Хотя обычно считается, что инфляция доллара США (USD) влияет только на США, на самом деле она оказывает глобальное воздействие, включая Bitcoin.
Однако следует уточнить, что термин «инфляция» в финансовой сфере может использоваться в двух различных, хотя и связанных значениях: рост потребительских цен или увеличение денежной массы.
Если увеличение денежной массы приводит к росту цен, то обратное не всегда верно, потому что цены могут расти даже когда предложение падает, а не только когда спрос увеличивается.
Summary
Инфляция доллара как глобальное налогообложение: должны ли держатели Bitcoin дрожать?
То, что увеличение денежной массы USD вызывает инфляцию в США, является само собой разумеющимся. Однако, согласно недавней гипотезе, это может фактически привести к последствиям и в остальном мире.
Это предполагает бывший технический директор Coinbase, Balaji Srinivasan, который на X написал, что если бы около 6.000 миллиардов долларов с 2020 года были распределены только среди 330 миллионов жителей США, а не среди более чем 8 миллиардов жителей планеты Земля, то печать бы увеличилась с менее чем 1.000$ на человека до почти 20.000$ на человека.
Согласно Сринивасану, если бы действительно это огромное и очень быстрое увеличение денежной массы USD имело последствия только для американцев, их покупательная способность упала бы намного больше.
Бывший CTO Coinbase заключает, что «Американская Империя осуществляет глобальное налогообложение через инфляцию доллара», и что текущая политика Трампа и так называемых MAGA «только передает мир Китаю, который готов собрать осколки».
Однако гипотеза Сринивасана не была подкреплена доказательствами.
Влияние инфляции доллара США на Bitcoin
Bitcoin является глобальным активом, хотя динамика его цены, кажется, в основном связана с американскими рынками.
Тем не менее, например, пара BTC/USD на главной американской бирже Coinbase не превышает 600 миллионов долларов в дневных объемах торгов, в то время как на Binance (главная биржа в мире, но не работающая в США) пара BTC/USDT значительно превышает полтора миллиарда долларов.
С другой стороны, в США «всего лишь» 330 миллионов жителей, тогда как в остальном мире их более 7,7 миллиарда.
Несмотря на это очевидное несоответствие, цена Bitcoin кажется по-прежнему в основном зависит от американского рынка.
Одно из объяснений этого кажущегося аномалией явления может быть связано с тем, что утверждает Сринивасан, а именно с тем, что доллар США на самом деле следует рассматривать как глобальную валюту, а не как специфическую валюту Соединённых Штатов Америки.
Конечно, USD выпускается и управляется Федеральной резервной системой США, но он распространен по всему миру, особенно на криптовалютных рынках благодаря стейблкоинам, таким как USDT и USDC.
Настоящая связь между инфляцией доллара и ценой Bitcoin
Таким образом, когда речь идет о соотношении между инфляцией и Bitcoin, на самом деле имеется в виду не соотношение между ростом цен в данной стране и обменным курсом BTC с местной валютой, а в частности соотношение между изменениями денежной массы доллара США и обменным курсом BTC/USD.
По правде говоря, это рассуждение, которое связывает динамику рыночной стоимости Bitcoin с инфляцией денежной массы, а не с ростом потребительских цен, справедливо для всех валют мира, но в то время как для USD это очевидно и значительно, для других валют это часто незначительно или даже несущественно.
Это также не случайно, что когда доллар США обесценивается по отношению к другим валютам, то есть когда Dollar Index (DXY) падает, цена на Bitcoin имеет тенденцию к росту, даже если это означает, что другие валюты укрепились по отношению к USD.
Поэтому цена Bitcoin имеет тенденцию к долгосрочной корреляции с изменениями денежной массы доллара США.
Краткосрочные прогнозы
Хотя это может привести к мысли, что в долгосрочной перспективе рыночная стоимость Bitcoin действительно может быть предназначена для увеличения, поскольку фиатные валюты (включая USD) в долгосрочной перспективе всегда обесцениваются, ситуация в краткосрочной перспективе выглядит иначе.
После того как был зафиксирован новый исторический максимум выше 109.000$ 20 января 2025 года, цена Bitcoin начала нисходящую фазу, которая, возможно, еще не завершилась.
По правде говоря, это могло бы уже казаться завершенным с отскоком 11 марта после падения ниже 77.000$, но это может быть лишь временной иллюзией.
На самом деле нет ни четких признаков возможного разворота тренда в ближайшее время, ни других, которые могли бы заставить поверить, что падение закончилось.
Более того, несколько аналитиков считают, что фаза страданий может продолжаться еще некоторое время, возможно, даже до апреля.
Detto questo però, anche un’eventuale discesa a 75.000$, o addirittura a 70.000$, potrebbe non essere lo stesso in grado di invalidare il trend bull a lungo termine.
