Инвесторы внимательно следят за ралли на рынке золота, поскольку рекордные цены, агрессивные покупки центральных банков и новые открытия объединяются, чтобы изменить ландшафт добычи в 2025 году.
Summary
Ралли на рынке золота и рекордный спрос со стороны центральных банков
Рынок золота продолжил свое историческое ралли 2025 года, торгуясь выше $4,300 за унцию 16 декабря, демонстрируя свою самую сильную годовую производительность за десятилетия с приростом более 60% с начала года. Более того, это движение усилило интерес со стороны институциональных инвесторов и суверенных покупателей, стремящихся к диверсификации от доллара США.
Центральные банки увеличили покупки золота на 28% только в третьем квартале, накопив 634 тонны с начала года, поскольку развивающиеся рынки ускоряют диверсификацию от долларовых резервов. Это быстрое накопление резервов укрепляет роль металла как стратегического актива и обеспечивает мощную поддержку ценам.
Исследование J.P. Morgan прогнозирует, что золото будет в среднем стоить $3,675 за унцию к четвертому кварталу 2025 года и поднимется к $4,000 к середине 2026 года, поддерживаемое устойчивым институциональным спросом в среднем 710 тонн в квартал. Однако продолжающиеся геополитические риски и неопределенность инфляции могут еще больше продлить текущий цикл роста.
Мировые запасы золота центральных банков достигли 36,359 тонн по состоянию на сентябрь 2025 года, при этом Польша, Казахстан и Бразилия лидируют по покупкам с начала года. Эти покупки золота центральными банками создают структурную поддержку ценам, поскольку стратегическое накопление ускоряется самыми быстрыми темпами в современной истории.
GoldHaven Resources продвигает бурение Copecal в Бразилии
На этом фоне компании, контролирующие стратегические активы в ведущих юрисдикциях, находятся в выгодном положении для получения прибыли, включая GoldHaven Resources Corp. (CSE: GOH) (OTCQB: GHVNF), Equinox Gold Corp. (NYSE-A: EQX) (TSX: EQX), TDG Gold Corp. (TSXV: TDG) (OTCQX: TDGGF), GoldMining Inc. (NYSE-A: GLDG) (TSX: GOLD) и Perpetua Resources Corp. (NASDAQ: PPTA) (TSX: PPTA). Тем не менее, выполнение проектов на уровне будет критически важным, поскольку оценки растут вместе с циклом.
GoldHaven Resources завершила свою первую программу алмазного бурения на золотом проекте Copecal в Бразилии, отметив первую в истории кампанию алмазного бурения на участке площадью 3,681 гектар. Компания сообщила о девяти скважинах общей длиной 1,085.7 метров, успешно протестировав два приоритетных золотых объекта. Весь керн теперь регистрируется и отбирается для лабораторного анализа до конца года.
Программа предоставила GoldHaven первое подтверждение того, что поверхностные показания золота связаны с минерализацией на глубине. Скважина COPE-PDH-004 пересекла потенциальные золотоносные минералы на протяжении примерно 30 метров, что привело к последующей скважине COPE-PDH-009, в которой было обнаружено борнит, медьсодержащий минерал, ранее не идентифицированный на Copecal.
Наличие борнита имеет значение, поскольку он обычно встречается в крупномасштабных золото-медных системах и предполагает, что GoldHaven могла пересечь значительную минерализованную систему с потенциалом как для золота, так и для меди. Более того, это открытие может расширить экономический масштаб проекта за пределы одно-металлического золотого месторождения.
«Пересечение сульфидной минерализации в скважине COPE-PDH-004 и последующее в скважине COPE-PDH-009 на нашем Восточном объекте во время первой программы бурения предоставило ценные новые геологические данные,» сказал Роб Бирмингем, генеральный директор GoldHaven Resources. «Эти результаты продолжают улучшать наше понимание системы, поскольку мы интегрируем геологические, структурные и геохимические данные для уточнения целей на Восточных и Западных аномалиях, а также других перспективных целей, выявленных из нашего недавно разработанного 3D набора данных алмазного бурения на Copecal.»
