Почти через десятилетие после своего появления Ethereum продолжает преследовать своего самого большого конкурента, Bitcoin, так и не сумев его последовательно превзойти. Недавний анализ показал, что Ether превзошел Bitcoin только в 15% торговых дней с тех пор, как он вышел на рынки в 2015 году. Этот факт проливает свет на структурные трудности второго по величине криптоактива по капитализации.
На эту диспропорцию обратил внимание аналитик Джеймс Чек, который поделился данными в посте на платформе X 8 апреля. Согласно полученным данным, соотношение между двумя активами было благоприятным для Ethereum только в редкие периоды, главным образом с середины 2015 по середину 2017 года, а затем в двух коротких фазах на стыке конца 2019 и начала 2020 года. В остальное время доминирование Bitcoin оставалось нетронутым.
Summary
Ухудшающиеся отношения: ETH против BTC
Ключевым элементом этой оценки является соотношение ETH/BTC, которое измеряет стоимость Ether по отношению к Bitcoin. В настоящее время это соотношение упало до пятилетнего минимума, достигнув 0,018 9 апреля, согласно данным TradingView. Чтобы найти такой низкий уровень, нужно вернуться к декабрю 2019 года, когда Ether упал до 125 долларов, а Bitcoin находился около 7.000.
Падение коэффициента отражает настоящий обвал цен на ETH, который уничтожил семь лет прибыли. За последние 24 часа стоимость понесла дополнительную потерю в 10%, опустившись ниже 1.450 долларов, что даже ниже пика, достигнутого во время рыночного цикла 2018 года.
Согласно CoinGecko, ETH достиг 1.400 долларов в ранние часы 9 апреля. Для сравнения, Bitcoin потерял 6% в тот же день, опустившись до 75.000 долларов—уровень, который все равно на 275% выше максимума bull-цикла семилетней давности.
Растут опасения внутри сообщества Ethereum
Разочарование ощущается даже среди самых ярых сторонников Ethereum. Несмотря на любовь к проекту, многие начинают сталкиваться с трудной реальностью: стагнацией. Исследователь Web3 Стейси Мур прокомментировала в посте на X 8 апреля, что, хотя она и любит Ethereum, очевидно, что количество активных адресов в сети практически не изменилось за последние четыре года.
Questo dato rischia di indicare una significativa mancanza di органического роста, un fattore che potrebbe spiegare l’incapacità di ETH di recuperare terreno rispetto a Bitcoin.
Надежды переносятся на layer-2
Несмотря на опасения, связанные с активностью в основной сети, некоторые аналитики напоминают, что значительная часть трафика переместилась на сети второго уровня, известные как Ethereum Layer-2. Согласно данным, предоставленным L2Beat, эти масштабируемые решения демонстрируют значительный рост в терминах заблокированной стоимости on-chain, что предполагает, что экосистема Ethereum действительно развивается, но в разных направлениях.
Это может представлять собой проблеск надежды для актива, который продолжает оставаться опорой мира децентрализованных финансов (DeFi), несмотря на снижение цены.
Технические поддержки: мы приближаемся к возможному отскоку?
На техническом фронте некоторые отраслевые анализы предлагают менее драматичное прочтение. Основываясь на фрактальных паттернах, обнаруженных в циклах 2018 и 2022 годов, более оптимистично настроенные наблюдатели считают, что ETH сейчас находится на чрезвычайно перепроданных уровнях. Это может указывать на то, что минимум близок, оцениваемый примерно в 1.000 долларов.
Такие технические индикаторы предполагают, что фаза консолидации может предшествовать потенциальному отскоку. Тем не менее, в данный момент, повествование доминирует обеспокоенностью и неблагоприятным сравнением с Bitcoin, который продолжает лидировать не только по производительности, но и по интересу со стороны институциональных инвесторов.
Идентичность Ethereum в кризисе
Общая картина подчеркивает растущее давление на Ethereum. Несмотря на его инновационную архитектуру для смарт-контрактов и огромную экосистему, которая из этого возникла, после первоначального энтузиазма Ether, кажется, потерял часть своей привлекательности.
К этому добавляется сложная взаимосвязь между ценой нативного токена и реальным принятием платформы Ethereum. Замедление роста числа активных адресов, вместе с растущим восприятием технологического застоя, рискует еще больше подорвать доверие инвесторов и пользователей.
Заключительные размышления
В конечном итоге, Ethereum находится в моменте критического размышления о собственном направлении. После почти десяти лет гонки, соотношение сил с Bitcoin рисует однозначную картину: 85% дней торговли видели, как первый крипто-актив доминирует. Вызов на будущее будет заключаться в том, чтобы переосмыслить себя или, по крайней мере, реструктурироваться, чтобы вернуться к более эффективной конкуренции на рынке.
Глаза остаются прикованными к решениям Layer-2, к возможности технического отскока и к потенциальным стратегическим шагам, которые могли бы вернуть Ethereum на гребень волны. Но тем временем, время поджимает, и Bitcoin продолжает ускоряться.
