В последние недели много говорилось о введении нормативной базы MiCA в Европе и о ее последствиях для stablecoin, не соответствующих требованиям, таких как Tether (USDT).
В этой статье мы рассмотрим, как и в какой степени новое регулирование ЕС может повлиять на будущее Tether?
Спойлер: не о чем особо беспокоиться в данный момент.
Все детали ниже.
Summary
Нормативная база MiCA накладывает строгие правила на эмитентов stablecoin
30 декабря в Европе официально вступила в силу регулирование MiCA (Markets in Crypto Assets), устанавливая новые режимы для эмитентов stablecoin.
Спорная нормативная база Европы обязывает компании, управляющие собственной электронной валютой, иметь специальные лицензии под надзором Европейского банковского управления (ABE). С этого момента только банки и авторизованные финансовые посредники смогут торговать e-money token (EMT) и asset-referenced-token (ART).
Законодательство также устанавливает настоящие ограничения для тех компаний, таких как, например, Tether, которые работают с офисами за пределами территории Еврозоны.
MiCA действительно требует, чтобы эмитенты стейблкоинов держали большую часть своих обеспечительных активов в европейском кредитном учреждении.
Для USDT это представляет собой проблему немалой важности, поскольку около 83% резервов Tether хранится в казначейских облигациях США и эквивалентах в наличных.
Сам генеральный директор компании проявил мало желания соответствовать этому запросу, поскольку это означало бы значительное воздействие на банк третьей стороны.
В Европе вклады гарантированы до 100.000 евро благодаря защите Фонда гарантирования вкладов (DGS), но сумма, которую Tether должен поставить на кон, оказывается значительно больше.
Не говоря уже о том, что этот подход может способствовать потенциальным depeg, серьезно угрожая стабильности и надежности USDT.
Фактически, учитывая несовместимость нормативных актов MiCA с позицией Tether, вероятно, что стейблкоин USDT станет вне закона в Европе.
Какие последствия MiCA для Tether USDT?
Учитывая несоответствие Tether USDT нормативам MiCA, многие поддержали идею о том, что криптовалютные биржи могли бы делистить стейблкоин.
На данный момент, однако, эта тезис оказывается неточной, поскольку не было делистинга для криптовалюты, за исключением Coinbase (которая поддерживает конкурента Circle и USDC в качестве акционера).
Binance, который представляет собой крупнейшую в мире биржу по объемам торгов, только ограничил поддержку для USDT; при этом позволяя обмены, депозиты и снятия.
Другие ведущие биржи в отрасли, такие как Crypto.com, Bybit, Kraken, Bitget, HTX, Mexc и Kucoin, не упомянули о возможности удаления монеты.
Кажется, что, по крайней мере на данный момент, платформы обмена решили самостоятельно продолжать предлагать услуги трейдинга, номинированные в USDT.
Это потому, что ресурс Tether представляет собой самую ликвидную и распространенную stablecoin во всем секторе, с сильным присутствием на различных блокчейнах.
В ближайшие месяцы все же будет возможность, что европейские регуляторы окажут давление на криптовалютных брокеров, заставив их удалить USDT с бирж.
Тем не менее, до сих пор мы говорим только о медийных спекуляциях, без ничего конкретного, что могло бы оправдать текущую кампанию FUD в отношении Tether.
Quest’ultima si starebbe inoltre preparando al potenziale impatto appoggiandosi a società MiCA compliant, come Quantoz, per l’emissione di una nuova valuta legit in Europa.
Tether нацеливается на Америку и Азию после ограничений Европы
Делистинг или нет, для Tether присутствие USDT в Европе и соответствие MiCA не кажутся такими уж центральными факторами для будущего их бизнеса.
Как действительно утверждает аналитик криптовалют Bitblaze, наибольшая доля рынка для Tether в настоящее время в Азии, где регулирования более благоприятные.
Согласно недавним исследованиям, Азия представляет около 60-70% годовых объемов USDT, с Северной Америкой на втором месте с 15-20%. Далее идет Европа с 10-15% объема и, наконец, Африка с 5-10%.
Отказ от европейского рынка означало бы потерю лишь небольшой части его присутствия в секторе stablecoin crypto.
Не говоря уже о том, что даже в сценарии делистинга в Европе, USDT все равно будет торгуемым через DEX пользователями, проживающими в Еврозоне.
Кроме того, следует отметить, что недавно Tether решила усилить свое влияние в Америке, учитывая сложный контекст MiCA.
На прошлой неделе CEO Паоло Ардоино объявил, что получил лицензию Digital Asset Service Provider (DASP) в Сальвадоре.
Tether таким образом перенес свои офисы на про-крипто остров Найиба Букеле, описанный Ардоино как «маяк инноваций в пространстве цифровых активов«.
Цель криптографической компании — расширение на развивающиеся рынки Центральной Америки, продвигая культуру обменов в стейблкоинах.
USDT лидер объемов обмена stablecoin
Несмотря на регуляторный дезинцентив MiCA, Tether по-прежнему является самым доминирующим эмитентом стейблкоинов в индустрии криптовалют.
С момента вступления в силу нового регулирования USDT его капитализация осталась практически неизменной, с потерей всего 0,37% в доминировании на всем рынке.
На сегодняшний день монета стоит в общей сложности 133 миллиарда долларов, с долей рынка 64,8% в секторе криптографических стейблкоинов.
С прошлого года его капитализация увеличилась на 45 миллиардов долларов, подчеркивая его успех и сильный интерес со стороны инвесторов.
Кроме того, согласно данным on-chain от Visa, Tether с USDT, похоже, неуклонно ведет объемы обмена в stablecoin уже несколько лет.
Валюта оказывается наиболее используемой в этом виде транзакций, с очень заметным разрывом с основным конкурентом USDC (стейблкоин, соответствующий MiCA).
В частности, с апреля 2019 года не было месяца, когда USDC зафиксировал бы объемы торгов выше, чем USDT.
На сегодняшний день его объемы примерно вдвое больше, чем у USDC, и более чем в 300 раз больше, чем у FDUSD.
.){kind=link}