Восточные и Западные цели подчеркивают потенциал Copecal
На Восточном объекте бурение предоставляет первую целостную картину непрерывности минерализации на глубине, с сульфидными зонами, выровненными с предыдущими поверхностными аномалиями. Однако окончательные выводы о содержании, толщине и непрерывности будут зависеть от ожидаемых результатов анализа текущей кампании.
На Западном объекте бурение проникло примерно на 60 метров в выветренную породу, содержащую трещиноватые зоны с золотоносным кварцем, что предполагает потенциальную золотую минерализацию, которая могла быть сконцентрирована во время выветривания. Лабораторные анализы из этих зон определят, существуют ли значительные золотые содержания, потенциально открывая второй минерализованный коридор на участке.
Проект Copecal расположен в плодовитом золотом провинции Журуэна, в том же регионе, где находится месторождение Токантинзиньо G-Mining и несколько недавних открытий золота. Более того, провинция произвела крупные месторождения за последнее десятилетие, подчеркивая потенциал на уровне района для новых находок в бразильской золотодобыче.
Помимо Бразилии, GoldHaven продвигает свой портфель в Британской Колумбии, включая недавнее расширение проекта Магно в регионе Кассиар и проекта Три Гвардейца. Недавние поверхностные образцы в Три Гвардейца показали содержание меди до 15.85%, подчеркивая полиметаллический потенциал в более широком портфеле компании.
GoldHaven теперь контролирует 123,900 гектаров в двух ведущих горнодобывающих юрисдикциях. С завершением первой кампании алмазного бурения на Copecal и ожидаемыми лабораторными результатами, компания стремится подтвердить содержание золота, толщину и непрерывность, которые могут определить масштаб и экономическую жизнеспособность ее бразильского флагманского актива, поддерживаемого всеобъемлющим Техническим отчетом 43-101.
Equinox Gold монетизирует активы в Бразилии в сделке на миллиард долларов
Параллельно с продолжающимся ралли на рынке золота, Equinox Gold осуществила значительное перераспределение портфеля, согласившись продать свои операции в Бразилии дочерней компании CMOC Group за общую сумму $1.015 миллиарда. Пакет включает рудник Ауризона, рудник RDM и комплекс Баия, с $900 миллионами наличными при закрытии и до $115 миллионов в условных платежах.
Сделка немедленно укрепит баланс Equinox Gold, полностью погасив ее кредит на $500 миллионов и кредит Sprott на $300 миллионов, резко снижая процентные расходы и увеличивая денежный поток на акцию. Более того, этот шаг упрощает портфель и перенаправляет капитал в регионы с меньшими рисками.
«Продажа наших операций в Бразилии является ключевым шагом для позиционирования Equinox Gold как североамериканского производителя золота, поддерживаемого устойчивым денежным потоком и профилем роста первого уровня,» сказал Даррен Холл, генеральный директор Equinox Gold. «Монетизация наших операций в Бразилии упрощает портфель и позволяет компании направлять капитал на более высокодоходные, менее рискованные возможности органического роста в Канаде и Соединенных Штатах.»
После завершения, производственная база Equinox Gold будет состоять из рудников Валентайн и Гринстоун в Канаде, рудника Мескит в Калифорнии и рудников Эль Лимон и Либертад в Никарагуа. Компания нацелена на производство в 2026 году от 700,000 до 800,000 унций золота, поддерживаемое краткосрочным органическим ростом от расширения Валентайн, второй фазы Касл Маунтин и пересмотренного плана развития на Лос Филос.
TDG Gold демонстрирует выдающуюся производительность акций в 2025 году
TDG Gold Corp. продемонстрировала трансформационную производительность в 2025 году с ростом цены акций более чем на 600% по сравнению с предыдущим годом. Переоценка была в основном вызвана открытием Аврора Вест, где первое бурение выявило золото-серебряно-медную минерализацию на протяжении 600 метров. Однако история также подкреплена стратегической консолидацией и свежим финансированием.
