Платформа launchpad мемкойна Pump.fun тайно тестирует разработку новой биржи AMM, которая может заменить партнера Raydium. Этот новый автоматизированный маркет-мейкер, еще не объявленный официально, может отнять часть доходов Raydium, поставив под угрозу его доминирование в секторе DEX на Solana.
Стоимость RAY, нативного токена Raydium, упала на 32%, как только новость начала распространяться, вызывая опасения по поводу возможного снижения доходов протокола.
Summary
Pump.fun тестирует создание собственной биржи AMM: Raydium в опасности
Согласно сообщениям различных пользователей на X, известная платформа Pump.fun начала работать над собственным автоматизированным маркет-мейкером (AMM). Последний представляет собой классическую систему децентрализованного обмена, используемую DEX, основанную на пуле ликвидности, который позволяет пользователям обменивать токены без необходимости в прямом контрагенте. В отличие от традиционных бирж, которые связывают покупателей и продавцов через книгу ордеров, в AMM цены устанавливаются на основе спроса и предложения с помощью умных контрактов, которые автоматически регулируют транзакции.
Хотя официального объявления от Pump.fun еще нет, связанный URL на сайте платформы раскрывает интерфейс для обмена двух активов, типичный для AMM. Это раскрытие предполагает, что известный launchpad мемкоинов планирует расширение в мир DEX, бросая вызов лидеру отрасли Raydium. Если это подтвердится, этот шаг может ознаменовать значительное изменение в ландшафте децентрализованных обменов на Solana, с Pump.fun, который может отобрать ликвидность и объем торгов у Raydium.
В последние часы пункт “Pump.fun AMM” появился также на панели DexScreener, которая показывает все DEX каждой цепи. Также на SolScan были замечены необычные внутренние переводы в протоколе, которые наводят на мысль о запуске новой биржи. В данный момент уже были добавлены различные токены в этом бета-разделе, большинство из которых, однако, имеют очень низкую ликвидность обмена. Несколько мемкоинов из представленных уже ругнули, несмотря на то, что были запущены недавно.
Raydium видит вызов своему доминированию в секторе DEX Solana
Потенциальный запуск биржи AMM от Pump.fun рискует вставить палки в колеса Raydium, который может потерять часть своей доли рынка. Обычно, когда токен, запущенный на Pump.fun, достигает рыночной капитализации в 100,000 долларов, он листится на Raydium. На этом этапе 17,000 долларов ликвидности депонируются на Raydium, с LP, который сжигается, чтобы предотвратить вывод этих средств и оставить их доступными для торговли.
AMM от Pump.Fun означало бы, что токены больше не мигрируют на Raydium, а проходят непосредственно через новую биржу DEX платформы. Очевидно, это приводит к возможному снижению объемов торгов для Raydium, которая потеряла бы около 25% объема текущих обменов, поступающих от монет, достигающих bonding curve на Pump.fun.
В любом случае важно подчеркнуть, что Raydium представляет собой крупнейшую биржу, работающую на Solana, и поддерживает многие важные рынки, не связанные с memecoin. Транзакции между SOL и стейблкоинами и между SOL и другими токенами, запущенными непосредственно на DEX, способствуют достижению около 500 миллионов долларов среднесуточного объема. В то же время Pump.fun с этой новой находкой может увеличить свои звездные объемы, которые только за последние две недели достигли 2,4 миллиарда долларов.
RAY теряет 32% на рынке на фоне опасений снижения доходов протокола
В разгар спекуляций по поводу внедрения секции AMM со стороны Pump.fun, токен Raydium (RAY) потерял многих инвесторов. Через несколько часов после распространения новости, ресурс упал на 32%, снизившись с 4,2 долларов до текущих 2,90 долларов. Это снижение цены отражает опасения по поводу уменьшения доходов протокола Raydium, с последующим снижением выкупов на рынке.
С момента запуска Pump.Fun в 2024 году на платформе было сгенерировано более 8 миллионов токенов. Каждый раз, когда один из этих токенов листится на Raydium, взимается комиссия в размере 0,2 SOL, что способствует доходам биржи. Однако этот источник дохода может быть поставлен под сомнение, если поток токенов начнет перемещаться в новый AMM от Pump.fun. Если токены будут обмениваться напрямую внутри его экосистемы, Raydium увидит значительное снижение своих доходов от транзакционных сборов.
«`К этому добавляется также тот факт, что Raydium потеряет комиссии, полученные от свопов токенов, созданных на Pump.fun и затем мигрировавших на собственный DEX. Каждый год Raydium зарабатывает 1,67 миллиарда долларов на комиссиях, часть из которых используется для покупки RAY на рынке, сдерживая его инфляцию и предоставляя стимул держателям. Кроме того, риск для Raydium заключается не только в потере ликвидности от токенов Pump.fun, но и в возможном перемещении других проектов, которые могут предпочесть новый AMM, если он внедрит конкурентные комиссии.
