Децентрализованная торговля на DEX завоевывает все больше позиций в ущерб CEX, с PancakeSwap и Hyperliquid, которые ведут революцию.
Summary
Соотношение DEX–CEX на историческом максимуме: более 27% спотовых торгов приходится на DEX
В июне 2025 года соотношение спотовых объемов на DEX (Decentralized Exchanges) и CEX (Centralized Exchanges) достигло нового исторического максимума в 27,9%, согласно совместному отчету The Block и Binance Research.
Объемы на DEX более чем удвоились за последние 12 месяцев, в то время как на CEX они остались на прежнем уровне. Тренд отражает глубокую трансформацию криптовалютного рынка, с пользователями, все больше ориентирующимися на прозрачные, permissionless и инновационные решения.
PancakeSwap и Hyperliquid: главные герои DeFi
«`htmlСреди DEX, PancakeSwap является настоящим открытием квартала, с прыжком доли рынка с 16% в апреле до 42% в июне. Его рост поддерживается:
«`- Стратегия торговли Alpha, которая улучшила объемы и ликвидность.
- Обновление Infinity, которое сделало пользовательский опыт более быстрым, экономичным и эффективным.
- Увеличение активности на цепочке благодаря World Liberty Financial, что привело к большей ликвидности и возможностям для yield farming.
Даже Hyperliquid зафиксировал рекордные показатели, увеличив объемы спотовых торгов с примерно 6 миллиардов долларов в январе до почти 10 миллиардов в июне, подтверждая себя как одного из самых эффективных игроков. Как показано на графике, децентрализованная торговая платформа также начинает завоевывать долю рынка по сравнению с Binance в объемах perp-фьючерсов:
На фронте Solana, такие платформы, как PumpSwap, поддерживали хороший уровень пользовательской активности, даже если им не удалось повторить пик начала года, вызванный манией memecoin.
CeDeFi: i CEX способствуют росту DEX
Ключевым элементом этого роста является интеграция CEX в экосистему DeFi. Все больше централизованных бирж запускают решения CeDeFi (Централизованное Децентрализованное Финансирование), которые объединяют ликвидность CEX с выполнением on-chain DEX.
Эти гибридные платформы предлагают:
- Низкое проскальзывание для объемных заказов.
- Защита от Maximal Extractable Value (MEV).
- Быстрые и безопасные транзакции.
Этот подход позволяет DEX масштабировать объемы, а пользователям получать выгоду от лучшего из обоих миров.
DeFi более устойчива, чем CEX, в неопределенной обстановке
Эволюционирующий нормативный контекст способствует развитию DEX, которые благодаря своей гибкости могут быстрее вводить новые функции и стимулы.
Наоборот, спотовые объемы на CEX остаются сильно коррелированными с внешними факторами, такими как:
- Розничная спекуляция.
- Общие макроэкономические условия.
- Волатильность рынка.
Эта разница делает CEX более уязвимыми к внешним шокам, как было показано в первые шесть месяцев 2025 года, в то время как DEX продолжают внедрять инновации и завоевывать долю рынка.
Outlook: будущее будет все более гибридным
Данные подтверждают, что DeFi теперь является зрелым и конкурентоспособным сектором. DEX укрепляют свои позиции благодаря постоянным технологическим инновациям, качеству пользовательского опыта и синергии с CEX.
Для инвесторов и трейдеров это означает, что гибридные платформы и децентрализованная торговля будут играть все более центральную роль, предлагая более гибкие и эффективные решения.
