяти базовых фондов на отдельные акции. Более того, каждый компонентный ETF структурирован таким образом, чтобы передавать этот доход акционерам через еженедельный график распределения, делая тайминг ключевой особенностью продукта.
Целевой 1.25x рычаг означает, что фонд может усиливать как прибыли, так и убытки по сравнению с прямым владением акциями. Инвесторы соглашаются на уменьшенный потенциал роста от написания опционов в обмен на более регулярные денежные потоки на основе премий, что может привлечь трейдеров, ориентированных на доход, которые комфортно относятся к повышенной волатильности.
REX Shares пока не выпустила официальный прогноз доходности для GIF. Тем не менее, уровни еженедельных выплат будут варьироваться, так как они зависят от волатильности рынка, ценообразования опционов и производительности каждой базовой акции, а не от фиксированного купона.
В заключение, GIF предлагает концентрированную корзину рычажных, пишущих опционы экспозиций на отдельные акции с еженедельными распределениями дохода, в то время как параллельные движения в Европе подчеркивают растущий спрос на продукты с доходностью, связанные с Strategy, привязанные к значительным запасам Bitcoin.
