Обычно халвинг Bitcoin создает условия для значительного роста цены криптовалюты, но в этот раз все может быть иначе.
По сравнению с первыми 3 halving в истории crypto assets, в этом последнем событии уменьшения block reward дела пошли не так, как ожидалось.
Bitcoin обновил свой исторический максимум еще до четырехлетнего обновления, в то время как через 4 месяца наблюдается снижение цены..
Чего ожидать сейчас? Рассмотрим все детали ниже.
Summary
Четвёртое halving в истории Bitcoin
19 апреля 2024 года состоялось очередное halving Bitcoin, событие, известное как лучший катализатор для роста цены криптовалюты.
Это четвертое уменьшение вознаграждения за блок (block reward) в истории криптоактива.
Каждые 4 года, или точнее каждые 210.000 блоков, сеть Bitcoin выполняет обновление, которое сокращает на 50% эмиссию новой валюты.
На этот раз халвинг сократил количество новых монет с канонических 6,25 BTC за блок (примерно каждые 10 минут) до 3,125 BTC.
Поговорим о снижении на 450 BTC в день, что эквивалентно 26,3 миллионам долларов. За год это более 9,5 миллиардов долларов потенциального давления продаж, устраненного с криптовалютного рынка.
Теперь следующее уменьшение вдвое ожидается в 2028 году, когда блоковая награда уменьшится до 1,5625 BTC, что еще больше повысит ценность цифрового актива и усложнит его добычу.
Как упоминалось, в целом халвинг Bitcoin ассоциируется с движением вверх цены монеты. Это потому, что в контексте, где котировки движутся в зависимости от соотношения спроса и предложения, сокращение предложения, безусловно, оказывает положительное влияние.
Это не означает, однако, что обязательно каждому уменьшению предложения (не циркулирующего, а «нового» предложения) соответствовало увеличение цен.
На самом деле параллельно с этим сценарием должно быть также увеличение спроса, чтобы действительно поддержать рост на рынках.
Напоминаем, что Bitcoin не является дефляционным активом, как ошибочно описывается: скорее, это актив с ограниченным предложением, с запрограммированной линейной инфляцией.
Цена криптовалюты после первых месяцев пост-halving
Если в первые 3 halving в истории Bitcoin, (2012, 2016, 2020), уменьшение block reward вызвало значительное увеличение цены криптовалюты, на этот раз все может быть иначе.
Халвинг 2024 года представляет собой уникальное событие в своем роде, не столько с точки зрения обновления программного обеспечения, сколько в отношении контекста котировок.
А постериори можем наблюдать, как уже до роковой даты 19 апреля 2024 года, Bitcoin обновил свой исторический максимум до 74.000 долларов.
В предыдущие 3 даты криптовалюта, наоборот, установила новый рекорд цены через несколько месяцев (не раньше).
На этот раз криптовалюта зафиксировала сильное ралли в месяцы, предшествующие халвингу, предвосхищая одно из самых “ожидаемых” движений на рынке.
Это потому, что, вероятно, трейдеры, зная о историческом движении цен в связи с халвингом, решили купить заранее.
Тем не менее, есть те, кто считает, что мы все еще находимся в начале bull рынка текущего рыночного цикла. Обычно Bitcoin достигает нового максимума через 530 дней после halving.
Спустя 4 месяца после халвинга, однако, котировки Bitcoin упали примерно на 10%, что подчеркивает совершенно «сбитый» тайминг по сравнению с историчностью актива.
С апреля динамика всего криптографического сектора ориентирована на снижение, значительно ниже ожиданий пользователей.
Не факт, что в ближайшие месяцы произойдет еще одна фаза bull, как и не факт, что будет новый исторический максимум ПОСЛЕ последнего halving.
Чего теперь ожидать? макроэкономические данные и прогнозы будущей цены Bitcoin
Безусловно, халвинг этого цикла представляет собой самый сложный для анализа, как с точки зрения влияния на цену Bitcoin, так и с точки зрения макроэкономического контекста финансовых рынков.
В предыдущих трех событиях уменьшения вдвое, действительно была совершенно другая макроэкономическая ситуация по сравнению с текущей.
Прежде всего, в 2012, 2016 и 2020 годах процентная ставка государственных облигаций в США колебалась между 0,25% и 0,50%, с кратковременным повышением в 2019 году.
В апреле 2024 года так называемые “FED Fund Rate» составляли целых 5,5 процентных пункта, что свидетельствует об одной из самых жестких монетарных политик за последние 20 лет.
Кроме того, геополитические напряженности с открытыми войнами на Ближнем Востоке и в Украине еще больше усложняют ситуацию, делая еще более трудным сравнение последнего halving с предыдущими.
Чего ожидать теперь? Взглянув на прогнозы по снижению процентных ставок в США, мы можем оценить рост криптовалютного рынка уже в следующем месяце.
В сентябре инвесторы ожидают снижение как минимум на 50 базисных пунктов, за которым последует вероятное дальнейшее снижение на 25 пунктов на следующем заседании FOMC.
В связи с этим изменением от тенденции “tightening easing” к “quantitative easing”, инфляция в Соединенных Штатах постепенно снижается.
Несколько дней назад индекс роста цен на потребительские товары упал ниже 3% впервые за несколько месяцев.
В перспективе мы можем ожидать повышения цены Bitcoin в течение всего Q4 2024. Примерно за эти 3 месяца криптовалюта может обновить свой исторический максимум, возвращая к норме циклический эффект halving.
Внимание в любом случае на возможных черных лебедей с этого момента до следующих месяцев, с потенциальным сдвигом увеличения цен в Q1 2025.
Первая цель после халвинга — это 100.000 долларов, с возможными скачками даже выше этой рекордной суммы.
