Вчера центральный банк Чешской Республики решил принять запрос своего Президента и оценить осуществимость и целесообразность активации резерва в Bitcoin.
Официальное пресс-релиз банка заявляет, что Совет директоров Чешского национального банка (CNB) одобрил предложение проанализировать возможности инвестирования в дополнительные классы активов по предложению губернатора Aleš Michl.
Summary
Резервы в Bitcoin: идея центрального банка Чешской Республики
Michl, infatti, in precedenza aveva rilasciato интервью Financial Times, в котором предполагал, что центральный банк Чехии рассмотрит возможность хранения миллиардов долларов в своих резервах в виде Bitcoin.
Губернатор, тем не менее, с самого начала уточнил, что это всего лишь идея, которая все еще находится на стадии анализа, добавив, что никакого немедленного решения по этому поводу не предусмотрено.
Вчерашнее решение CNB идет именно в этом направлении, так как оно ограничивается принятием предложения оценить осуществимость и целесообразность такой инициативы, пока не одобряя и не отклоняя ее.
В случае, если эта инициатива будет успешной, это будет первый западный центральный банк, который будет держать резервы в BTC.
На самом деле, обычно центральные банки держат резервы в консервативных активах и избегают более рискованных. Кроме того, многие центральные банки уже давно предупреждают граждан о рисках, связанных с инвестициями или спекуляциями на финансовых активах risk-on.
На самом деле на сегодняшний день не известно, чтобы какой-либо крупный центральный банк в мире владел Bitcoin, хотя есть несколько публичных субъектов, даже важных, которые их держат.
ЕЦБ и другие центральные банки
Не случайно, что после интервью Михля для Financial Times губернатор Европейского центрального банка (ЕЦБ), Кристин Лагард, прямо заявила, что не ожидает, что какой-либо центральный банк еврозоны сможет иметь Bitcoin в своих резервах в краткосрочной перспективе.
Лагард в своем выступлении явно упоминает своих коллег из CNB, также потому, что Чешская Республика является частью ЕС. Однако страна Центральной Европы не входит в еврозону, так что ее центральный банк не входит в число тех, кто подписал доли капитала ЕЦБ.
Тем не менее, одним из членов Генерального совета ЕЦБ является чех Иржи Руснок, с которым Лагард заявила, что обсуждала тему резервов в Bitcoin.
На самом деле Чешская Республика уже начала путь к принятию евро вместо своей кроны, но еще не завершила вступление в еврозону. В данный момент ее присоединение к еврозоне фактически приостановлено.
История Aleš Michl
Михл возглавил центральный банк Чехии в 2022 году.
Он чешский экономист, бывший стратег по инвестициям в коммерческом банке, а также соучредитель фонда алгоритмического управления активами.
Когда он вступил в должность, инфляция в стране выросла до 17,5%, достигнув впоследствии пика в 18% через несколько месяцев. Сейчас центральному банку Чехии удалось снизить её до 3%, что соответствует, например, уровню инфляции в США и не намного выше, чем в еврозоне.
Кроме того, под его руководством CNB начала покупать золото и увеличивать долю акций в своих валютных резервах, чтобы улучшить ожидаемую доходность активов банка.
Его можно одновременно назвать компетентным и эффективным чиновником, но также новатором, и все это облегчает понимание причин, по которым он предложил рассмотреть возможность включения Bitcoin в резервы банка.
Потенциальный резерв в Bitcoin Национального банка Чехии (CNB)
Идея Михла заключается в том, чтобы разрешить чешскому центральному банку держать до 5% своих резервов в BTC.
В настоящее время у CNB 140 миллиардов евро резервов (146 миллиардов долларов), поэтому максимальный предел, предусмотренный Михлем, пока будет немного превышать семь миллиардов долларов.
Следует отметить, что это была бы сумма, превышающая текущую рыночную стоимость BTC, удерживаемых, например, ETF Ark (ARKB), и не намного ниже, чем у Bitcoin, удерживаемых Tether.