В июне 2025 года TDG завершила стратегическое приобретение Anyox Copper Ltd. одновременно с финансированием в размере C$28.75 миллиона по схеме «купить-сделка». Эта сделка значительно укрепила баланс компании, добавив экспозицию к исторически высокосортному, ранее производившему медь району в Британской Колумбии.
TDG провела агрессивную программу разведки во второй половине 2025 года, одновременно работая с пятью буровыми установками на Аврора Вест и Anyox. Компания ожидает войти в 2026 год с казной, превышающей C$20 миллионов, обеспечивая гибкость для реализации нескольких программ с высоким воздействием без краткосрочного размывания, с возобновлением бурения на Аврора Вест в январе после праздничной паузы.
GoldMining расширяет присутствие в Бразилии с концессией Colider
GoldMining Inc. расширила свой портфель в Бразилии после предоставления концессии на разведку Colider Бразильским национальным агентством по добыче полезных ископаемых, вступившей в силу 30 октября 2025 года. Участок площадью 10,000 гектаров в штате Мату-Гроссу был восстановлен в активный статус разведки, с продлением, действительным на три года.
«Мы рады добавить концессию Colider в наш портфель разведки в Бразилии, состоящий из высокоперспективных проектов золота (± медь),» сказал Аластер Стилл, генеральный директор GoldMining Inc. «Colider расположен в развивающемся и недостаточно изученном золотом поясе Альта Флореста в штате Мату-Гроссу, и наш первоначальный анализ исторических данных предполагает, что Colider имеет высокий потенциал для коренной золото-медной минерализации.»
Площадь проекта изначально исследовалась Western Mining Corporation в 1990-х годах, с 29 скважинами обратной циркуляции общей длиной 1,847 метров. Исторические образцы почвы показали повышенное содержание золота и меди, связанное с крупной магнитной аномалией, в то время как поверхностные образцы продемонстрировали госсан и сульфидную минерализацию с выборочными анализами до 11.2 г/т золота.
Perpetua продвигает проект Stibnite Gold с партнером EPCM
Perpetua Resources Corp. выбрала Hatch Ltd. в качестве подрядчика EPCM для своего проекта Stibnite Gold, что является ключевой вехой перед ожидаемым окончательным инвестиционным решением весной 2026 года. В рамках партнерства Hatch, глобальная инженерная фирма с семидесятилетним опытом в горнодобывающей промышленности, делает инвестицию в капитал Perpetua в размере $4 миллиона.
«Hatch приносит глубину, дисциплину и проверенные возможности исполнения, необходимые для ответственной реализации проекта Stibnite Gold,» сказал Джон Черри, генеральный директор Perpetua Resources. «Их опыт в сложных горнодобывающих и металлургических объектах в Соединенных Штатах сыграет критическую роль в продвижении Stibnite на следующую фазу развития.»
В рамках соглашения EPCM Hatch будет управлять инженерными, закупочными и строительными работами для Stibnite, который считается одним из самых высокосортных открытых месторождений золота в Соединенных Штатах. Более того, проект стратегически расположен как единственный внутренний резерв сурьмы, способный удовлетворить требования обороны США для боеприпасов, подчеркивая его значимость в более широких стратегиях инвестирования в драгоценные металлы.
Перспективы для производителей и разработчиков золота
От рекордных цен и структурных покупок золота центральными банками до активных сделок и новых открытий, текущий цикл меняет глобальный горнодобывающий сектор. Хотя волатильность будет сохраняться, дисциплинированные операторы, такие как GoldHaven, Equinox Gold, TDG Gold, GoldMining и Perpetua, кажутся хорошо позиционированными для использования благоприятных фундаментальных факторов для создания долгосрочной стоимости.
