Вчера Трамп дал старт процедуре, которая должна привести к созданию суверенного фонда США, который мог бы покупать Bitcoin.
Summary
Суверенный фонд Трампа: возможная покупка Bitcoin
Пока Дональд Трамп ограничился тем, что подписал указ, предусматривающий создание суверенного фонда в США.
Суверенный фонд — это инструмент публичных инвестиций, принадлежащий государству.
Обычно суверенные фонды создаются для управления бюджетными излишками, валютными резервами или доходами от продажи природных ресурсов с целью получения долгосрочной прибыли для страны.
После создания они инвестируют в различные активы, такие как акции, облигации, недвижимость или сырьевые товары, с целью максимизации доходности в рамках своих мандатов. Их управление обычно доверяется командам экспертов.
В настоящее время суверенные фонды стали важными игроками на глобальной финансовой арене, с общими активами в несколько тысяч миллиардов долларов, так что иногда их инвестиционные решения могут даже оказывать значительное влияние на финансовые рынки и глобальную экономику.
Будет ли биткоин включен в суверенный фонд Трампа?
Несмотря на то, что суверенный фонд США фактически еще не был создан, уже задаются вопросом, во что он будет инвестировать, и в частности, будет ли он инвестировать в Bitcoin.
Факт в том, что Трамп пообещал в ходе избирательной кампании создать стратегический резерв в BTC для США, и суверенный фонд мог бы стать идеальным инструментом для этого.
На сегодняшний день уже существуют суверенные фонды, которые инвестируют в Bitcoin, хотя часто только косвенно. Безусловно, есть Сальвадор, который покупает и накапливает BTC напрямую, но также суверенные фонды Норвегии и Бутана имеют экспозицию, хотя в случае норвежского фонда инвестиция была в акции MicroStrategy, в то время как в случае азиатской страны BTC были накоплены с помощью майнинга.
Поэтому вовсе не абсурдно предположить, что, как только он будет создан, суверенный фонд США может решить приобрести Bitcoin.
Цели
Как правило, цели суверенного фонда — это стабилизация доходов, сбережения для будущих поколений и стратегические инвестиции.
Под стабилизацией доходов понимается использование суверенных фондов для компенсации колебаний цен на сырьевые товары, экспортируемые в больших объемах некоторыми государствами, такими как, например, нефть, для обеспечения большей экономической стабильности страны, которая их контролирует.
Вместо этого под сбережением для будущих поколений подразумевается цель накопления богатства в портфеле суверенных фондов для будущих поколений, например, для финансирования пенсионной системы или долгосрочных проектов развития.
В случае с Bitcoin в США это было бы стратегическим вложением, даже если обычно для суверенных фондов это инвестиции в ключевые сектора экономики страны, такие как энергетика, инфраструктура или технологии.
Трамп фактически не раскрыл, какова реальная цель создания стратегического резерва в BTC в США, и в свете только что приведенного описания целей суверенного фонда, в конечном итоге он также может выбрать другой инструмент для создания резерва в Bitcoin.
Поэтому нельзя исключать гипотезу о том, что суверенный фонд США в конечном итоге может не инвестировать в Bitcoin, оставив стратегический резерв в BTC какому-то другому субъекту. Однако следует добавить, что центральный банк уже заявил, что он не предназначен для такого рода инициатив, поэтому на сегодняшний день суверенный фонд кажется основной гипотезой.
Сомнения в осуществимости
Первое сомнение относительно гипотезы о том, что именно суверенный фонд создает и управляет стратегическим резервом в BTC для США, связано с тем, что эти фонды часто работают с различными уровнями прозрачности и управления.
На самом деле, если некоторые подлежат более строгому контролю и отчетности, другие — в меньшей степени, и есть сомнения, что тот, который у Трампа, может не быть среди самых прозрачных.
Кроме того, в целом использование суверенных фондов для стратегических инвестиций может также привести к политическим и экономическим спорам, например, к риску правительственного вмешательства в свободный рынок.
Но в конкретном случае США основные сомнения другие.
Первое — это возможное прямое участие правительства в экономике, настолько, что кто-то предполагает, что если бы аналогичная мера была предпринята демократическим президентом, республиканцы, вероятно, обвинили бы его в социализме. Вместо этого республиканцы, похоже, согласны с аналогичной мерой, введенной их президентом Трампом.
Другое обвинение заключается в том, что суверенный фонд может быть использован правительством для вознаграждения политических союзников или для оказания давления на противников, а также для еще большего сосредоточения власти в руках узкой элиты.
Если затем фонд должен будет иметь минимальный надзор, это легко приведет к явлениям коррупции и позволит легко создать олигархическую систему, в которой интересы правительства и крупных компаний будут тесно переплетены.