Согласно ARK Invest, стейкинг Ethereum стал точкой отсчета для так называемой «криптоэкономики», с ролью, аналогичной, например, ставке доходности федеральных фондов США в традиционной экономике.
Это следует из отчета, опубликованного несколько дней назад на официальном сайте ARK Invest.
Summary
Отчет ARK Invest о стейкинге Ethereum
Отчет, опубликованный во вторник, называется «Почему Ether выделяется среди цифровых активов» и посвящен Ethereum и его криптовалюте Ether (ETH).
Длинный отчет анализирует роль Ethereum и ETH в текущем криптовалютном секторе, утверждая, что если Bitcoin (BTC) является цифровым средством сбережения, и единственным цифровым активом с денежной политикой, основанной только на правилах, то ETH, напротив, становится институциональным активом с потенциалом генерации доходности.
Ethereum в сентябре 2022 года отказался от Proof-of-Work в пользу более легкой Proof-of-Stake, которая позволяет стейкинг. Стейкинг, в свою очередь, генерирует доход в ETH для тех, кто размещает свои ETH на узле валидатора, который подтверждает транзакции.
Согласно ARK Invest, ETH теперь, похоже, обладает уникальными и отличительными характеристиками, которые позиционируют его как «индикатор ориентира» в пространстве цифровых активов. Таким образом, он в конечном итоге играет ключевую роль на частных и публичных финансовых рынках, влияет на денежно-кредитную политику сетей и смежных цифровых приложений и измеряет здоровье экосистемы цифровых активов в широком масштабе.
Стейкинг Ethereum: ориентир для криптовалют по мнению ARK Invest
Стейкинг на Ethereum начался именно в сентябре 2022 года с переходом на Proof-of-Stake, хотя это уже было возможно за несколько месяцев до этого на тестовой сети.
В данный момент существует в общей сложности более миллиона валидаторов, с почти 34 с половиной миллионами ETH в стейкинге, при общем объеме циркулирующего предложения чуть более 120 миллионов. Таким образом, более четверти всех существующих в мире ETH в настоящее время заблокированы в стейкинге на узлах валидаторов.
Ключевой момент для ARK Invest — это APR, то есть годовая процентная ставка, которая составляет 3,3%. Это означает, что каждый ETH, поставленный на стейкинг, в среднем приносит доход в размере 0,033 ETH в год.
Это процент, который вовсе не является аномальным, даже если сравнить его с доходностью традиционных активов.
Questo tasso di rendimento secondo ARK Invest va ormai considerato un benchmark all’interno del сектора криптовалют.
Роль Ethereum в криптоэкономике
Все это приведет к тому, что доходность стейкинга ETH станет не только индикатором активности смарт-контрактов и экономических циклов в секторе цифровых активов, но и будет выполнять роль, аналогичную доходности федеральных фондов США (Treasury) в традиционных финансах.
Например, в данный момент доходность 10-летних облигаций США составляет 4,1%, благодаря все еще особенно высоким процентным ставкам ФРС.
Тем не менее, эта ставка должна снизиться благодаря политике снижения процентных ставок, начатой ФРС в сентябре, в то время как APR ETH должен оставаться всегда немного выше 3%, так как исторически до сих пор это было так.
Отчет ARK Invest добавляет, однако, еще один важный фактор.
На самом деле, APR ETH действительно переменная, но стекинг определённый, в том смысле, что пока сеть Ethereum продолжает существовать и основываться на Proof-of-Stake, всегда будут доходы, по необходимости. Валидаторы, в самом деле, должны быть оплачены за их деятельность по валидации транзакций, и стекинг служит именно для этого.
Вместо этого государственные облигации также могут обрушиться, например, в случае неплатежеспособности государства, как это уже случалось несколько раз в прошлом (хотя и не в США).
Единственный реальный риск стейкинга Ethereum возникает, когда вы доверяете свои ETH третьему валидаторному узлу, потому что в этом случае управляющие узлом могут их потерять, например, если они потеряют доступ к самому узлу в случае взлома или проблем с машиной, на которой он работает.
Инфляция ETH
Поскольку ETH, которые выплачиваются в качестве APR тем, кто их ставит на стейкинг, создаются из ничего, всегда существует риск, что Ether является инфляционной криптовалютой.
По этой причине было решено несколько месяцев назад сжигать часть комиссий, уплачиваемых теми, кто совершает транзакцию и, следовательно, просит, чтобы она была подтверждена. Также комиссии, фактически, поступают валидаторам узлов, поэтому их сжигание означает лишь небольшое сокращение их доходов, без их обнуления.
И так, когда происходит много транзакций и выплачивается много комиссий, ETH временно становится дефляционной криптовалютой, в то время как, когда их мало, он снова становится инфляционным.
Его circulating supply в основном не изменился с сентября 2022 года по сегодняшний день, в то время как за предыдущие два года, например, он вырос на 7%.
Questo ragionamento non c’entra con il fatto che l’APR di ETH sia ormai da considerare un benchmark, ma occorre lo stesso tenerlo presente perché se ETH fosse rimasta inflattiva il rischio che la pressione di vendita sui mercati rimanesse mediamente superiore a quella di acquisto, facendone scendere il prezzo, era reale.
