ЕЦБ снижает процентные ставки впервые за пять лет, опережая ФРС

Европейский центральный банк (ЕЦБ) снижает процентные ставки до 3,75% впервые за пять лет, присоединяясь к Канаде, Швеции и Швейцарии и опережая Федеральную резервную систему (FED). 

Давайте рассмотрим все детали. 

ЕЦБ следует за Канадой, Швецией и Швейцарией, опережая ФРС и снижает процентные ставки 

Как и ожидалось, Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизил процентные ставки на четверть процентного пункта впервые за пять лет на заседании управляющего совета во Франкфурте.

Одновременно, он пересмотрел в сторону повышения прогнозы инфляции на этот год и на 2025 год. Как и ожидалось, затраты на финансирование в Еврозоне были снижены с рекордного уровня 4% до 3,75%.

ЕЦБ таким образом присоединился к центральным банкам Канады, Швеции и Швейцарии в снижении ставок, значительно превзойдя Федеральную резервную систему (FED) США.

Утром денежные рынки указывали на вероятность 92% снижения ставок, против 8% вероятности того, что они останутся неизменными. Это представляет собой первое снижение ставок с сентября 2019 года.

Процентная ставка по основным операциям рефинансирования была снижена с 4,5% до 4,25%. Это ставка, которую банки платят, когда занимают деньги у ЕЦБ на неделю.

Третий ключевой процент, ставка по маржинальным кредитным линиям, была снижена с 4,75% до 4,5%.

Эти меры были приняты, в то время как ЕЦБ добивается прогресса в борьбе с высокой инфляцией в еврозоне, которая снизилась с пика более чем 10% в конце 2022 года до 2,6% в годовом исчислении к маю. 

В настоящее время инфляция находится чуть выше целевого уровня в 2%, что является самым низким уровнем с июля 2021 года. В заявлении ЕЦБ говорится следующее: 

«Совет управляющих сегодня решил снизить три ключевые процентные ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов. Основываясь на обновленной оценке перспектив инфляции, динамики базовой инфляции и эффективности передачи денежно-кредитной политики, сейчас целесообразно смягчить степень жесткости денежно-кредитной политики после девяти месяцев стабильности ставок.” 

Заявления и прогнозы по инфляции 

Другими словами, то, что всего несколько недель назад казалось началом важного цикла смягчения денежно-кредитной политики, теперь выглядит более неопределенным. 

Это связано с сигналами о том, что инфляция может быть более устойчивой, чем ожидалось, в еврозоне, аналогично ситуации в Соединенных Штатах. Экономист HSBC Fabio Balboni действительно заявил в записке: 

«Дополнительные сокращения в сентябре и декабре остаются нашим основным сценарием. Однако, если недавняя устойчивость инфляции в сфере услуг сохранится, возрастет вероятность того, что ЕЦБ придется быть более осторожным в снижении ставок.” 

Большинство экономистов по-прежнему прогнозируют два дополнительных снижения ставок до конца года, в то время как рынки учли только одно или два дополнительных движения. 

Это представляет собой большое изменение по сравнению с началом года, когда ожидалось более пяти снижений ставок в 2024 году.

В четверг ЕЦБ прогнозировал, что общий уровень инфляции в среднем составит 2,5% в 2024 году, а затем снизится до 2,2% в 2025 году. 

Три месяца назад ожидалась средняя инфляция в 2,3% в 2024 году, прежде чем достичь цели в 2% в 2025 году. Политики все еще прогнозируют, что инфляция снизится до 1,9% в 2026 году.

Банк Англии (BoE) теперь находится под давлением, чтобы тесно согласовать свои действия с действиями ЕЦБ по ставкам. Следующее заседание Комитета по денежно-кредитной политике состоится через две недели. 

Тем не менее, решение премьер-министра Rishi Sunak назначить всеобщие выборы на 4 июля заставляет Сити ожидать снижения ставок позже летом, после завершения выборов. Сентябрь теперь считается наиболее вероятным временем.

Но James Smith, экономист развитых рынков ING, заявил: 

«Не принимайте как должное, что Банк не будет действовать в июне только потому, что будут выборы. Независимость Банка Англии является устоявшимся принципом, уважаемым основными партиями, и снижение ставок было объявлено задолго до того, как были назначены выборы.»

Центральные банки начинают цикл смягчения денежно-кредитной политики

Как объяснено выше, центральные банки основных экономик начали снижать процентные ставки, при этом ЕЦБ и центральный банк Дании понизили базовые ставки на 25 базисных пунктов. 

Также Bank of Canada снизил ставки в начале недели, в то время как центральный банк Швейцарии сделал то же самое в марте.

Большая неизвестность касается Федеральной резервной системы США: присоединится ли она к тенденции сокращений? 

Несмотря на то, что некоторые члены ФРС предположили, что смягчение может произойти только в 2025 году, последние данные указывают на замедление как инфляции, так и экономического роста. 

В конце месяца также поступят новые данные по инфляции. QCP, в обновлении рынка, заявил: 

«Индекс потребительских цен (Consumer Price Index), который будет опубликован на следующей неделе, может стать триггером для нового исторического максимума для BTC. Он также может дать дополнительный импульс ралли, так как рынок учитывает снижение ставок.”

Geoffrey Kendrick, ответственный за исследования на рынке форекс и цифровых активов в Standard Charter, подтвердил свою целевую цену в 150.000 долларов для BTC к концу года в отчете в четверг. 

Подчеркивая в частности возможность прорыва к новым историческим максимумам в ближайшие дни: 

«Если данные по заработной плате завтра будут благоприятными, я ожидаю нового исторического максимума в течение выходных.”