Однако следует подчеркнуть, что это максимальный предел, а не сумма, которую, вероятно, банк захочет инвестировать в BTC. Кроме того, решение о возможных инвестициях еще не принято, и, похоже, пройдет еще много времени, прежде чем банк окончательно выскажется по этому поводу.
Михль также заявил на X, что Bitcoin имеет значительную волатильность, и это усложняет извлечение выгоды из его текущей низкой корреляции с другими активами.
Слова губернатора CNB определённо осторожны, но, по крайней мере, кажутся полными возможностей.
Инфакти, в Financial Times он также заявил, что инвестиция центрального банка в Bitcoin может оказаться бесполезной или может иметь «абсолютно фантастическую ценность». Он также добавил, что считает, что Bitcoin продолжит расти даже без возможной поддержки президента США, поскольку он представляет собой альтернативную инвестицию для многих людей.
Комментарий
Одна из ведущих крипто-компаний в мире, Trezor, была основана и до сих пор находится в Чехии.
Аналитик Bitcoin из Trezor, Lucien Bourdon, поделился эксклюзивным комментарием с The Cryptonomist относительно идеи Michl:
«Чешская Республика давно находится в авангарде инноваций Bitcoin, являясь местом первого mining pool, первого hardware wallet и одной из крупнейших конференций Bitcoin в Европе. Теперь страна готова сделать исторический шаг. Чешский национальный банк (CNB) обсудит выделение до 5% своих резервов в 140 миллиардов евро в Bitcoin. Если это решение будет одобрено, оно может стать поворотным моментом не только для Чешской Республики, но и для глобального принятия Bitcoin как инструмента для национальной экономической стратегии.
Биткойн дает власть людям, обеспечивая им контроль над своим богатством без зависимости от третьих сторон. Но и государства могут использовать свойства Биткойна для укрепления своего суверенитета. Если нация успешно интегрирует Биткойн в свои резервы, самостоятельно хранящиеся и находящиеся вне контроля зарубежного регулирования, она получает защиту от обесценивания валюты и внешнего экономического давления.
На бумаге, дебаты о резервах Bitcoin кажутся финансовой дискуссией, но на самом деле они столь же политические и философские. Правительства и центральные банки вынуждены иметь дело с денежной системой, которую они не контролируют, и некоторые не готовы к этому изменению. Но надпись на стене. Пока инфляция разъедает покупательную способность фиатной валюты и Bitcoin продолжает расти, вопрос не в том, должны ли центральные банки держать Bitcoin, а в том, могут ли они позволить себе этого не делать.
После того как президент ЕЦБ, Кристин Лагард, отклонила предложение чешского банка, Бурдон продолжил, сказав:
«Если отмывание денег и финансовые преступления являются стандартом для исключения актива из резервов центральных банков, не следует ли подвергнуть евро самому тщательному рассмотрению, учитывая прошлые случаи с традиционными банками? Транзакции в Bitcoin прозрачны. Скандалы в традиционных банках происходят за закрытыми дверями. Какая система действительно более ответственна?
Лагард говорит, что Биткойн не подходит для резервов, потому что он должен быть ‘ликвидным, безопасным и защищенным’. Тем не менее, Биткойн является одним из самых ликвидных активов в мире, который торгуется 24 часа в сутки, 7 дней в неделю, без необходимости в контрагенте. Евро, напротив, это сложная система привязанных валют, которая требует постоянного вмешательства, чтобы удержаться на плаву. Что здесь нестабильного?
ЕЦБ утверждает, что Биткойн слишком нестабилен для резервов, и все же центральные банки обесценили свои валюты через бесконечные стимулы, спасения и манипуляции ставками. Настоящая проблема не в стабильности, а в контроле. Биткойн представляет собой денежную систему, которую они не могут напечатать, и именно поэтому они его боятся”.
