В течение последнего года сеть Avalanche (AVAX) наблюдала растущую волну ликвидности в форме стейблкоинов, зарегистрировав увеличение более чем на 70%, с 1,5 миллиарда до более чем 2,5 миллиарда долларов в обращении на 31 марта 2025 года.
Этот рост, отмеченный в официальном посте на X фонда Avalanche, на первый взгляд кажется явным сигналом большего доверия со стороны инвесторов и надвигающегося bull давления на рынок.
Как известно, стейблкоины функционируют как мост между фиатной экономикой и криптоэкономикой. Их увеличение обычно интерпретируется как возможный прелюдия к новым инвестициям, положительный «хлыст» для экосистем blockchain, которые их принимают.
Тем не менее, текущая ситуация с нативным токеном сети, AVAX, рассказывает совершенно другую реальность.
Summary
Значительное увеличение stablecoin на Avalanche: а что с AVAX?
Несмотря на приток новой ликвидности, цена AVAX следовала явно негативному тренду. За последние двенадцать месяцев токен потерял почти 60% своей стоимости, торгуясь около 19 долларов.
Упадок, который сталкивается с ростом стабильных ресурсов, присутствующих в сети, создавая кажущееся противоречие.
Согласно Хуану Пеллисеру, старшему аналитику на платформе анализа блокчейна IntoTheBlock, это несоответствие не является таким уж удивительным, если учитывать природу новой ликвидности.
Большая часть средств в стейблкоинах, похоже, не используется активно в секторе DeFi на Avalanche, который, наоборот, должен составлять основу спроса на AVAX.
Пеллицер подчеркивает, что «существенная часть» новых притоков в стейблкоины представлена Tether (USDT), введенным в сеть через bridge, но фактически не используемым.
Эти фонды больше похожи на неактивные капиталы казначейства, чем на динамические ресурсы, задействованные в таких активностях, как кредиты, свопы или стекинг.
Которые обычно создавали бы прямой спрос на AVAX, используемый в качестве gas fee и collaterale в протоколах DeFi, интегрированных в сеть.
Другими словами, само по себе наличие стейблкоинов не создает автоматически положительный эффект на стоимость токена AVAX, если только эти средства не будут реально задействованы в экосистеме.
Макроэкономическая неопределенность: груз для всего рынка
Снижение AVAX не является изолированным случаем, а вписывается в более широкий контекст коррекции рынка crypto и растущей осторожности со стороны инвесторов.
Геополитическая неопределенность и глобальные экономические опасения, в частности связанные с ситуацией в Соединенных Штатах, подрывают доверие к высокорисковым активам.
Президент Дональд Трамп, действительно, объявил о введении новых взаимных тарифов на импорт с 2 апреля, шаг, задуманный для сокращения текущего торгового дефицита США, оцениваемого в 1,2 триллиона долларов.
Это создает видимое давление на традиционные и цифровые рынки, которые в данный момент испытывают трудности с генерацией четкого разворота тренда.
Несмотря на атмосферу неопределенности, аналитики известной платформы Nansen предлагают проблеск уверенности. Согласно их прогнозам, вероятность того, что крипторынок достигнет окончательного минимума к июню, составляет 70%.
Преодоление текущей фазы коммерческих переговоров, объясняют, может освободить рынок от психологического давления, которое его сковывает, и позволить ему обрести определенную жизнеспособность.
Aurélie Barthere, главный аналитик Nansen, отмечает, как рынок может найти путь к восстановлению, как только напряженность, связанная с самыми сложными переговорами, утихнет.
Этот процесс должен обеспечить более стабильную среду для цифровых и нецифровых активов, способствуя новым волнам доверия и капитала.
Стагнация на рынках в ожидании развития событий
Как рынок акций США, так и сектор криптовалют в настоящее время демонстрируют признаки технической стагнации.
В своем исследовании, опубликованном 1 апреля, аналитики Nansen подчеркивают, что основные фондовые индексы и Bitcoin не смогли подняться выше своих 200-дневных скользящих средних.
С другой стороны, более короткие скользящие средние снижаются, сигнализируя о сохраняющейся технической слабости.
Эти сигналы указывают на то, что в данный момент как традиционные, так и цифровые рынки ожидают внешнего толчка, чтобы сломать медвежий тренд.
Проще говоря: никто не хочет делать первый шаг, когда доминирует неопределенность, и это полностью отражается в поведении пользователей на Avalanche.
Случай с Avalanche демонстрирует, как накопление пассивной ликвидности, если оно не сопровождается реальным использованием внутри самой экосистемы, рискует остаться бесплодным.
Сеть продолжает привлекать ресурсы, но отсутствие активного использования в сервисах DeFi лишает AVAX того топлива, которое сделало бы его более привлекательным и ценным для рынков.
Пока внимание инвесторов остается прикованным к предстоящим международным событиям, Avalanche придется столкнуться с задачей преобразования молчаливой массы своих стейблкоинов в операционный двигатель, способный оживить спрос и доверие к своему токену.
Если он сможет это сделать, его финансовый импульс наконец-то сможет найти конкретный выход. В противном случае он останется жидким, но неподвижным гигантом в ожидании лучших времен.
